正泰電器、良信股份、新風(fēng)光，誰是成長能力最強的配電設(shè)備企業(yè)？

本文為配電設(shè)備系列文章之成長能力篇，共選取19家配電設(shè)備企業(yè)作為研究樣本。

本文所選取的成長能力評價指標有營收復(fù)合增長、凈利潤復(fù)合增長、扣非凈利潤復(fù)合增長，以及經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長，并以近五年經(jīng)營數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年營收復(fù)合增長來看，新風(fēng)光、泰永長征、百利電氣、良信股份、溫州宏豐、洛凱股份等6家企業(yè)增幅超過20％，其中新風(fēng)光復(fù)合增長達到33．76％。 新風(fēng)光專業(yè)從事大功率電力電子節(jié)能控制技術(shù)及相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。產(chǎn)品包括高壓動態(tài)無功補償裝置、各類高中低壓變頻器、軌道交通能量回饋裝置、特種電源等。 收入構(gòu)成上，高壓SVG收入占比66．19％，毛利率28．64％；高壓變頻器收入占比22．27％，毛利率34．89％。

從近五年凈利潤復(fù)合增長來看，三友聯(lián)眾、正泰電器、良信股份、百利電氣等4家企業(yè)增幅超過20％，其中三友聯(lián)眾復(fù)合增長達到48．51％。 三友聯(lián)眾是國內(nèi)專業(yè)的繼電器產(chǎn)品生產(chǎn)制造商，主營業(yè)務(wù)為繼電器研發(fā)、制造、銷售；主要產(chǎn)品為通用功率繼電器、磁保持繼電器、汽車繼電器、新能源繼電器、通訊繼電器。 收入構(gòu)成上，通用功率繼電器收入占比60．57％，毛利率27．62％；磁保持繼電器收入占比31．62％，毛利率27．80％。

從近五年扣非凈利潤復(fù)合增長來看，百利電氣、三友聯(lián)眾、天正電氣、良信股份、正泰電器、金冠電氣等6家企業(yè)增幅超過20％，其中百利電氣復(fù)合增長達到77．38％。 百利電氣是一家主要從事輸配電及控制設(shè)備、泵的企業(yè)。主要產(chǎn)品包含配電開關(guān)控制設(shè)備、SVC、SVG、互感器、接線端子、電磁線、線圈、銅排、泵。 收入構(gòu)成上，高中低壓電器產(chǎn)品收入占比42．40％，毛利率36．07％；電磁線產(chǎn)品收入占比38．51％，毛利率16．13％。

從近五年經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長來看，新風(fēng)光、泰永長征、良信股份、廣電電氣等4家企業(yè)增幅超過20％，其中泰永長征復(fù)合增長達到31．04％。 泰永長征主營業(yè)務(wù)為雙電源轉(zhuǎn)換開關(guān)、斷路器、變壓器、新能源充電設(shè)備、工控自動化產(chǎn)品等中低壓電器元器件及系統(tǒng)集成成套設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要銷售的產(chǎn)品包括配電電器、電源電器、終端電器、控制電器及成套設(shè)備共五類。 收入構(gòu)成上，配電電器收入占比33．55％，毛利率42．81％；成套設(shè)備收入占比27．08％，毛利率30．96％；變壓器設(shè)備收入占比24．14％，毛利率25．99％；電源電器收入占比14．78％，毛利率62．34％。

配電設(shè)備企業(yè)成長能力

注成長能力榜單中，各項指標得分按照10／19的比例換算得出，綜合得分為各項指標的平均值。如某個指標有數(shù)值，但沒有得分（即表格為空格），則該指標權(quán)重會下降。