解密公募基金三季報(bào)：風(fēng)往哪里吹？

本文系基于公開(kāi)資料撰寫(xiě)，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。 作者愚老頭，在雪球設(shè)有同名專(zhuān)欄

公募基金的季報(bào)，按照規(guī)則是季度末的十五個(gè)工作日內(nèi)公布。三季報(bào)隔了一個(gè)國(guó)慶長(zhǎng)假，10月27日左右發(fā)布完畢，一個(gè)月過(guò)去了，新聞已經(jīng)成為歷史，但我們還是決定補(bǔ)上這個(gè)作業(yè)。

公募基金的定期報(bào)告，是投資者觀察機(jī)構(gòu)投資思路的核心數(shù)據(jù)來(lái)源。如果市場(chǎng)是零和博弈的，人少的地方就是最安全的地方，因?yàn)轱L(fēng)總會(huì)來(lái)。如果博弈的收益是正的，那就需要研究風(fēng)的方向。

風(fēng)往哪個(gè)方向吹，草就往哪個(gè)方向倒，公募持倉(cāng)，就是那一大片草原。

草現(xiàn)在倒的方向，并不意味著風(fēng)還會(huì)繼續(xù)沿著這個(gè)方向吹下去，它只是告訴你現(xiàn)在風(fēng)的方向。

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公募基金總體權(quán)益持倉(cāng)情況

上圖是公募基金持有股票市值之和，以及與全市場(chǎng)總市值的比值。2021年3季度末，公募基金持有的全部股票總市值是3．63萬(wàn)億，占全部A股市值的3．9％。

從圖上我們可以發(fā)現(xiàn)占比這條線是鋸齒狀的。因?yàn)楣蓟鸬囊患緢?bào)和三季報(bào)只公布前10大持倉(cāng)，半年報(bào)和年報(bào)才會(huì)公布全部持倉(cāng)，所以一季報(bào)和三季報(bào)的公募持倉(cāng)數(shù)據(jù)是不全的，因而數(shù)據(jù)占比也偏小。按照常規(guī)推測(cè)，當(dāng)前公募基金占全部A股市值的比值，應(yīng)該在6％左右。