誰在寧德時(shí)代頭上動(dòng)土？

撰文 ｜ 文燁豪

編輯 ｜ 吳先之

一波大跌之后，寧德時(shí)代，這一全球動(dòng)力電池界的老大哥，在股民中的稱謂一度從“寧王”變成了“缺德時(shí)代”。

作為國內(nèi)首家供貨合資企業(yè)的動(dòng)力電池生產(chǎn)商，寧德時(shí)代的崛起，很大程度上得益于其吃準(zhǔn)了每一波政策紅利的窗口期。

2015年3月，相關(guān)部門發(fā)布“白名單”，盤踞國內(nèi)市場的外資們就此成為背景板，所建之廠要么拋售要么關(guān)停，國內(nèi)電池企業(yè)則搭乘新能源東風(fēng)，從外企手中奪回了蛋糕。

不過，借助“白名單”成長的企業(yè)并不止寧德時(shí)代一家，比亞迪、中創(chuàng)新航（中航鋰電）等企業(yè)同樣享盡紅利。就在這時(shí)，電池能量密度被納入補(bǔ)貼考核標(biāo)準(zhǔn)，寧德時(shí)代則迎來了下一個(gè)窗口期。

期間，寧德時(shí)代憑借三元鋰動(dòng)力電池獲得大量訂單，市場份額超越松下成為第一，并逐漸拿下了各動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈條，建立產(chǎn)能、價(jià)格雙重優(yōu)勢。中創(chuàng)新航等布局磷酸鐵鋰電池的玩家們，則因電池能量密度相對較低，業(yè)績急轉(zhuǎn)直下，面臨虧損、重組、技術(shù)路線調(diào)整等一系列問題。

順勢而為、紅利吃盡，寧德時(shí)代最終坐上行業(yè)的頭把交椅。只是，鋰電始終是一座富礦，種種因素表明這種一家獨(dú)大的局面是各方不愿看到的。隨著動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)暗戰(zhàn)開打，交椅的支柱也似乎在搖晃。

群雄并起

覬覦寧德時(shí)代的玩家們，既有老對手，也有新軍。

國內(nèi)，折戟于補(bǔ)貼政策的中創(chuàng)新航并未就此消沉，而是在2018年下半年公司結(jié)構(gòu)調(diào)整后積極改產(chǎn)線、擴(kuò)產(chǎn)能。同期，長城汽車成立動(dòng)力電池公司“蜂巢能源”，面向全市場接單。

消費(fèi)類電池老炮億緯鋰能與欣旺達(dá)也摩拳擦掌，涌入動(dòng)力電池賽道，憑借電池技術(shù)積累及大規(guī)模制造經(jīng)驗(yàn)快速入局，裝機(jī)量日益增加。

此外，外資也磨刀霍霍，在華投資擴(kuò)產(chǎn)，試圖搶下被分去的蛋糕。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，外資重返中國的時(shí)間集中在2019年，現(xiàn)如今產(chǎn)能已逐漸釋放。

一眾企業(yè)打著雞血，意在瓜分寧德時(shí)代坐擁的動(dòng)力電池大盤。

數(shù)據(jù)顯示，2021年1－11月份，中創(chuàng)新航市場份額爬升至5．8％，居國內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)第三，蜂巢能源也已擠進(jìn)了國內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)容量的前十，LG化學(xué)市場份額占比甚至一度超越寧德時(shí)代。

顯然，嘗到甜頭的玩家們加快了進(jìn)軍的腳步。

一位業(yè)內(nèi)人士告訴光子星球“目前很多廠商都在擴(kuò)產(chǎn)，就算在建產(chǎn)能遠(yuǎn)超裝機(jī)量也要擴(kuò)，寧德時(shí)代的產(chǎn)能優(yōu)勢將很可能被逐漸放量的產(chǎn)能填平?！?/p>

以中創(chuàng)新航為例，其到2025年的電池產(chǎn)能規(guī)劃將超過500GWh。同樣是2025年，蜂巢能源立下了600GWh的產(chǎn)能目標(biāo)。產(chǎn)能側(cè)，動(dòng)力電池廠商們似乎卷了起來。

不過，即便各路人馬已站穩(wěn)腳跟，但限于體量規(guī)模及客戶渠道，要想在一朝一夕之間扳倒寧王，仍不現(xiàn)實(shí)。隨著內(nèi)卷加劇，陷入焦灼戰(zhàn)局的玩家們不約而同地打出“上市牌”。

2021年11月，中創(chuàng)新航董事長劉靜瑜對外表示，中創(chuàng)新航已經(jīng)完成股份制改造，并計(jì)劃登陸資本市場。此前有消息稱，近年瘋狂融資、激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)的蜂巢能源也在積極尋求上市。

如果說，二線電池廠上市還不足以激起風(fēng)浪，那重磅玩家登陸資本市場則足以攪動(dòng)泥潭。

2020年12月，LG化學(xué)也分拆出LG新能源，后者將啟動(dòng)了韓國有史以來規(guī)模最大的一次IPO，計(jì)劃于1月27日在韓國證券交易所正式上市。

對于未來，LG新能源首席執(zhí)行官Kwon Young－soo顯得自信滿滿，對外表示其訂單更多，客戶群體更廣泛，市場份額將超過寧德時(shí)代。

Kwon Young－soo所言并非空穴來風(fēng)，從工廠分布情況來看，LG在中國、歐洲、美國均有布局，而寧德時(shí)代則側(cè)重于國內(nèi)。據(jù)公開信息顯示，二者產(chǎn)能并無明顯差異。

面對列強(qiáng)的覬覦，寧德時(shí)代自然有所防備。據(jù)一位內(nèi)部員工透露，寧德時(shí)代目前正力沖產(chǎn)量，生產(chǎn)一線加班成常態(tài)不說，其他部門崗位也有員工被調(diào)往產(chǎn)線，工作壓力巨大。

話雖如此，寧德時(shí)代依然很難阻止蛋糕遭分食的現(xiàn)狀，一個(gè)表現(xiàn)是其動(dòng)力電池系統(tǒng)產(chǎn)品毛利率從2018年上半年的32．67％滑落到了2021年上半年的23．00％。值得注意的是，這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)正處于相關(guān)企業(yè)“上市潮”前夜。