太陽(yáng)紙業(yè)、仙鶴股份、中順潔柔，誰(shuí)是盈利能力最強(qiáng)的造紙企業(yè)？

本文為造紙系列文章之盈利能力篇，共選取17家造紙上市企業(yè)作為研究樣本。

核心數(shù)據(jù)：

盈利能力排行前三企業(yè)：中順潔柔、太陽(yáng)紙業(yè)、榮晟環(huán)保

凈資產(chǎn)收益率均值前三企業(yè)：宜賓紙業(yè)、榮晟環(huán)保、太陽(yáng)紙業(yè)

總資產(chǎn)收益率均值前三企業(yè)：榮晟環(huán)保、中順潔柔、太陽(yáng)紙業(yè)

毛利率均值前三企業(yè)：中順潔柔、晨鳴紙業(yè)、恒豐紙業(yè)

凈利率均值前三企業(yè)：松煬資源、榮晟環(huán)保、仙鶴股份

凈資產(chǎn)收益率是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率。該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。 指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。一般來說，負(fù)債增加會(huì)導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率的上升。

從近五年凈資產(chǎn)收益率來看，有17家企業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率全部為正，其中宜賓紙業(yè)、榮晟環(huán)保、太陽(yáng)紙業(yè)、中順潔柔、仙鶴股份等5家企業(yè)在10％以上。 宜賓紙業(yè)五年均值最高，平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到38．71％，過去五年凈資產(chǎn)收益率最高為2017年的92．96％，最低為2020年的－15．32％。

 總資產(chǎn)收益率集中體現(xiàn)了資產(chǎn)運(yùn)用效率和資金利用效果之間的關(guān)系。其高低直接反映了公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力，也是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營(yíng)的重要依據(jù)。 總資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率（凈利潤(rùn)／股東權(quán)益×100％）一起分析，可以根據(jù)兩者的差距來說明公司經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)程度。

從近五年總資產(chǎn)收益率來看，有17家企業(yè)平均總資產(chǎn)收益率全部為正，其中榮晟環(huán)保、中順潔柔、太陽(yáng)紙業(yè)、仙鶴股份、松煬資源、景興紙業(yè)等6家企業(yè)在5％以上。 榮晟環(huán)保五年均值最高，平均總資產(chǎn)收益率達(dá)到18．93％，過去五年總資產(chǎn)收益率最高為2017年的36．09％，最低為2020年的11．41％。

毛利率是毛利與銷售收入（或營(yíng)業(yè)收入）的百分比，其中毛利是收入和與收入相對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)成本之間的差額。 從構(gòu)成上看毛利是收入與營(yíng)業(yè)成本的差，但實(shí)際上這種理解將毛利率的概念本末倒置了，其實(shí)，毛利率反映的是一個(gè)商品經(jīng)過生產(chǎn)轉(zhuǎn)換內(nèi)部系統(tǒng)以后增值的那一部分。

從近五年毛利率來看，中順潔柔、晨鳴紙業(yè)、恒豐紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)、松煬資源、冠豪高新、岳陽(yáng)林紙等7家企業(yè)平均毛利率在20％以上。 中順潔柔五年均值最高，平均毛利率達(dá)到37．17％，過去五年毛利率最高為2020年的41．32％，最低為2018年的34．07％。 華泰股份、齊峰新材、景興紙業(yè)、美利云、宜賓紙業(yè)等5家企業(yè)平均毛利率均不足20％，其中宜賓紙業(yè)五年均值最低，平均毛利率為10．04％，過去五年毛利率最高為2018年的16．22％，最低為2020年的4．11％。

凈利率是凈利潤(rùn)占銷售收入的百分比，是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)與銷售收入的對(duì)比關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時(shí)期的銷售收入獲取的能力。 該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤(rùn)的多少，表示銷售收入的收益水平。通過分析銷售凈利率的升降變動(dòng)，可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，提高盈利水平。

從近五年凈利率來看，有17家企業(yè)平均凈利率全部為正，其中松煬資源、榮晟環(huán)保、仙鶴股份等3家企業(yè)在兩位數(shù)以上。 松煬資源五年均值最高，平均凈利率達(dá)到15．40％，過去五年凈利率最高為2019年的15．44％，最低為2020年的15．35％。

造紙上市企業(yè)盈利能力排行榜

Tips：

1、本文選用的盈利能力指標(biāo)有平均凈資產(chǎn)收益率、平均總資產(chǎn)收益率、平均毛利率以及平均凈利率。

2、平均毛利率以及平均凈利率計(jì)算中，剔除了毛利率為負(fù)，凈利率絕對(duì)值超過100％的年份。

3、盈利能力排行榜單中，各項(xiàng)指標(biāo)得分按照10／17的比例換算得出，綜合得分為各項(xiàng)指標(biāo)的平均值。如某個(gè)指標(biāo)有數(shù)值，但沒有得分（即表格為空格），則該指標(biāo)權(quán)重會(huì)下降。