港口煤價出現(xiàn)拐點(diǎn)

電廠和環(huán)渤海港口庫存處于緩慢回升態(tài)勢，但增幅并不大。而導(dǎo)致市場低迷、價格下跌主因，并不是供應(yīng)增加，而是需求的回落超出預(yù)期。目前，供給端增量并不明顯。本月，鄂爾多斯煤炭日產(chǎn)量保持在260萬噸左右，而站臺庫存并不高;山西地區(qū)推測有增量，但整體是否能置換進(jìn)口的減量仍存在不確定性。今年三月份，我國進(jìn)口煤1642萬噸，同比下降40%。俄烏沖突加劇，加之印尼齋月，預(yù)計(jì)四月份，進(jìn)口煤也難有好轉(zhuǎn)。受電廠日耗下降影響，國內(nèi)煤炭供應(yīng)略高于需求，疊加政策調(diào)控的影響，促使市場暫時下行;但煤炭市場的拐點(diǎn)已經(jīng)到來，疫情好轉(zhuǎn)后供需將發(fā)生變化，部分電廠開始招標(biāo)采購。周三開始，煤價企穩(wěn)止跌，周四，部分煤種小幅上調(diào)。周四中午，鐵路事故發(fā)生后，大秦鐵路發(fā)車暫停，煤炭發(fā)車暫被壓后，預(yù)計(jì)后期鐵路發(fā)運(yùn)量將大幅下降，且在很長時間內(nèi)，鐵路運(yùn)行速度放慢，日運(yùn)量難以達(dá)到滿發(fā)狀態(tài)。

目前，環(huán)渤海港口庫存增量并不大;尤其秦皇島港存煤始終保持在500萬噸出頭的中位偏低水平。而電廠機(jī)組檢修，日耗回落，促使終端用戶對市場保持觀望;引發(fā)的下錨船數(shù)量減少，對市場煤采購無力，才造成前期市場的下行和煤炭價格的加速回落。

本周一到周三，礦區(qū)主流價格繼續(xù)下跌，跌幅在20-50元/噸不等;與此同時，港口市場繼續(xù)弱勢運(yùn)行，環(huán)渤海港口煤炭市場延續(xù)跌勢，報價以每天30-50元//噸的速度下跌。隨著坑口價格重心下移，發(fā)運(yùn)成本支撐減弱，部分貿(mào)易商拋貨，也有貿(mào)易商暫停報價，減少發(fā)運(yùn)。由于市場煤價格已經(jīng)跌破發(fā)運(yùn)成本線，部分前期高成本采購的貿(mào)易商不愿賠錢出售，想等到市場升溫后再出售;但國內(nèi)疫情形勢嚴(yán)峻疊加需求淡季，煤炭價格依然承壓運(yùn)行。但利好因素出現(xiàn)，大秦線即將檢修以及五月份將執(zhí)行新的中長期合同，且外貿(mào)市場補(bǔ)充作用有限，后市不確定性因素增多。五月份開始，將進(jìn)一步推進(jìn)長協(xié)合同簽訂工作;屆時，供應(yīng)長協(xié)的煤礦增多，市場煤數(shù)量進(jìn)一步收緊，煤價存在強(qiáng)有力支撐。

需求方面，本周初，港口錨地船舶數(shù)量創(chuàng)今年以來新低，實(shí)際采購需求很少，市場成交冷清。但從周四開始，環(huán)渤海港口下錨船有增加趨勢，部分電廠詢貨積極，但采購以壓價為主。值得注意的是，港口市場現(xiàn)貨資源不多了，有貨的也是前期囤煤后捂著不出的。而山西地區(qū)疫情防控形勢嚴(yán)峻，疊加嚴(yán)禁超能力生產(chǎn);進(jìn)口煤也不給力。受事故影響，鐵路運(yùn)力將大幅回落，疊加因疫情影響，公路運(yùn)輸周轉(zhuǎn)效率難有提升，預(yù)計(jì)短期內(nèi)動力煤港口調(diào)入量回落較多。基于近期供應(yīng)鏈問題突出，市場將出現(xiàn)復(fù)蘇，煤價反彈。