手握9100億的“股神”巴菲特突然大肆掃貨，嗅到了什么？

全球市場越動蕩，“股神”似乎越興奮。

91歲的“股神”巴菲特突然改變了投資節(jié)奏，正在資本市場瘋狂買買買。今年2月以來，連續(xù)重金買入西方石油公司、保險公司Alleghany、惠普，累計耗資高達175億美元（約合人民幣1115億元）。

一系列操作，正在全球投資圈引發(fā)了激烈討論。因為在過去6年時間內(nèi)，巴菲特幾乎沒有任何下注。巴菲特甚至抱怨稱，市場缺乏有吸引力的投資，已經(jīng)沒有什么讓人興奮的事情。截至2021年底，伯克希爾賬面上的現(xiàn)金達到1440億美元（約合人民幣9100億元）。

在俄烏沖突爆發(fā)后，巴菲特究竟嗅到了什么信號，突然“興奮”了起來？

巴菲特“買買買”

手握9100億現(xiàn)金的“股神”巴菲特，正在資本市場瘋狂買買買。

最新披露的數(shù)據(jù)顯示，4月4日－6日，巴菲特掌舵的伯克希爾·哈撒韋連續(xù)4次在二級市場買入惠普股票，累計買入數(shù)量達1100萬股，買入價格為34．88－36．43美元美元／股，買入金額約3．2億美元。截止目前，伯克希爾累計持有惠普1．21億股，對應(yīng)持股比例達11．4％，以最新收盤價計算，持倉市值高達48．5億美元（約合人民幣308．7億元）。

“股神”兇猛加倉的刺激下，惠普股價大幅飆漲，當?shù)貢r間周四，惠普股價暴漲14．75％，單日市值大漲55億美元（約合人民幣350億元）。

以伯克希爾持有的1．21億股計算，僅周四一日，便賺取了6．17億美元（約合人民幣40億元）的賬面浮盈。

以巴菲特的風格，重金投資惠普，顯然不是為了博取短期的收益，此前的大部分投資的持有周期，都是以年為單位。

那么問題來了，一向?qū)萍脊芍斏鞯陌头铺?，為何此時追高買入惠普？

首先是，惠普的經(jīng)營業(yè)務(wù)簡單，幾乎與巴菲特重倉的蘋果一致。公開信息顯示，惠普是一家美國老牌科技公司，主營產(chǎn)品包括電腦、掃描儀、智能手機等。盡管是科技屬性，但惠普更像是一家高端制造企業(yè)，業(yè)務(wù)比蘋果更容易懂。

巴菲特重金入股的第二原因或許是，看好惠普的管理層。近5年以來，惠普在其CEO恩里克·洛雷斯的管理下，運營狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)，業(yè)績已連續(xù)8個季度均超出了市場預(yù)期。

盡管當前惠普股價處于高位，但從估值角度來看，幾乎是非常便宜的價格。當前，惠普的市盈率（TTM）僅有6．47倍，處于過去十年的最低位，且遠低于標準普爾500指數(shù)約18．2倍的遠期市盈率，而蘋果的市盈率（TTM）更是接近28倍。

除了便宜的估值，現(xiàn)金流也是巴菲特非常重視的指標之一?；萜盏氖兄岛瓦h期現(xiàn)金流之比（P／CF，實現(xiàn)率）為6．78，儼然是一臺現(xiàn)金流機器。同時，惠普計劃斥資150億美元持續(xù)回購股份。

狂買保險、石油

今年2月底以來，巴菲特突然改變了投資節(jié)奏，連續(xù)重金下注。

俄烏局勢惡化以后，巴菲特持續(xù)“押注”石油股，非常堅定地加倉買入西方石油公司，3月以來，巴菲特已累計斥資56億美元（約合人民幣356億元）加倉西方石油，合計持有1．364億股。

在隨后的一次采訪中，巴菲特透露了對西方石油的投資緣由，其于2月25日詳細閱讀了西方石油第四季度財報會議的全部記錄，決定增持該公司股份，因為西方石油正在做正確的事情。

在國際油價持續(xù)飆漲、巴菲特大手筆掃貨的推動下，西方石油公司的股價連續(xù)大漲，2022年年內(nèi)漲幅已接近100％，最新收盤價已升至57．68美元，總市值升至539億美元。

不久之后，巴菲特再度出手，買入保險股。伯克希爾于3月21日宣布，以116億美元或848．02美元／股的價格，現(xiàn)金收購保險公司Alleghany，相比當時股價溢價25．3％。

該交易預(yù)計將在今年第四季度完成，屆時Alleghany將作為伯克希爾哈撒韋公司的獨立子公司存在。這筆交易也將成為伯克希爾2016年以來最大的一筆收購。

其實，收購Alleghany并非心血來潮，在此之前，巴菲特已經(jīng)跟蹤研究了非常長的時間。其在一份聲明中表示，伯克希爾將成為 Alleghany 的完美永久家園，這家公司我密切觀察了60年。

今年巴菲特的一系列操作，在投資圈引發(fā)了激烈討論，因為在過去6年時間內(nèi)，其一直沒有任何下注，幾乎沒有大手筆收購交易。

在今年2月，巴菲特甚至抱怨稱，市場缺乏有吸引力的投資。其在致股東信中直言，已經(jīng)沒有什么讓人興奮的事情。

截至2021年底，伯克希爾的資產(chǎn)負債表上的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物已經(jīng)達到1440億美元（約合人民幣9100億元）。

在俄烏沖突爆發(fā)后，巴菲特突然“興奮”了起來，有評論表示，巴菲特重返市場似乎在向人們發(fā)出信號，在地緣政治、經(jīng)濟和利率的等不確定性的因素下買進股票，是對經(jīng)濟投下真正的信任票。

悲觀的華爾街大佬

資本市場永遠存在著對立、博弈，有人堅定做多，也有人拋售離場。

巴菲特連續(xù)出手下注做多的同時，多位華爾街傳奇大佬卻對美股后市的展望非常悲觀。

號稱“華爾街狼王”的卡爾·伊坎，旗幟鮮明地站在了巴菲特的對立面。在巴菲特大肆買入西方石油的同時，卡爾·伊坎將其持有的西方石油股份全部清倉拋售，獲利超10億美元。

在清倉后，卡爾·伊坎公開表示，在通貨膨脹與俄烏戰(zhàn)爭的陰霾下，美國經(jīng)濟衰退可能即將到來，甚至會更糟，他已為市場的急劇拋售做好準備。

在卡爾·伊坎看空、做空之后，又一位華爾街傳奇投資人、對沖基金大佬萊昂·庫珀曼公開表示，處于高位的美股市場，未來大概率有很大的下行空間。

對于美國經(jīng)濟，萊昂·庫珀曼的態(tài)度也非常悲觀，其認為，美國經(jīng)濟大概率將會在2023年陷入衰退。

基于悲觀預(yù)期，萊昂·庫珀曼在投資的策略上也非常謹慎，其已經(jīng)陸續(xù)持有了谷歌、微軟和亞馬遜股票的看跌期權(quán)。

客觀來講，當前美股面臨的大環(huán)境的確不容樂觀。當前，美國的大宗商品、食品等價格持續(xù)上漲，美國的通貨膨脹率也讓美聯(lián)儲感受到了較大的壓力，多位美聯(lián)儲官員激進表態(tài)稱，美聯(lián)儲準備采取更強有力的收緊貨幣政策，未來加息節(jié)奏或?qū)⒏?，并將在今?月啟動縮表。

這顯然加劇了投資者的擔憂，一旦美聯(lián)儲的加息、縮表進程加快，美國經(jīng)濟將面臨非常大的下行壓力，高位的美股也將面臨下行風險。

萊昂·庫珀曼對美股投資者給出的忠告是“在熊市中，輸?shù)米钌俚娜?，就是贏家”。

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