淡季與疫情雙重影響 動力煤價格震蕩為主

隨著天氣轉(zhuǎn)暖，煤炭市場逐漸實現(xiàn)淡旺季切換，南方地區(qū)部分電廠機組進入檢修期，加上疫情防控對工業(yè)用電也造成擾動，終端耗煤較往年偏弱更加明顯。另有市場消息，大秦線檢修推遲到5月1日至20日，檢修時間由原計劃的30天縮短為20天，下游補庫緊迫性再次降低。短期無利好支撐下，預(yù)計港口煤價仍將穩(wěn)中偏弱。

1、四月電煤消費同比或表現(xiàn)偏弱

當前，全國新增本土確診病例和無癥狀感染者快速增長，防控形勢嚴峻復(fù)雜。疫情控制措施導(dǎo)致輸受到阻礙，對下游企業(yè)成本面沖擊較大，且工廠減產(chǎn)停產(chǎn)現(xiàn)象也有增多，將對4月份煤炭需求產(chǎn)生負面影響。

而當前保供背景下，疫情對煤炭需求端的收縮要大于供給端，上游供應(yīng)持續(xù)發(fā)力，鐵路運輸保持高位運行，環(huán)渤海港口庫存穩(wěn)步回升。在終端日耗同比偏弱下，市場煤采購需求較為平淡，對市場煤價格支撐力度較為有限。

2、煤炭市場供求趨向平衡

3月下旬以來，電煤消費表現(xiàn)低于預(yù)期，終端庫存止跌回升，沿海地區(qū)終端庫存較3月最低點回升近200萬噸。在長協(xié)保障下，下游電廠對現(xiàn)貨接貨意愿不高。大秦線春季集中修再推遲且時間縮短，將為終端用戶會在檢修前增加拉運、提高庫存留出時間。隨著全國氣溫回升、北方地區(qū)供暖期結(jié)束、電廠即將進入春季機組檢修以及后續(xù)水電發(fā)力增加。進入傳統(tǒng)淡季，煤炭市場供求趨向平衡。

整體來看，在礦路港協(xié)同保供下，煤炭市場供應(yīng)端維持良好，而終端補庫需求相對偏弱，將使得國內(nèi)煤炭市場供需將向?qū)捤煞较蜣D(zhuǎn)變，市場煤價將繼續(xù)承壓。