寒潮襲來(lái) 煤市會(huì)反彈嗎?

享受了幾天冬日艷陽(yáng)的美好天氣后，我國(guó)華東地區(qū)迎來(lái)新一輪寒潮天氣。據(jù)了解，此次寒潮是2021年“壓軸”級(jí)別的。隨著寒潮的降臨，將有強(qiáng)降溫、大風(fēng)和弱降水過(guò)程，降溫幅度可達(dá)10-12攝氏度，這波寒潮不僅降溫實(shí)力強(qiáng)，持續(xù)時(shí)間也較長(zhǎng)，寒潮拉動(dòng)民用電負(fù)荷大幅回升，沿海六大電廠日耗再次突破80萬(wàn)噸。據(jù)天氣預(yù)報(bào)，華東地區(qū)保持零度左右的低溫天氣將持續(xù)至1月7日;1月8日之后，氣溫才會(huì)有回升。

臨近年底，四季度煤炭企業(yè)保供任務(wù)將逐步完成，煤礦逐步恢復(fù)外銷，市場(chǎng)煤量開(kāi)始增加。港口完成保供任務(wù)后，也將恢復(fù)市場(chǎng)煤運(yùn)輸，市場(chǎng)流通貨源量將明顯增多。近日，內(nèi)蒙古自治區(qū)再次部署煤炭資源領(lǐng)域倒查20年工作，而山西省開(kāi)展安全生產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患大排查大整治集中行動(dòng)暨嚴(yán)厲打擊盜采礦產(chǎn)資源專項(xiàng)行動(dòng)。受各類檢查趨嚴(yán)影響，山西部分煤礦被要求停產(chǎn)檢修，其余部分煤礦年底為保安全生產(chǎn)也自動(dòng)減產(chǎn)檢修;其中，部分產(chǎn)量甚至縮減過(guò)半。整體看煤礦開(kāi)工較前期大幅回落，供應(yīng)受限。

本周，煤價(jià)之所以出現(xiàn)如此大的跌幅，是因?yàn)榫嘈履曛挥幸恢軙r(shí)間，為盡快將5500卡動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格壓制在550-850元/噸的限價(jià)空間內(nèi)，在上中旬小幅下調(diào)后因時(shí)間緊迫，本周主力煤企大幅降價(jià)，使煤價(jià)繼續(xù)向長(zhǎng)協(xié)價(jià)靠攏。目前，的確出現(xiàn)諸多利好因素，但月底之前很難支撐煤價(jià)反彈。首先，神華外購(gòu)價(jià)格降幅較大，坑口率先降價(jià)。隨著發(fā)運(yùn)成本下移，港口煤價(jià)支撐力度減弱，疊加1月份要執(zhí)行新的長(zhǎng)協(xié)，5500大卡有必要回歸850元/噸以內(nèi)，進(jìn)一步加劇了港口煤價(jià)下行預(yù)期。其次，在電廠高庫(kù)存，消耗緩慢;且保供力度并未明顯減弱的情況下，貿(mào)易商不再挺價(jià)，基本放棄抵抗，低價(jià)拋貨數(shù)量有所增多，報(bào)價(jià)加速下探。再次，在保供政策持續(xù)執(zhí)行下，電廠庫(kù)存已攀升到高位。盡管日耗略有恢復(fù)，但電廠依靠之前積攢的高庫(kù)存，疊加一定數(shù)量的長(zhǎng)協(xié)，還有陸續(xù)到貨的進(jìn)口煤，月底前發(fā)電用煤需求無(wú)憂，不需要大量采購(gòu)市場(chǎng)煤。第四，隨著春節(jié)臨近，預(yù)計(jì)在1月15日左右，南方工業(yè)用電負(fù)荷會(huì)緩慢下行，電廠整體耗煤出現(xiàn)減少，煤炭供應(yīng)與運(yùn)輸壓力減輕。

今年年底、明年年初，電煤階段性搶運(yùn)還是會(huì)來(lái)的;但在保供增運(yùn)和高庫(kù)存的支撐下，煤炭市場(chǎng)緊張程度肯定不如去年同期，市場(chǎng)煤價(jià)格有可能跌至800-850元/噸左右后止跌企穩(wěn)，但大幅上漲幾無(wú)可能。