利空因素累積 煤炭市場開始向理性回歸

供應(yīng)端

近期產(chǎn)地煤炭供應(yīng)保持在相對(duì)高位。據(jù)國家發(fā)改委消息，2月中下旬以來，全國煤炭日產(chǎn)量持續(xù)保持在1200萬噸以上，同比增幅超過10%。根據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，3月份以來，鄂爾多斯全市煤炭產(chǎn)量保持在270萬噸/天左右，同比增幅超過30%。

短期內(nèi)產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將穩(wěn)步增加。近期，國家及地方層面增產(chǎn)保供力度不斷加大。據(jù)國家發(fā)改委煤電油氣視頻會(huì)議消息，后期將：(1)增產(chǎn)能。采取綜合措施增加3億噸的有效產(chǎn)能，其中，投資技改項(xiàng)目增加1.5億噸，停工停產(chǎn)的煤礦、露天煤礦增加1.5億噸;(2)增產(chǎn)量。全國日產(chǎn)煤量要維持在1260萬噸/日，其中各省增加量，內(nèi)蒙390萬噸、山西360萬噸、陜西190萬噸、新疆95萬噸、河北15萬噸、黑龍江15萬噸、河南34萬噸、山東34萬噸、貴州35萬噸、寧夏28萬噸;(3)增儲(chǔ)備。全國實(shí)現(xiàn)6.2億噸的儲(chǔ)備，中央政府7000萬噸、地方政府1.5億噸、發(fā)電企業(yè)2億噸、煤炭企業(yè)1億噸且必須做到7天儲(chǔ)備能力其它大用戶1億噸。此外，近期內(nèi)蒙古鄂爾多斯市能源局召開網(wǎng)絡(luò)視頻緊急會(huì)議，部署最新保供穩(wěn)價(jià)工作。加之重要會(huì)議陸續(xù)結(jié)束，預(yù)計(jì)后期晉、陜、蒙、新等主產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將重回高位，國內(nèi)煤炭供應(yīng)將穩(wěn)步增加。

需求端

短期內(nèi)終端電煤需求將呈穩(wěn)中偏弱走勢。一方面，民用電需求將明顯減弱。未來10天，除華北、東北、黃淮等地外，全國其他大部地區(qū)平均氣溫較常年偏高，預(yù)計(jì)居民用電需求將明顯減弱;另一方面，工業(yè)用電需求將持續(xù)增長。重要會(huì)議結(jié)束后，下游工業(yè)企業(yè)將全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，加之李克強(qiáng)總理在今年的政府工作報(bào)告中提出，今年我國GDP預(yù)期增長目標(biāo)5.5%左右，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、工業(yè)行業(yè)階段性受限結(jié)束背景下，預(yù)計(jì)后期工業(yè)用電需求將持續(xù)增長。

后市研判

后期市場煤價(jià)將向合理區(qū)間回歸，具體來看：

首先，短期來看，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將穩(wěn)步增加，終端電煤需求將呈穩(wěn)中偏弱走勢，國內(nèi)煤炭市場供需將逐步向?qū)捤煞较蜣D(zhuǎn)變。

其次，近期國家及地方相關(guān)部門“穩(wěn)價(jià)”調(diào)控頻繁，市場看漲情緒受到打壓。(1)國家發(fā)改委煤電油氣運(yùn)視頻會(huì)議指出，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的長協(xié)價(jià)為570-770元(以下均對(duì)應(yīng)5500大卡)要嚴(yán)格執(zhí)行，基準(zhǔn)價(jià)所有煤炭企業(yè)按675元執(zhí)行，坑口價(jià)不得超700元，港口不得超900元，個(gè)別企業(yè)通過成立子公司等拉高價(jià)格的行為，要嚴(yán)肅追查;(2)榆林市政府決定從3月11日起，組成2個(gè)督查組，赴榆陽、橫山、神木、府谷開展為期一周的煤炭市場運(yùn)行專項(xiàng)督查，并形成長效機(jī)制隨時(shí)開展，重點(diǎn)督查各煤礦2022年中長期合同簽訂及履約情況、安全生產(chǎn)和銷售情況，以及惡意哄抬煤價(jià)、囤積居奇等擾亂市場的行為等。

再次，隨著國內(nèi)疫情形勢愈發(fā)嚴(yán)峻，陜蒙地區(qū)發(fā)布疫情管控措施，產(chǎn)地車輛調(diào)運(yùn)難度逐步加大，礦上拉煤車輛將隨之減少，場地庫存將逐步累積。(1)鄂爾多斯市發(fā)布《鄂爾多斯市新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控指揮部通告〔2022〕19號(hào)》;(2)陜西神木市發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格查驗(yàn)運(yùn)煤車輛的緊急通知》。