此輪煤價(jià)跌幅會(huì)有多大?

重要會(huì)議和殘奧會(huì)閉幕，疊加上級(jí)主管部門(mén)政策調(diào)控，貿(mào)易商情緒明顯轉(zhuǎn)弱，出貨意愿增強(qiáng)。盡管經(jīng)營(yíng)下水煤發(fā)運(yùn)利潤(rùn)尚可，但基于煤價(jià)回調(diào)壓力加大，貿(mào)易商暫緩發(fā)運(yùn)，以清理現(xiàn)有庫(kù)存為主，部分貿(mào)易商降價(jià)，加快出手。因煤價(jià)過(guò)高，政策風(fēng)險(xiǎn)聚集，且經(jīng)過(guò)半個(gè)月的補(bǔ)庫(kù)后，電廠(chǎng)存煤穩(wěn)中略升;非電行業(yè)也有意控制采購(gòu)節(jié)奏，等待煤價(jià)下跌后再說(shuō)，詢(xún)貨積極性下降。

上周五，上級(jí)主管部門(mén)召開(kāi)煤電油氣運(yùn)視頻會(huì)議，強(qiáng)調(diào)要壓實(shí)責(zé)任、保供穩(wěn)價(jià)，采取綜合措施增加3億噸的有效產(chǎn)能、全國(guó)日產(chǎn)煤維持在1260萬(wàn)噸/日、全國(guó)實(shí)現(xiàn)6.2億噸的儲(chǔ)備、補(bǔ)簽電煤中長(zhǎng)期合同等措施。下游方面，煤價(jià)回落之際，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，終端客戶(hù)觀(guān)望情緒漸濃，采購(gòu)速度放緩，個(gè)別剛需采購(gòu)對(duì)高價(jià)接受程度下移，詢(xún)貨以壓價(jià)為主，下錨船中已辦手續(xù)船舶出現(xiàn)減少。目前，南方氣溫回升較快，民用電負(fù)荷回落，南方八省電廠(chǎng)日耗降至170-180萬(wàn)噸之間;階段性搶運(yùn)已經(jīng)接近尾聲，而三月中下旬和四月份，均處于傳統(tǒng)的用煤淡季，電廠(chǎng)著手對(duì)所轄機(jī)組進(jìn)行檢修，需求可能更差。

上游方面，煤礦車(chē)輛排隊(duì)，煤礦銷(xiāo)售情況向好;主產(chǎn)區(qū)煤礦積極執(zhí)行中長(zhǎng)協(xié)合同履約相關(guān)政策要求，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦面煤暫停地銷(xiāo)，保障長(zhǎng)協(xié)用煤，僅有少量市場(chǎng)煤分量銷(xiāo)售供給貿(mào)易商。今年，產(chǎn)能加快釋放，煤炭供需市場(chǎng)趨向?qū)捤?，但是極端天氣、5G基站建設(shè)、基建加速等原因會(huì)拉升用電負(fù)荷。預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)不會(huì)太差，價(jià)格被打壓之后，仍有抬頭可能。首先，下游終端及非電廠(chǎng)剛需采購(gòu)依然存在，到港拉煤船舶不少。其次，環(huán)渤海港口庫(kù)存及貨源結(jié)構(gòu)未得到明顯改善，等貨現(xiàn)象普遍，環(huán)渤海港口庫(kù)存并未真正打起來(lái)。再次，俄烏戰(zhàn)事繼續(xù)，進(jìn)口煤量減價(jià)升，其采購(gòu)需求多轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)，北上拉運(yùn)積極性不減。第四，盡管四月份，電廠(chǎng)開(kāi)展機(jī)組檢修，但煤炭供應(yīng)也不樂(lè)觀(guān)。因?yàn)榇笄鼐€(xiàn)將展開(kāi)為期20-25天的春季集中檢修，或多或少的給港口和電廠(chǎng)的貨源調(diào)進(jìn)帶來(lái)一定影響。從上周五開(kāi)始，煤市開(kāi)始轉(zhuǎn)入短暫的下跌期，預(yù)計(jì)此輪煤價(jià)，環(huán)渤海港口價(jià)格跌幅在300-500元/噸，產(chǎn)地煤價(jià)跌幅在100-300元/噸。煤價(jià)下跌一到兩周之后，逐漸趨穩(wěn)止跌。