煤炭市場：賣方占據(jù)主導(dǎo) 下游需求繼續(xù)走強

貿(mào)易商基于當(dāng)前港口庫存低位、可售貨源緊缺，報價依舊堅挺;部分貿(mào)易商擔(dān)心政策調(diào)控，暫停報價，等待下游還價。與此同時，坑口市場復(fù)蘇，發(fā)運到港成本保持高位;疊加政策調(diào)控預(yù)期仍在，貿(mào)易商發(fā)運至港口的積極性不高，有固定客戶接貨才組織發(fā)運。終端方面，下游客戶詢貨問價增多，但詢貨以問價為主，確定無政策變化再采購。進口煤方面，印尼煤到岸價格高于國內(nèi)煤炭，提振了國內(nèi)煤市。昨日開始，交割情緒轉(zhuǎn)向，市場復(fù)蘇意愿濃厚。

受下游集中找貨影響，港口市場得到提振，但成交活躍度有限，下游對于價格的接受程度還有待提高。近期，疫情疊加天氣寒冷，內(nèi)蒙拉煤車受阻，上游出煤受限，短倒汽運費上漲，成本提升;風(fēng)險壓力之下，貿(mào)易商無法大量囤煤。而下游，隨著復(fù)工進度的提升，日耗逐漸走強，短期內(nèi)供應(yīng)偏緊，需求強勁。上游發(fā)運方面，政策壓力之下，貿(mào)易商發(fā)運不多，進港資源以長協(xié)為主，現(xiàn)貨增加乏力。本周二，部分用戶認為近期或出臺調(diào)控政策，對市場保持觀望，對市場煤采購放緩。但周三開始，用戶開始增加采購，有的電廠中標(biāo)的船舶部分被違約，被迫再次招標(biāo)，推動需求進一步走強。

本周，賣方市場占主導(dǎo)。一方面，煤價止跌反彈，疊加南方地區(qū)濕冷持續(xù)，沿海電廠日耗快速回升，部分終端采購節(jié)奏加快。另一方面，冬奧會結(jié)束后，高耗能產(chǎn)業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，后續(xù)用煤需求還將進一步增強。近日，民營煤礦復(fù)產(chǎn)，疊加環(huán)保檢查趨向?qū)捤?，煤炭供?yīng)增加，大秦線發(fā)運量增至120萬噸。但需求端也不弱，到港拉煤船也不少;環(huán)渤海各港調(diào)進、調(diào)出保持平衡，庫存變化不大。

后續(xù)市場分析，內(nèi)蒙古降雪結(jié)束后，加快恢復(fù)正常生產(chǎn)，鄂爾多斯煤炭日產(chǎn)量回升到270萬噸的高位;山西民營煤礦復(fù)產(chǎn)復(fù)工，煤礦銷售良好。與此同時，下游終端用戶復(fù)工復(fù)產(chǎn)數(shù)量也在增多，貿(mào)易商采購積極性有所提高，煤炭市場迎來供需雙高走勢。三月份，兩會和殘奧會結(jié)束后，隨著上游產(chǎn)能的加快釋放，大秦線運量回升至高位，環(huán)渤海港口庫存大幅增加，電廠庫存得到提升，動力煤價格將出現(xiàn)下行。