鹽湖提鋰兩重性，不同站位的認(rèn)知差

鋰不得不提，但“石中榨油，沙里淘金”的生意，是否可持續(xù)，關(guān)鍵在于經(jīng)濟(jì)指標(biāo)能否逐漸改善。

2021年即將收官，對(duì)于A股投資者而言，在這一年內(nèi)見(jiàn)證了新能源行業(yè)“風(fēng)光聯(lián)動(dòng)”、“擁硅為王”、“白色石油”等現(xiàn)象級(jí)投資主線。

新能源行業(yè)在A股市場(chǎng)高歌猛進(jìn)，在場(chǎng)外市場(chǎng)，資本對(duì)新能源資源的爭(zhēng)奪更為精彩。

近日，兩大巨頭寧德時(shí)代（300750．SZ）、贛鋒鋰業(yè)（002460．SZ）對(duì)千禧鋰業(yè)的爭(zhēng)奪終于塵埃落定。歷經(jīng)四個(gè)月后，最后時(shí)刻，美洲鋰業(yè)斜刺里殺出，在付出了高達(dá)4億美金的代價(jià)后，成功拿下這一標(biāo)的。

折戟沉沙鐵未銷，寧德時(shí)代馬不停蹄，轉(zhuǎn)戰(zhàn)“鋰三角”之一的阿根廷富鋰鹽灘。據(jù)悉，寧德時(shí)代對(duì)此勘探布局已久?，F(xiàn)實(shí)中商戰(zhàn)爭(zhēng)奪之激烈程度，并不亞于影視小說(shuō)。

各路資本對(duì)鋰資源的狂熱追逐，其根本原因還是在于鋰的緊缺。面對(duì)日益增長(zhǎng)的需求，鋰資源在未來(lái)存在著明顯缺口，尤其是影響著新能源汽車這個(gè)大體量制造業(yè)的發(fā)展。

更為關(guān)鍵的是中國(guó)的鋰資源并不豐厚，高品位的鋰礦石十分缺乏。相較而言，中國(guó)鹽湖資源更為充沛。

但中國(guó)的鹽湖鋰也有一個(gè)顯著缺點(diǎn)——稟賦較差，鎂元素過(guò)高。使得工業(yè)上需要通過(guò)繁雜技術(shù)，耗時(shí)耗力生產(chǎn)出成品。

故此，鹽湖提鋰方案一直被認(rèn)為不經(jīng)濟(jì)、不科學(xué)、缺乏落地。

那么，鋰資源如何紓困，便成為了中國(guó)新能源車產(chǎn)業(yè)發(fā)展最大的阻礙。是否存在著替代方案？是否存在著解決提鋰問(wèn)題的技術(shù)？

這是本篇報(bào)告試圖解釋的問(wèn)題。

01 關(guān)鍵指標(biāo)鎂鋰比

鋰屬于有色金屬資源，而有色的研究，始終繞不開(kāi)兩個(gè)字供需。

從供給來(lái)看，據(jù)USGS口徑統(tǒng)計(jì)，截止2020年全球鋰資源的探明礦產(chǎn)儲(chǔ)量 2106萬(wàn)噸金屬量、折合碳酸鋰當(dāng)量1．12億噸。

資源分布上來(lái)看，南美鋰三角區(qū)域（玻利維亞、智利、阿根廷）合計(jì)占比約58％，美國(guó)、澳洲分別占比9％和7％，中國(guó)鋰資源總量全球第六，占比約6％。顯而易見(jiàn)，中國(guó)的鋰資源儲(chǔ)量上并不占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

那么，排名靠前的南美鋰三角，憑借儲(chǔ)量?jī)?yōu)勢(shì)成為產(chǎn)量最大國(guó)，便是順利成章之事？

實(shí)際情況并非如此，2020年，實(shí)際產(chǎn)量最大的國(guó)家是澳大利亞，占比達(dá)到48％?？墒牵^其儲(chǔ)量與中國(guó)不相上下，遠(yuǎn)遜于南美鋰三角區(qū)域。

這意味著，決定鋰產(chǎn)量的不僅僅是儲(chǔ)量。

通過(guò)進(jìn)一步地分析，發(fā)現(xiàn)造成這種背離的原因主要有兩個(gè)。

其一，是品位（氧化鋰的含量）。澳洲礦石的品位普遍在1．4％左右，高于其它地區(qū)的礦石品位，Greenbushes的品位甚至可以達(dá)到2．10％。因此，澳大利亞鋰礦石資源優(yōu)異，鋰產(chǎn)量更高。

其二，礦石提鋰工藝較為成熟，易于開(kāi)發(fā)，因此資源利用程度較高。與此相對(duì)應(yīng)的是便是鹽湖提離提鋰流程和工藝更為復(fù)雜，因此鋰資源利用程度遠(yuǎn)低于澳大利亞。顯而易見(jiàn)，鋰資源的種類決定了產(chǎn)量。

為方便理解，我們大體可以把全球鋰資源分為兩類，一類是鹽湖鹵水，一類是鋰礦石，前者占據(jù)了大概60％的份額。

中國(guó)鋰資源中鹽湖鹵水占據(jù)的比例更高，接近79％的份額。從地域上來(lái)看，青海和西藏占據(jù)了大部分的資源。

中國(guó)的鹽湖相對(duì)于南美“鋰三角”的鹽湖資源稟賦更差。從全球鹽湖提鋰的產(chǎn)業(yè)發(fā)展來(lái)看，最成熟的地區(qū)為南美的智利和阿根廷，主要的資源地如 Atacama 鹽湖、Hombre Muerto 鹽湖等，代表性企業(yè)有智利礦業(yè)化工（SQM）、美國(guó)雅保公司（ALB）等。

中國(guó)儲(chǔ)量最大的察爾汗鹽湖鎂鋰比遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于南美鹽湖，鋰離子含量明顯低于南美鹽湖。

要知道，鎂鋰比是決定鋰資源優(yōu)劣最核心的指標(biāo)，而高鎂鋰比鹽湖提鋰，是鹽湖資源利用的世界性難題。這使得中國(guó)鹽湖在采用南美成熟的鹽田濃縮沉淀法提鋰時(shí)，分離難度大，鋰損失率高，開(kāi)發(fā)成本高。

因此，一直以來(lái)，業(yè)界對(duì)鹽湖提鋰的態(tài)度往往是否定超過(guò)肯定，質(zhì)疑聲不絕于耳，有關(guān)鹽湖提鋰到底值不值得開(kāi)采的爭(zhēng)論一直縈繞耳畔。