年底甩貨非理性下跌 硅片價格有望止跌企穩(wěn)

本周M6單晶硅片（166mm/165μm）價格區(qū)間在4.80-5.00元/片，成交均價降至5.00元/片，周環(huán)比跌幅5.84%；M10單晶硅片（182 mm/165μm）價格區(qū)間在5.7-5.9元/片，成交均價降至5.89元/片，周環(huán)比跌幅4.23%；G12單晶硅片（210mm/165μm）價格區(qū)間在8.00-8.45元/片，成交均價降至8.37元/片，周環(huán)比跌幅6.27%。

本周硅片價格擴大跌幅主要原因是終端需求不足，硅料價格下行帶動市場情緒。M10單晶硅片受庫存積壓影響，價格出現(xiàn)大幅下跌。薄片化的趨勢下，G12單晶硅片主流厚度正式從170μm降至165μm，主流成交價在8.45元/片。從供應角度來看，兩家一線企業(yè)開工率分別維持在45%和60%，一體化企業(yè)開工率維持在80%-90%。其余企業(yè)開工率提升至在50%-100%之間。供應出現(xiàn)小幅上升，但總體供應仍處于弱勢運行。本周硅料價格在歷經(jīng)一個月橫盤之后首度出現(xiàn)下行。一線企業(yè)保持觀望，在預期產(chǎn)業(yè)鏈價格下調(diào)風險時，一線企業(yè)擔心此時簽單將轉(zhuǎn)化為高價料庫存。從需求角度來看，兩家第三方硅片企業(yè)完成單晶硅片采購訂單，且均采用長單議價的方式。近日，大型風電光伏基地項目第二期啟動，對終端需求產(chǎn)生一定刺激，傳導至硅片端使得本周硅片出貨量小幅上升。

從成本角度來看，M10成本約為5.7-5.8元/片之間（刨除物流等費用），目前成交價也已接近成本，因此下跌空間有限。從庫存角度來看，市場消化2-3GW硅片庫存并無壓力，即便短期受到市場干擾，但預期12月整體而言硅片端仍處于供需緊平衡狀態(tài)。綜合供給、需求、成本、庫存四個角度，預期硅片價格短期內(nèi)仍將維持下跌趨勢，但非硅成本降幅有限，具體還需視終端需求、硅料降幅等因素而定。