?2022年，光伏之路該怎么走？

2021年的光伏賽道，一點(diǎn)兒也不風(fēng)平浪靜。

供需錯(cuò)配，是光伏產(chǎn)業(yè)鏈的主基調(diào)。上游硅料環(huán)節(jié)，因?yàn)閷儆谫Y本密集型、擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng)，玩家們擴(kuò)產(chǎn)相對(duì)比較謹(jǐn)慎。但隨著全球能源轉(zhuǎn)型的需求逐漸加深，硅片、電池片玩家們屁股決定腦袋，加速擴(kuò)產(chǎn)。一來(lái)一回，硅料價(jià)格如火箭般上漲，直到去年年底才出現(xiàn)了下跌的趨勢(shì)。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)價(jià)格走勢(shì)(PV Infolink)

平價(jià)上網(wǎng)，是對(duì)光伏玩家們辛苦了多年后最高的評(píng)價(jià)。在走了多年降本之路后，2021年也被稱為光伏平價(jià)的元年。據(jù)研究機(jī)構(gòu)報(bào)道，多數(shù)省份光伏指導(dǎo)價(jià)已達(dá)到煤電水平，國(guó)內(nèi)近80%地區(qū)已實(shí)現(xiàn)平價(jià)經(jīng)濟(jì)性。

光伏成本下降效果明顯(IRENA)

不管怎樣，2021年已經(jīng)劃上了句號(hào)。邁入2022年，光伏這條賽道上，是否還能演繹出下一場(chǎng)好戲呢?筆者帶你一起展望。

N型電池，給前輩們最溫柔的一刀

我們說(shuō)光伏電池大類上可分為N型電池和P型電池。當(dāng)前市場(chǎng)中使用較多的是P型PERC電池(發(fā)射極和背面鈍化電池)，其電池效率一般在23%以上。雖然近幾年P(guān)ERC電池的成本還在降低，但是從效率上講，它已經(jīng)摸到了自己的天花板。那還有什么電池片，能接過(guò)PERC電池的接力棒嗎?

縱觀光伏玩家在這條賽道上留下的腳印，技術(shù)迭代從來(lái)沒(méi)有停止。N型電池中的TOPCON(隧穿氧化層鈍化接觸)和HJT電池(異質(zhì)結(jié)電池)都在加速?zèng)_刺。

光伏電池技術(shù)路線對(duì)比(光伏盒子)

先說(shuō)TOPCON，這種電池在提升效率(平均比PERC電池高1%以上)的同時(shí)，最大的優(yōu)勢(shì)就是可以基于現(xiàn)有PERC產(chǎn)線升級(jí)改造，不用完全拋棄原來(lái)的產(chǎn)線。據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，隆基股份(601012)、晶科能源、天合光能(688599)、中來(lái)股份(300393)都在積極布局這條技術(shù)線，建議可持續(xù)關(guān)注玩家們的量產(chǎn)節(jié)奏。去年晶科能源公布了N型TOPCON電池效率達(dá)到25.4%，一年連刷四次N型大尺寸世界效率記錄。

畢竟，技術(shù)迭代帶來(lái)的市場(chǎng)交替，玩家們先把蛋糕拿到手里才是最關(guān)鍵的。

晶科在TOPCON的道路上越戰(zhàn)越勇，那隆基在HJT上絲毫不甘示弱，一周內(nèi)兩破世界紀(jì)錄的壯舉還歷歷在目。

隆基打破記錄(IT之家)

HJT電池的成本目前還略高于TOPCON，但電池參數(shù)(如衰減率、溫度系數(shù)、雙面率)更優(yōu)。據(jù)中信建投研究公布的數(shù)據(jù)，HJT雙面電池相較于PERC全生命周期每瓦發(fā)電量高5~11.8%。但問(wèn)題是，HJT電池可不像TOPCON那樣小修小補(bǔ)就可以，它的生產(chǎn)流程更長(zhǎng)、生產(chǎn)工藝更復(fù)雜，需上下游、供應(yīng)商全產(chǎn)業(yè)鏈的配套。

做個(gè)小總結(jié)，如果把眼光放得更長(zhǎng)遠(yuǎn)，筆者更看好HJT對(duì)現(xiàn)有技術(shù)的顛覆，有望彎道超車。但短期來(lái)看，TOPCON預(yù)計(jì)能跑的更快些。

就好比你衣服破了個(gè)洞，你大概率是先拿針線縫一縫，實(shí)在堅(jiān)持不了，你才會(huì)換新衣服。

原料短缺的問(wèn)題，或許不再是問(wèn)題

簡(jiǎn)單介紹下，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中：

上游包括一般指硅料、硅片環(huán)節(jié);

中游指的是電池片和電池組件環(huán)節(jié);

下游更多的是應(yīng)用系統(tǒng)環(huán)節(jié)。

去年年初開始，隨著原材料硅料的價(jià)格上漲，各玩家也紛紛擴(kuò)張產(chǎn)能。做個(gè)假設(shè)，如果今年全球光伏新增裝機(jī)為225GW，則對(duì)應(yīng)的硅料需求約為82萬(wàn)噸。根據(jù)玩家們今年的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，累計(jì)國(guó)內(nèi)的硅料產(chǎn)能接近70萬(wàn)噸，將給下游提供充足的原料支撐。如果沒(méi)有黑天鵝或灰犀牛事件干擾，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)部分有望向下游傳遞，硅料價(jià)格或許將開啟下行通道。

去年上游吃肉、下游喝湯的劇情有望在今年下半年出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

國(guó)內(nèi)玩家產(chǎn)能釋放情況(各公司公告、索比光伏網(wǎng))

同時(shí)，在產(chǎn)業(yè)鏈的硅片環(huán)節(jié)，去年有一批新晉者。市場(chǎng)格局依舊較為分散，所以大家搶地盤的態(tài)勢(shì)愈演愈烈，預(yù)計(jì)硅片環(huán)節(jié)的產(chǎn)能環(huán)比增幅在20%以上，硅片的產(chǎn)能相對(duì)硅料來(lái)說(shuō)還是過(guò)剩，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。

新晉玩家來(lái)勢(shì)洶洶(維科網(wǎng)太陽(yáng)能光伏)

你要問(wèn)筆者看好哪類企業(yè)，筆者會(huì)毫不猶豫告訴你是上下游一體化的企業(yè)，這樣的企業(yè)既能有效向上衍生，保證硅料供給渠道，做到真正的擁硅為王，又能直接面對(duì)企業(yè)端的需求，緊跟市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，同時(shí)還能相對(duì)抵御產(chǎn)業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

看一下隔壁動(dòng)力電池賽道中，寧王對(duì)上游鋰礦或者鹽湖的渴望，你就明白上下游一體化在這種上游資源相對(duì)稀缺的行業(yè)里，是多么重要。

道阻且長(zhǎng)，且行且珍惜

相比陸上和海上風(fēng)電，在政策和技術(shù)的雙輪驅(qū)動(dòng)下，光伏率先實(shí)現(xiàn)了大規(guī)模的平價(jià)上網(wǎng)。展望2022年，隨著政策的逐步退出。技術(shù)的影響力，或?qū)⒅鸩教嵘琓OPCON和HJT來(lái)勢(shì)洶洶，各有各的殺手锏，下一輪技術(shù)迭代的大幕已經(jīng)拉開。

下游的高景氣需求沒(méi)有改變，上游的硅料產(chǎn)能今年下半年會(huì)逐漸釋放，這讓供需兩端逐漸回到平衡狀態(tài)，硅料價(jià)格將逐漸平穩(wěn)下行，利潤(rùn)再分配有望實(shí)現(xiàn)。

最后，看看今天的中國(guó)，從大西北一望無(wú)際的光伏電板，到大草原矗立的“大風(fēng)車”，再到來(lái)往穿梭的新能源汽車，新能源的足跡基本上已無(wú)處不在。

新能源的飯碗，必須端在自己手里。光伏，也不例外。