供耗雙增 大秦線煤炭運量好轉(zhuǎn)

產(chǎn)地供煤穩(wěn)步回升。監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2月17日當(dāng)周，鄂爾多斯日均產(chǎn)量226萬噸/日，周環(huán)比增加17萬噸/日，受降雪天氣拖累17日產(chǎn)量不足190萬噸，雪天對汽運影響更加明顯，銷量更是下降至148萬噸。天氣轉(zhuǎn)晴后，日產(chǎn)量將再次回升到230萬噸以上。

終端耗煤加速反彈。監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2月17當(dāng)周，25省動力煤終端日均耗煤522萬噸/日，周環(huán)比增加38萬噸/日。隨著冬奧會結(jié)束，環(huán)京地區(qū)工業(yè)生產(chǎn)階段性恢復(fù)，終端耗煤將繼續(xù)反彈，被動去庫或?qū)⒊掷m(xù)。

后市來看，供需雙方都將穩(wěn)步增加。

供應(yīng)方面，隨著民營煤礦集中復(fù)產(chǎn)，特別是在保供的大環(huán)境下，煤炭供應(yīng)大概率會回到1200萬噸/日的高峰。港口方面，隨著產(chǎn)量回升，大秦線發(fā)運略有好轉(zhuǎn)，港口煤炭庫存止跌反彈，周環(huán)比增加35萬噸。隨著供應(yīng)進一步增加，疊加坑口價格下降，港口倒掛將逐步得以緩解，當(dāng)港口“有利可圖”時，貿(mào)易商發(fā)運積極性將得到釋放，集港情況也將明顯改善。

需求方面，未來10天影響我國冷空氣過程依然頻繁，且南方地區(qū)多陰雨天氣，居民取暖用煤用電需求仍然較大。同時，隨著冬奧會結(jié)束，此前限產(chǎn)的地區(qū)，在殘奧會和兩會之前，耗煤耗電需求或?qū)㈦A段性釋放，終端耗煤整體也將繼續(xù)反彈。

綜合來看，供應(yīng)將繼續(xù)增加，但是，在港口倒掛消除之前，港口資源結(jié)構(gòu)性緊張和集港問題仍難以根除，市場還將處于博弈之中。