可持續(xù)發(fā)展?jié)u成投資風(fēng)口，ESG背后藏著下一個(gè)20年的大機(jī)遇

用ESG定義的“好企業(yè)”，既反映了可持續(xù)的未來(lái)增長(zhǎng)邏輯，又代表了時(shí)代的價(jià)值認(rèn)同。

近日，全球最大資管公司貝萊德董事長(zhǎng)兼CEO勞倫斯·芬克（Larry Fink）發(fā)布了《2022年致企業(yè)首席執(zhí)行官函》，再次呼吁企業(yè)關(guān)注氣候變化下的自身轉(zhuǎn)型以及ESG等問(wèn)題。

在去年12月的2021投資者日活動(dòng)上，阿里巴巴（09988．HK，BABA．US）宣布了一項(xiàng)重要決定：將ESG確立為未來(lái)發(fā)展的價(jià)值基礎(chǔ)。這并非阿里巴巴首次就ESG問(wèn)題公開(kāi)表態(tài)。

圖：阿里巴巴三大戰(zhàn)略與價(jià)值基礎(chǔ)

圖片來(lái)源：阿里巴巴

阿里巴巴董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官?gòu)堄略?021年世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)烏鎮(zhèn)峰會(huì)上，提出圍繞國(guó)家雙碳目標(biāo)來(lái)制定碳中和路徑，這也是是阿里巴巴ESG戰(zhàn)略中的重中之重。

本質(zhì)上，將ESG確認(rèn)為公司未來(lái)發(fā)展的價(jià)值基礎(chǔ)，是阿里巴巴再次用行動(dòng)和選擇來(lái)回答“成為怎樣一家企業(yè)”的命題。對(duì)阿里巴巴來(lái)說(shuō)，ESG既是增長(zhǎng)機(jī)遇，也是價(jià)值選擇。

在可持續(xù)發(fā)展的浪潮中，企業(yè)被賦予了新的內(nèi)涵。

一方面，ESG越來(lái)越成為度量公司發(fā)展健康度的通用標(biāo)準(zhǔn)之一，國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者也更加傾向?qū)⒐綞SG表現(xiàn)作為投資依據(jù)。另一方面，對(duì)于更廣泛的消費(fèi)者、生態(tài)伙伴、社會(huì)公眾來(lái)說(shuō)，他們也更嚴(yán)格地審視著企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展脈絡(luò)。

只有企業(yè)主動(dòng)將自身發(fā)展與社會(huì)利益緊密相連，才能獲得更加堅(jiān)實(shí)深厚的發(fā)展根基。

01 中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的第一份碳中和行動(dòng)報(bào)告

作為中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的參與者和受益者，阿里巴巴已經(jīng)展示出了創(chuàng)造ESG價(jià)值的意愿和決心，也給市場(chǎng)留下了巨大的想象空間。

就在宣布“將ESG確立為未來(lái)發(fā)展的價(jià)值基礎(chǔ)”當(dāng)天，阿里巴巴還發(fā)布了一份40余頁(yè)的《碳中和行動(dòng)報(bào)告》，正式宣布碳中和發(fā)展愿景。該報(bào)告也是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)布的第一份碳中和行動(dòng)報(bào)告。

ESG是Environmental（環(huán)境）、Social（社會(huì)）和Governance（公司治理）的首字母縮寫(xiě)，代表了一系列與企業(yè)運(yùn)營(yíng)相關(guān)的環(huán)境、社會(huì)及公司治理因素。而聚焦于這三個(gè)維度的投資策略，被稱為ESG投資。其中，減碳和應(yīng)對(duì)氣候變化是ESG中E的一項(xiàng)關(guān)鍵議題。

圖：主要ESG因素

圖片來(lái)源：UN PRI

目前，ESG投資規(guī)模正以遠(yuǎn)超其他投資策略的速度增長(zhǎng)，已經(jīng)占到全球投資規(guī)模的三分之一。截至2022年1月17日，全球最大的ESG投資聯(lián)盟——聯(lián)合國(guó)負(fù)責(zé)任投資倡議組織（UN PRI）的簽署成員超過(guò)了4，700家，覆蓋資管規(guī)模達(dá)到了120萬(wàn)億美元。

圖：PRI簽署方數(shù)量及資管規(guī)模

圖片來(lái)源：UN PRI

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，ESG是一種新的發(fā)展模式，決定著在長(zhǎng)期發(fā)展中什么才是最重要的。

過(guò)去，追求利潤(rùn)最大化被認(rèn)為是企業(yè)唯一的目的。為此，企業(yè)可能會(huì)選擇最高效的逐利手段。在缺少必要管制的時(shí)候，它們可能會(huì)忽視外部性，即對(duì)第三方的附帶影響。

從18世紀(jì)開(kāi)始，投資者開(kāi)始通過(guò)選擇性投資來(lái)規(guī)避某些不道德、不負(fù)責(zé)任的企業(yè)。于是，從最開(kāi)始基于個(gè)人或團(tuán)體價(jià)值觀的道德標(biāo)準(zhǔn)，逐漸演變成了系統(tǒng)化、結(jié)構(gòu)化的篩選準(zhǔn)則。

ESG的本質(zhì)是強(qiáng)調(diào)企業(yè)以負(fù)責(zé)任的方式創(chuàng)造價(jià)值。之所以ESG投資可以得到市場(chǎng)認(rèn)可，主要源于環(huán)境、社會(huì)及公司治理因素在當(dāng)下較為緊迫。不過(guò)，ESG的內(nèi)涵也在隨著時(shí)代發(fā)展變得更加多元。

雖然在資本市場(chǎng)的應(yīng)用最為廣泛，但因可以反映企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展韌性，ESG已成為全球范圍內(nèi)衡量好公司的重要標(biāo)準(zhǔn)。

這個(gè)“好”既代表了企業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定性，又反映了時(shí)代的價(jià)值認(rèn)同感。過(guò)去“唯利潤(rùn)論”的理念正逐漸被淘汰，ESG深刻地影響企業(yè)在市場(chǎng)、技術(shù)、品牌、融資等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

作為中國(guó)頭部互聯(lián)網(wǎng)公司的代表，阿里巴巴通過(guò)將ESG確立為價(jià)值基礎(chǔ)，并公布了一份詳盡的碳中和行動(dòng)計(jì)劃，標(biāo)志著其已經(jīng)率先開(kāi)啟了ESG覺(jué)醒之路。這是一種難能可貴的認(rèn)知，有助于從根本上將ESG理念嵌入公司發(fā)展戰(zhàn)略。

02 數(shù)字經(jīng)濟(jì)如何推進(jìn)ESG發(fā)展

在全球范圍內(nèi)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)正在深刻地影響和改變?nèi)藗兊纳睢Ｐ鹿诜窝滓咔殡m然阻礙了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，卻也加速了數(shù)字經(jīng)濟(jì)與生產(chǎn)方式和生活方式的融合。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)已成為繼農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、工業(yè)經(jīng)濟(jì)之后的第三大主要經(jīng)濟(jì)形態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈等數(shù)字技術(shù)加速創(chuàng)新，日益融入經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的各領(lǐng)域全過(guò)程。

圖：平臺(tái)生態(tài)圖

圖片來(lái)源：綠色和平，《平臺(tái)上的權(quán)與責(zé)：平臺(tái)企業(yè)環(huán)境治理責(zé)任履責(zé)現(xiàn)狀分析與前景展望》

根據(jù)中國(guó)信通院（CAICT）的研究，截至2020年底，相較于2019年，全球前十家平臺(tái)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值平均增長(zhǎng)率高達(dá)55．4％，對(duì)平臺(tái)企業(yè)總體價(jià)值增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)71．6％。

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的進(jìn)程中，廣大中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)也在技術(shù)、影響力、合作、公司治理等方面形成了巨大優(yōu)勢(shì)。而這于ESG建設(shè)來(lái)說(shuō)，至關(guān)重要。

畢竟，ESG工作在短期內(nèi)意味著成本投入、管理升級(jí)、技術(shù)創(chuàng)新，以及廣泛的外部合作。但若使要素真正發(fā)揮作用，也離不開(kāi)內(nèi)部強(qiáng)有力的統(tǒng)籌與運(yùn)作。

關(guān)于這一點(diǎn)，阿里巴巴已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。從2021年618首提綠色GMV，到雙11期間上線綠色會(huì)場(chǎng)，充分發(fā)揮數(shù)字平臺(tái)的力量，與平臺(tái)商家和消費(fèi)者開(kāi)展綠色低碳合作。

此外，阿里巴巴還在董事會(huì)下設(shè)了可持續(xù)發(fā)展委員會(huì)，為ESG戰(zhàn)略進(jìn)一步提供組織保障，形成兼顧社會(huì)價(jià)值和商業(yè)價(jià)值的管理體系，以保障為履行社會(huì)責(zé)任做出持續(xù)努力。

阿里巴巴可持續(xù)發(fā)展委員會(huì)共由4名成員組成，成員數(shù)量在阿里巴巴四個(gè)專業(yè)委員會(huì)中最多。該委員會(huì)包含2名獨(dú)立董事，且其中一名擔(dān)任委員會(huì)主席；另外還有一名女性高管成員。

如此看來(lái)，阿里巴巴可持續(xù)發(fā)展委員會(huì)在獨(dú)立性和多元化方面展示出了巨大優(yōu)勢(shì)。這有助于形成更加客觀、多元的ESG管治思路。

在可持續(xù)發(fā)展委員會(huì)下，阿里巴巴還成立了可持續(xù)發(fā)展管理委員會(huì)和相應(yīng)的ESG工作小組。各層級(jí)機(jī)構(gòu)都配套建立相應(yīng)的工作章程或制度，明確有各自的工作職責(zé)。這將給予阿里巴巴ESG建設(shè)工作穩(wěn)定且強(qiáng)有力的支撐，資源調(diào)配也更高效。

2021年12月，國(guó)際知名指數(shù)供應(yīng)商明晟公司（MSCI）更新了阿里巴巴最新的ESG評(píng)級(jí)結(jié)果。數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴MSCI ESG評(píng)級(jí)獲上調(diào)至BBB級(jí)。

圖：阿里巴巴MSCI ESG評(píng)級(jí)

圖片來(lái)源：MSCI

根據(jù)MSCI的評(píng)估結(jié)果，阿里巴巴的隱私及數(shù)據(jù)安全（privacy ＆ data security）表現(xiàn)處于全球同業(yè)領(lǐng)先水平，而在S（社會(huì)）和G（公司治理）板塊的評(píng)分亦均有穩(wěn)健提升。

這背后，是中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)大發(fā)展的背景下，越來(lái)越多企業(yè)得以通過(guò)數(shù)字化融合技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)和應(yīng)用，助推構(gòu)建零碳產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈。尤其是在“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)引領(lǐng)下，我國(guó)ESG發(fā)展將駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

03 負(fù)責(zé)任的科技，可持續(xù)的未來(lái)

那么，阿里巴巴將描繪怎樣的ESG藍(lán)圖呢？阿里巴巴已經(jīng)用行動(dòng)向市場(chǎng)“透露”了一些有價(jià)值的信息。

阿里巴巴將碳中和承諾稱為“負(fù)責(zé)任的科技，可持續(xù)的未來(lái)”，并設(shè)定了三個(gè)方面的目標(biāo)。

圖：阿里巴巴“碳中和”戰(zhàn)略

圖片來(lái)源：阿里巴巴，《碳中和行動(dòng)報(bào)告》

在邁向碳中和的進(jìn)程中，阿里巴巴不僅可以培育出自身強(qiáng)大的低碳競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)提供了豐富的低碳轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)，服務(wù)于“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

作為中國(guó)首個(gè)制定云計(jì)算業(yè)務(wù)碳中和目標(biāo)的云服務(wù)提供商，阿里巴巴推動(dòng)實(shí)現(xiàn)云計(jì)算的碳中和，將使其在擁有自主研發(fā)的軟硬件集成技術(shù)的基礎(chǔ)上，獲得能源效率方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

作為阿里巴巴長(zhǎng)期增長(zhǎng)的關(guān)鍵引擎之一，阿里云將在云需求激增和低碳轉(zhuǎn)型的歷史機(jī)遇期，迸發(fā)更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。而這只是阿里巴巴ESG版圖的冰山一角。

用戶數(shù)據(jù)隱私和權(quán)利、數(shù)據(jù)安全治理等國(guó)家和社會(huì)深切關(guān)注的領(lǐng)域，也是阿里巴巴持續(xù)發(fā)力的焦點(diǎn)。

摩根士丹利在最新的一份研報(bào)中表示，阿里巴巴當(dāng)前股價(jià)未反映其ESG價(jià)值，而ESG估值可能會(huì)推動(dòng)阿里股價(jià)持續(xù)重估。阿里巴巴目前的市盈率約為15倍，估值未反映其云業(yè)務(wù)的價(jià)值，而該業(yè)務(wù)不僅擁有領(lǐng)先的計(jì)算技術(shù)，同時(shí)還擁有領(lǐng)先的ESG能力。

隨著ESG逐漸成為企業(yè)判斷標(biāo)準(zhǔn)的主流，以阿里巴巴為代表的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司下一個(gè)十年甚至二十年的發(fā)展主題，將從市場(chǎng)、規(guī)模和資本，轉(zhuǎn)向更深層次的企業(yè)社會(huì)價(jià)值。

正如阿里巴巴所意識(shí)到的，“圍繞國(guó)家雙碳目標(biāo)來(lái)制定碳中和路徑，是阿里ESG戰(zhàn)略中的重中之重。立足中國(guó)，ESG也會(huì)在相應(yīng)實(shí)踐中發(fā)展出中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)、中國(guó)內(nèi)涵”。

張勇在《碳中和行動(dòng)報(bào)告》的序言中寫(xiě)到，我們（阿里巴巴）將肩負(fù)平臺(tái)企業(yè)的社會(huì)職責(zé)，全力推動(dòng)科技和商業(yè)創(chuàng)新， 用負(fù)責(zé)任的科技，為社會(huì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的未來(lái)貢獻(xiàn)自己最大的力量。

ESG發(fā)展已經(jīng)成為一個(gè)不可逆的趨勢(shì)。用負(fù)責(zé)任的科技，去推動(dòng)可持續(xù)的未來(lái)，當(dāng)越來(lái)越多的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司加入進(jìn)來(lái)，會(huì)從這段旅程中獲得什么，成就什么，值得我們期待。

       原文標(biāo)題 : 可持續(xù)發(fā)展?jié)u成投資風(fēng)口，ESG背后藏著下一個(gè)20年的大機(jī)遇