需求決定市場走勢 煤價進入深跌模式

本周，下游用戶少有詢貨，還盤壓價較低，市場僵持。受政策調(diào)控及需求減弱等因素影響，下游觀望氛圍加重，詢貨和采購積極性明顯下降，且普遍大幅壓價采購;部分貿(mào)易商降價出貨意愿增強，致使市場煤價快速回落。截止目前，環(huán)渤海港口市場煤實際交易價格較上周三早晨下跌了450元/噸，泡沫基本擠出，貿(mào)易商發(fā)運積極性受挫。在市場煤發(fā)運和需求雙雙減少以及成本支撐的情況下，本周末，港口煤價有望“歇歇腳”。但隨著主產(chǎn)區(qū)銷售轉(zhuǎn)弱，產(chǎn)地煤價下跌，港口煤價失去支撐;預計下周，煤價繼續(xù)下跌，但跌幅收窄。

受政策影響，長協(xié)煤履約監(jiān)管力度加大，要求電廠長協(xié)用煤100%全覆蓋，終端對高價市場煤采購積極性下降。針對中長期合同的履約情況，上級主管部門繼續(xù)加強監(jiān)督和管控，對內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)煤礦要求按照指導價簽訂中長協(xié)合同。受政策調(diào)控和主力煤企外購降價影響，市場觀望增多。目前，主產(chǎn)區(qū)煤礦銷售以長協(xié)保供和長途剛需客戶為主，產(chǎn)地銷售偏弱運行，煤價小幅下跌。港口方面，上周政策面消息頻出，市場出現(xiàn)弱勢，煤價以日均50元/噸的速度下跌。后市不確定性因素很多，市場利空因素有：民用電負荷減弱、電廠機組檢修，電煤消耗減少;利多因素是：進口煤減少，大秦線檢修，影響供應(yīng)等等。市場逐漸進入淡季，疊加疫情影響，下游需求對市場支撐不足;而電廠也陸續(xù)開展機組檢修，電煤消耗減少。

上游供應(yīng)的增加，產(chǎn)量的釋放;疊加雨季即將帶來，水力發(fā)電對火電形成壓制，火電壓力減輕。預計大秦線檢修之前，環(huán)渤海港口庫存會繼續(xù)壘庫。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，電煤日耗將呈季節(jié)性緩慢回落，下游采購放緩。此外，政策對現(xiàn)貨的引導預期很大，市場暫時不會反彈。但是，產(chǎn)地增產(chǎn)仍需時日，電廠采購節(jié)奏暫緩;一旦建材、化工等非電行業(yè)恢復生產(chǎn)，加快補庫，供需矛盾依然存在，煤價會很快止跌企穩(wěn)。最重要的是：疫情得到有效控制后，隨之而來的是經(jīng)濟復蘇;市場將增加對能源和鋼鐵等產(chǎn)品的需求，從而增加對煤炭采購的增加。預計大秦線檢修開始后，在4月20日左右，下游有一波補庫需求，市場將出現(xiàn)短暫小幅反彈。