A股爭霸戰(zhàn)：保利協(xié)鑫考慮境內(nèi)上市

2月9日，保利協(xié)鑫能源控股有限公司（以下簡稱“保利協(xié)鑫”）發(fā)布有關(guān)本公司可能于中國境內(nèi)證券交易所上市之可行性研究的公告。

圖片來源保利協(xié)鑫公告

公告稱，基于本公司全體股東利益最大化的原則為前提，董事會(huì)啟動(dòng)一項(xiàng)可行性研究，就公司在中國境內(nèi)證券交易所上市的可能性進(jìn)行討論和計(jì)劃，包括上市方式、時(shí)間及任何發(fā)售計(jì)劃。

作為硅料巨頭，保利協(xié)鑫在2021年收獲頗豐，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約50億元，一舉扭轉(zhuǎn)2020年凈虧損約57億元的不利局面，可以說是2021年硅料巨頭中的“大贏家”。其2007年就已在港股上市，硅料總產(chǎn)能一度高達(dá)全國總產(chǎn)能的一半，是名副其實(shí)的“硅料王者”。

但在我國光伏產(chǎn)業(yè)崛起的十年間，保利協(xié)鑫因戰(zhàn)略布局失誤，不僅錯(cuò)失了拱手讓出了“硅料王者”的寶座，還陷入了虧損“泥潭”。

最近的故事我們就非常熟悉了，2021年硅料價(jià)格暴漲，身為硅料巨頭的保利協(xié)鑫，也在這一次行情中“暴賺”50億。

但手握顆粒硅這一生產(chǎn)成本更低核心技術(shù)的保利協(xié)鑫，顯然并不能滿足扭虧為盈，而是想要抓住光伏發(fā)展的黃金時(shí)期，再次登頂。因此，選擇在對光伏企業(yè)估值更高的A股上市至關(guān)重要。

當(dāng)然，通過保利協(xié)鑫這一舉動(dòng)，我們也可以發(fā)現(xiàn)，光伏巨頭A股爭霸戰(zhàn)已悄然展開。

得益于我國光伏產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，大批實(shí)力出眾的光伏企業(yè)紛紛上市，其中硅料和組件環(huán)節(jié)的企業(yè)，相互之間實(shí)力最為接近，市值也是遙遙領(lǐng)先。

硅料環(huán)節(jié)，通威股份在2021年底硅料產(chǎn)能已達(dá)18萬噸，2022年底將進(jìn)一步提高至33萬噸，2021年市值一度逼近2500億；

眼見于此，早已在美股上市的大全新能源，控股公司大全能源于2021年登陸A股，不僅獲得了巨額募資用于擴(kuò)產(chǎn)，同時(shí)上市首日即突破千億市值，成為千億光伏企業(yè)。

另一硅料巨頭，新特能源早已傳出要在A股上市，其預(yù)計(jì)在2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤不低于50億元，同比增長超460%；但其在港股市值僅為225億港元（約合人民幣184億元）左右。

如保利協(xié)鑫也在境內(nèi)上市，屆時(shí)硅料“四大天王”將齊聚A股，在同一市場進(jìn)行競爭，企業(yè)經(jīng)營水平和業(yè)績的對比會(huì)更為直接。

這樣的情況在光伏產(chǎn)業(yè)鏈并非首次出現(xiàn)，下游組件環(huán)節(jié)就率先在A股聚齊了四大巨頭。

截至2月10日，隆基股份市值為3708億；天合光能市值為1186億；晶澳科技市值為1193億；晶科能源市值為996億。四大巨頭市值均超千億，這在任何產(chǎn)業(yè)鏈的同一環(huán)節(jié)都不多見。

眾多光伏巨頭回歸A股，肯定會(huì)獲得更高估值，這也給了很多投資者機(jī)會(huì)。

2021年12月下旬，保利協(xié)鑫在港交所進(jìn)行募資，最終募資近50億港元。據(jù)悉，在本次配售股份中，高瓴資本拿下近一半份額的配售新股，獲得保利協(xié)鑫近4%的股權(quán)。

目前保利協(xié)鑫在港股市值約為694億港元（約合人民幣566億元），參考大全能源，保利協(xié)鑫很有可能在上市首日就突破千億市值，讓高瓴資本滿載而歸。

作為頂尖投資機(jī)構(gòu)，保利協(xié)鑫并非高瓴資本在光伏行業(yè)的“首秀”。2020年12月，高瓴資本就以5億元認(rèn)購?fù)ㄍ煞?；隨后又斥資158.41億受讓隆基股份6%的股份，成為隆基股份的第二大股東。

能夠吸引高瓴資本先后投資上下游的巨頭企業(yè)，足以證明光伏行業(yè)的光明前景，而碳達(dá)峰、碳中和的目標(biāo)，才剛剛開始……