為什么隆基選擇了森特股份？

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“這是新能源大爆炸的第306篇原創(chuàng)文章”

前兩天咱們初步看了一下森特股份，結(jié)論是它的主營(yíng)業(yè)務(wù)并沒(méi)有太多看點(diǎn)，未來(lái)最大的看點(diǎn)還是在建筑光伏一體化（BIPV）這個(gè)業(yè)務(wù)上，這也是市場(chǎng)關(guān)注它的根本原因，今天要解決的問(wèn)題就是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)跟BIPV有沒(méi)有互補(bǔ)之處？森特在這個(gè)業(yè)務(wù)上的潛力有多大？

要想搞清楚這個(gè)問(wèn)題，咱們其實(shí)可以先思考一個(gè)問(wèn)題為什么隆基選擇了森特股份？

01 為什么隆基選擇森特？

不論是2021年6月份就宣布雙方在BIPV業(yè)務(wù)上進(jìn)行戰(zhàn)略合作，還是后面干脆將旗下做BIPV業(yè)務(wù)的公司賣(mài)給森特。 具體原因咱們不得而知，但實(shí)際情況很可能是看中森特在金屬?lài)o(hù)方面資深的背景。

本來(lái)BIPV火起來(lái)后，光伏組件廠(chǎng)商就開(kāi)始盯上了這塊業(yè)務(wù)，除了推出專(zhuān)門(mén)的建筑光伏產(chǎn)品，比如隆基的“隆頂”和天合光能的“天能瓦”，也都紛紛尋找建筑工程企業(yè)進(jìn)行合作，比如隆基和森特，天合光能和多維集團(tuán)，晶澳和東方雨虹，福斯特和東南網(wǎng)架等。

BIPV業(yè)務(wù)，建筑工程企業(yè)確實(shí)和光伏組件企業(yè)有互補(bǔ)之處。 對(duì)于建筑工程企業(yè)而言，建筑光伏項(xiàng)目相較傳統(tǒng)建材擁有更高的附加值，可以增加它們的利潤(rùn)，與光伏組件供應(yīng)商達(dá)成深度合作后，更是可以從上游供應(yīng)商獲得價(jià)格較低的光伏組件，間接增加了企業(yè)的利潤(rùn)。

而對(duì)于光伏組件廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)，則相當(dāng)于增加了一個(gè)銷(xiāo)售渠道，而且還是快速增長(zhǎng)的銷(xiāo)售渠道。 現(xiàn)在國(guó)家強(qiáng)制要求新建項(xiàng)目必須配套光伏發(fā)電系統(tǒng)后，這種彼此的成就更明顯對(duì)于業(yè)主來(lái)說(shuō)，反正找哪個(gè)廠(chǎng)家來(lái)說(shuō)不是做，畢竟BIPV是很難做出明顯的差異化的，既然做金屬?lài)o(hù)的施工企業(yè)可以做這個(gè)業(yè)務(wù)，而且是已經(jīng)深度定制好的，肯定是優(yōu)先選擇這些施工企業(yè)了。

所以在BIPV業(yè)務(wù)上，建筑施工企業(yè)相比組件廠(chǎng)商是有優(yōu)勢(shì)的，這就是為什么組件廠(chǎng)商紛紛尋找建筑施工企業(yè)成立合資公司或者入股，搞戰(zhàn)略合作的原因。 反過(guò)來(lái)，BIPV業(yè)務(wù)也對(duì)建筑施工企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)有促進(jìn)作用，《建筑節(jié)能與可再生能源利用通用規(guī)范》出來(lái)后，項(xiàng)目方在開(kāi)始之初就得尋找供應(yīng)商，考慮到光伏組件設(shè)計(jì)使用壽命應(yīng)高于25年，項(xiàng)目方肯定也會(huì)優(yōu)先選擇行業(yè)里的知名企業(yè)，而且最好簡(jiǎn)單省事，那些與光伏組件廠(chǎng)商有深度合作，已經(jīng)有專(zhuān)門(mén)的產(chǎn)品的施工企業(yè)則可以得到項(xiàng)目方的優(yōu)先選擇。

正是在這種情況下，森特在金屬?lài)o(hù)行業(yè)的優(yōu)勢(shì)就凸顯出來(lái)了。

02 金屬?lài)o(hù)龍頭企業(yè)

在國(guó)家推廣裝配式建筑、綠色建筑、鋼結(jié)構(gòu)的大戰(zhàn)略方向下，自帶裝配式屬性＋ 綠色屬性的金屬?lài)o(hù)系統(tǒng)逐漸成為行業(yè)趨勢(shì)，行業(yè)發(fā)展速度有加快的趨勢(shì)，不過(guò)有一說(shuō)一，由于行業(yè)同質(zhì)化比較嚴(yán)重，所以行業(yè)集中度比較低。

好在中高端市場(chǎng)上，由于項(xiàng)目方對(duì)施工方的專(zhuān)業(yè)資質(zhì)、技術(shù)水平、設(shè)計(jì)能力和施工水平都有較高的要求，對(duì)于價(jià)格反而沒(méi)有那么敏感，而小規(guī)模廠(chǎng)商相比大型圍護(hù)系統(tǒng)廠(chǎng)家，不論是原材料采購(gòu)周期、生產(chǎn)能力、施工進(jìn)度、現(xiàn)場(chǎng)管理能力等都要弱很多，中高端市場(chǎng)中，口碑良好，項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富、加工能力與技術(shù)能力強(qiáng)、產(chǎn)品有質(zhì)量保證、資金實(shí)力雄厚的品牌圍護(hù)系統(tǒng)企業(yè)更能得到項(xiàng)目方的青睞，行業(yè)集中度會(huì)高一些。

目前國(guó)內(nèi)的金屬屋面圍護(hù)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局主要分為三派外國(guó)領(lǐng)先金屬?lài)o(hù)公司，如美國(guó)巴特勒公司霍高文和盛強(qiáng)等，它們進(jìn)入中國(guó)都比較早，技術(shù)和實(shí)力都很強(qiáng)大，價(jià)格也比較高。部分鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)做大做強(qiáng)鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)后拓展了金屬?lài)o(hù)系統(tǒng)業(yè)務(wù)，如上海精銳、美捷等，由于在設(shè)計(jì)能力、產(chǎn)品類(lèi)型豐富性、專(zhuān)業(yè)工程管理等方面不及專(zhuān)業(yè)的圍護(hù)企業(yè)，它們主要是聚焦于低端市場(chǎng)。

然后就是專(zhuān)業(yè)的金屬?lài)o(hù)公司，比如森特士興、雅百特、 鋼之杰等，它們不論是設(shè)計(jì)能力、產(chǎn)品類(lèi)型的數(shù)量，還是施工管理等，都要更加專(zhuān)業(yè)，雖然不及國(guó)外的巨頭，但在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依然是很能打的。

森特由于做的比較早，2001年成立后，就一直專(zhuān)注于中高端金屬建筑圍護(hù)系統(tǒng)，建筑面積累計(jì)達(dá) 20000 萬(wàn)平方米，工程項(xiàng)目累計(jì)超過(guò)2500個(gè)（涵蓋環(huán)保項(xiàng)目），目前已經(jīng)是國(guó)內(nèi)中高端金屬?lài)o(hù)系統(tǒng)行業(yè)里的領(lǐng)先企業(yè)了。

公司 2013 年－2017 年、2018 年－2019 年分別獲“全國(guó)金屬?lài)o(hù)系統(tǒng) 行業(yè)十強(qiáng)企業(yè)”、“全國(guó)建筑金屬屋（墻）面行業(yè)企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力十強(qiáng)企業(yè)”冠首，在行業(yè)里的實(shí)力可見(jiàn)一斑。 像大興國(guó)際新機(jī)場(chǎng)、深圳機(jī)場(chǎng)、成都天府國(guó)際機(jī)場(chǎng)、蕭山機(jī)場(chǎng)等都是、 大部分省會(huì)城市鐵路站房，比如北京朝陽(yáng)站、雄安高鐵站等也都是公司的項(xiàng)目，還有很多工業(yè)園區(qū)項(xiàng)目，比如 2021 年京東倉(cāng)。

公司的客戶(hù)包括各地政府及中建等央國(guó)企，以及吉利、奔馳、京東等知名企業(yè)。 至此，咱們有了金屬?lài)o(hù)系統(tǒng)這個(gè)優(yōu)勢(shì)，可以說(shuō)公司在BIPV業(yè)務(wù)是具備一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的，這很可能也是隆基選擇了它的原因。

03 森特的未來(lái)

有一說(shuō)一，雖然森特在金屬?lài)o(hù)方面有些優(yōu)勢(shì)，尤其隆基也選擇了它，但也不能過(guò)分拔高，更不能神話(huà)它在BIPV上的優(yōu)勢(shì)，主要是這一行始終很難做出差異化，歸根到底還是看企業(yè)的拿訂單能力。 雖然背靠著隆基這個(gè)老大哥，但是在公司層面，雙方其實(shí)也就是合作，最多隆基給的組件價(jià)格有一些優(yōu)勢(shì)而已。

只能說(shuō)，BIPV行業(yè)大爆發(fā)前夕，公司恰好在這方面有些優(yōu)勢(shì)，占據(jù)了一定的先機(jī)，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)并不算多明顯，更多的還是看行業(yè)的爆發(fā)情況。

不論是此前住建部的《建筑節(jié)能與可再生能源利用通用規(guī)范》還是能源局發(fā)文推動(dòng)分布式光伏，隨著整縣推進(jìn)政策的落地，BIPV的市場(chǎng)有望快速點(diǎn)爆，據(jù)券商的測(cè)算BIPV2025 年市場(chǎng)容量有望達(dá)到1000 億元以上。

那么以森特目前的行業(yè)優(yōu)勢(shì)，在里面攫取個(gè)10％到20％的市場(chǎng)份額也是很有機(jī)會(huì)的，那么長(zhǎng)期而言，森特的成長(zhǎng)空間完全足夠。

關(guān)鍵是森特股份能做到哪個(gè)程度？

原文標(biāo)題:隆基為何看上了它？