天然氣需求增多，儲(chǔ)備問題亟待解決！

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四（1月27日）下午，美國(guó)2月交割的天然氣期貨突然暴力拉升，漲幅創(chuàng)下歷史之最。

行情顯示，2月交割的天然氣期貨價(jià)格在大部分時(shí)間里都在4．50美元下方交易，直到紐約時(shí)間下午1245左右，該指標(biāo)出現(xiàn)了一股上升的勢(shì)頭，將價(jià)格推到了7美元上方，最終合約結(jié)算價(jià)為6．265美元／百萬(wàn)英熱。

其實(shí)，這股突發(fā)行情波及到其他月份的合約，3月交割的天然氣期貨也跳漲9．5％。

市場(chǎng)認(rèn)為，這一大幅波動(dòng)可能是市場(chǎng)出現(xiàn)軋空的跡象，即看跌押注被擠出市場(chǎng)。

對(duì)沖基金在美國(guó)天然氣合約上一直是凈多頭，但資金經(jīng)理仍然持有大量空頭。

最近幾周，交易商對(duì)天然氣的定價(jià)一直搖擺不定，他們到現(xiàn)在也不太清楚“寒冷天氣是否會(huì)使發(fā)電廠和供暖燃料的庫(kù)存緊張”。

盡管美國(guó)天然氣出口接近記錄，但庫(kù)存僅比一年中的大多時(shí)間低1％。

目前全球可劃分為北美、歐洲和亞太三個(gè)主要天然氣市場(chǎng)，其中北美和歐洲都形成了天然氣交易中心。

全球天然氣市場(chǎng)有四種代表性的價(jià)格，分別為美國(guó)亨利交易中心價(jià)格、德國(guó)平均進(jìn)口到岸價(jià)、英國(guó)NBP天然氣價(jià)格和日本液化天然氣價(jià)格。

從定價(jià)機(jī)制來(lái)看，北美與英國(guó)采用市場(chǎng)定價(jià)，歐洲大陸采用天然氣與油價(jià)掛鉤的方式，日本液化氣采用與原油進(jìn)口平均價(jià)格掛鉤的方式，部分地區(qū)仍采用壟斷定價(jià)。

通過初步分析和總結(jié)，天然氣期貨價(jià)格主要受到國(guó)際能源價(jià)格、供需關(guān)系、季節(jié)、貨幣政策等因素的影響。

2020年天然氣在歐洲能源消費(fèi)中占比25％，是僅次于石油的第二大能源，其中意大利的天然氣消費(fèi)量占一次能源比重達(dá)到41．6％。

歐洲國(guó)家通常在每年氣溫偏暖的時(shí)候（5－10月），進(jìn)行天然氣的儲(chǔ)備。

因?yàn)闅W美天然氣的消費(fèi)結(jié)構(gòu)大致是住宅和發(fā)電，隨著氣溫的降低（11月－次年3月），天然氣的需求和消耗也越來(lái)越高，也會(huì)隨之消耗天然氣庫(kù)存。

去年的天然氣庫(kù)存偏低也在一定程度上影響了今年低庫(kù)存的出現(xiàn)。在2020年11月至2021年3月（天然氣庫(kù)存的消耗時(shí)段），歐洲天然氣的消耗量為25192TWh，同比19年同期增加了5797TWh。

今年天然氣的高消費(fèi)、低供給以及去年天然氣庫(kù)存的低水平，導(dǎo)致了2021年歐洲天然氣的低庫(kù)存。從而供需關(guān)系的失調(diào)，導(dǎo)致了今年歐洲天然氣價(jià)格的暴漲。

因?yàn)轱L(fēng)力發(fā)電的不穩(wěn)定性以及天氣的不可預(yù)測(cè)性，無(wú)法預(yù)測(cè)自然天氣的變化對(duì)于天然氣消耗和供給的影響。

展望未來(lái)歐洲天然氣的價(jià)格，應(yīng)該密切關(guān)注俄歐關(guān)系以及“北溪二號(hào)”項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度。

當(dāng)然，歐洲寬松政策下流動(dòng)性泛濫助推能源價(jià)格上漲。在大宗商品金融化程度逐漸加深的背景下，能源類大宗商品價(jià)格受到寬松流動(dòng)性的影響也日趨顯著。

原文標(biāo)題:天然氣儲(chǔ)備問題亟待解決！