新造車前三，不好當(dāng)

按照慣例，每月1號(hào)造車新勢(shì)力們會(huì)爭(zhēng)先曬出上月的銷量成績。

11月，小鵬汽車以15,613輛，再次奪得造車新勢(shì)力月銷量冠軍。第二名是理想汽車的13,485臺(tái)，第三名是蔚來的10,878臺(tái)。上個(gè)月沖進(jìn)前三的哪吒汽車，本月錄得10,013臺(tái)，跌落到第四。

曾被稱為“電動(dòng)三寶”的三家頭部造車新勢(shì)力蔚來、小鵬汽車、理想汽車，在經(jīng)歷芯片慌、工廠改造所帶來的交付量排名震蕩之后，終于在本月重新站回銷量前三的位置。

而就在幾天前，理想汽車公布了2021財(cái)年第三季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。至此，“蔚小理”也都悉數(shù)交出了今年第三季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。雖然這三份財(cái)報(bào)各有亮點(diǎn)，蔚來營收最高、小鵬交付量最高、理想毛利率最高。但有一個(gè)共同點(diǎn)是，三家的研發(fā)投入都出現(xiàn)了30%~50%不等的環(huán)比增長。

誠然，前有二線新勢(shì)力的窮追不舍，后有傳統(tǒng)車企新品牌蓄勢(shì)待發(fā)，“蔚小理”唯有持續(xù)投入研發(fā)，才能保住自己的頭部陣營席位。

誰鎖定了年度銷冠?

按照此前公布的第四季度交付量指引，小鵬汽車預(yù)期2021年第四季度的總交付數(shù)量為34,500至36,500輛。而蔚來這邊，預(yù)計(jì)四季度交付23,500至25,500輛。理想汽車則預(yù)計(jì)為30,000至32,000輛。

從今年前11個(gè)月的累計(jì)交付量、財(cái)報(bào)指引來看——小鵬汽車奪得2021年度造車新勢(shì)力銷冠，幾乎沒有懸念。

銷量好，又能說明什么問題呢?

去年，我國新能源乘用車的市場(chǎng)滲透率僅為6.18%。然而到了今年10月，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成39.7萬輛和38.3萬輛，同比均增長1.3倍，而新能源乘用車市場(chǎng)滲透率更是達(dá)到了18.2%。這說明，新能源汽車已經(jīng)基本從原來補(bǔ)貼導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)導(dǎo)向——更多消費(fèi)者，開始接受新能源汽車。

在新能源汽車不愁賣的階段，往往是產(chǎn)能限制了交付量的增長。

在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，理想汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁沈亞楠就表示：“產(chǎn)能方面，到2023年年底，我們預(yù)計(jì)將達(dá)到每年50萬臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)產(chǎn)能，采用兩班生產(chǎn)的話，總產(chǎn)能將達(dá)到每年近70萬臺(tái)。這是我們對(duì)2023年產(chǎn)能的預(yù)期。”

小鵬汽車在廣州、肇慶、武漢三地設(shè)有智能制造基地，目前是造車新勢(shì)力中擁有最多工廠數(shù)量的一家。何小鵬也表示：“小鵬第一家工廠肇慶工廠目前每天雙班生產(chǎn)20小時(shí)，產(chǎn)量持續(xù)爬坡。加上在建的廣州和武漢工廠的總設(shè)計(jì)產(chǎn)能達(dá)40萬輛，我們相信能夠支持60萬輛的年產(chǎn)量，這將為支持我們未來兩年的高速增長打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。”

蔚來對(duì)產(chǎn)能更為重視，其在10月對(duì)江淮蔚來工廠進(jìn)行了一次較大的升級(jí)，雖然造成了當(dāng)月銷量暴跌，但有失必有得。這次升級(jí)涉及車身、涂裝、總裝車間等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，像車身車間就新增了101臺(tái)機(jī)器人，而總裝車間甚至直接新建了2條生產(chǎn)線。另外，蔚來的第二座工廠，明年將在合肥新橋落地。

李斌此前表示：“我們現(xiàn)在有一個(gè)工廠在生產(chǎn)，并且產(chǎn)能已經(jīng)得到了提升，還有一個(gè)新的工廠在建設(shè)的過程中，明年三季度會(huì)投入生產(chǎn)，會(huì)正式投入運(yùn)營。整體上來講，短期內(nèi)這兩個(gè)工廠應(yīng)該足夠支持我們的產(chǎn)能了，如果從規(guī)劃的角度來講，這兩個(gè)工廠加在一起最大的話能到60萬的產(chǎn)能。”

60萬年產(chǎn)能，幾乎成為新勢(shì)力們這兩年必爭(zhēng)的標(biāo)準(zhǔn)。

因?yàn)閺哪壳耙?guī)劃的產(chǎn)品來看，大家的硬件水平幾乎都在一個(gè)水平線。蔚來ET7、威馬M7、小鵬G9、理想X01(內(nèi)部代號(hào))都將搭載至少一顆激光雷達(dá)，讓L4級(jí)自動(dòng)駕駛成為可能。

理論上來講，在產(chǎn)品實(shí)力、銷售渠道提升一個(gè)臺(tái)階后，只要工廠產(chǎn)能、零部件供應(yīng)鏈不拖后腿，交付量從現(xiàn)在的1萬臺(tái)/月，攀升至5萬臺(tái)/月，只是時(shí)間問題。

要知道，特斯拉目前在華銷量最高記錄，也就是在10月——52,153輛。

在此前的采訪中，嵐圖汽車CEO盧放則認(rèn)為，對(duì)傳統(tǒng)車企的新品牌與新造車勢(shì)力來說，現(xiàn)在并不是做對(duì)比搶市場(chǎng)份額的時(shí)刻，大家的核心目標(biāo)應(yīng)該是如何實(shí)現(xiàn)能源結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)化，讓更多的燃油車被新能源汽車替代，共同把蛋糕做大。

“蔚小理”重研發(fā)

除了每個(gè)月比銷量，每個(gè)季度比“毛利率”指標(biāo)，也是一個(gè)常態(tài)。

理論上，隨著交付量的水漲船高，營收規(guī)模也會(huì)不斷上漲。而新勢(shì)力車企的毛利率轉(zhuǎn)正后，也就從原來“賣一臺(tái)虧一臺(tái)”的境地，逐步邁向企業(yè)盈利的狀態(tài)。

但就算扭虧為盈了，造車新勢(shì)力真的就能在未來的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中勝出嗎?

營收方面，蔚來的三季度總營收98.053億元人民幣(15.218億美元)，理想汽車為77.8億元(12.1億美元)，小鵬汽車則是人民幣57.2億元(8.9億美元)。

毛利率方面，理想汽車在第三季度的毛利率為23.3%，蔚來同期的綜合毛利率是20.3%，小鵬則為14.4%。而虧損方面，理想汽車在第三季度錄得凈虧損為2150萬元(330萬美元)，蔚來同期凈虧損為8.353億元，而小鵬在這一數(shù)字為15.9億元。

單從這些數(shù)據(jù)來看，外界可能會(huì)得出理想最能賺錢、小鵬最能虧錢的結(jié)論。

但事實(shí)恰巧相反，汽車行業(yè)沒有常勝將軍，這是亙古不變的游戲規(guī)則。理想曾在去年的第四季度財(cái)報(bào)中宣布實(shí)現(xiàn)盈利，特斯拉甚至已經(jīng)連續(xù)九個(gè)月盈利，但它們依舊會(huì)被一顆小小的芯片所困擾。當(dāng)下，隨著新能源汽車的滲透率不斷攀升、電池、芯片等相關(guān)技術(shù)都在迅速迭代。

舉個(gè)例子，目前大規(guī)模量產(chǎn)的高通第二代座艙平臺(tái)芯片驍龍820A，最早在蔚來ES8、小鵬P7、理想ONE等車型上進(jìn)行了搭載。而第三代平臺(tái)驍龍8155，去年才在威馬W6上率先量產(chǎn)。結(jié)果這才一年的時(shí)間，11月29日，高通就宣布驍龍第四代智能座艙芯片8295，將在百度旗下的集度汽車進(jìn)行搭載。

面對(duì)瞬息萬變的汽車行業(yè)，三家新勢(shì)力在財(cái)報(bào)中不約而同地提及同一個(gè)詞——“研發(fā)”。

小鵬汽車董事長、CEO何小鵬在財(cái)報(bào)電話會(huì)上提出：“在核心硬件層的自主研發(fā)，將能夠最大化我們?nèi)珬Ｗ匝熊浖膬?yōu)勢(shì)、降低成本和加強(qiáng)迭代，從而強(qiáng)化我們?cè)诩夹g(shù)上的領(lǐng)先地位。”

理想汽車創(chuàng)始人、CEO李想則提出：“如果我們保證一個(gè)非常健康的毛利率，從而保證我們能持續(xù)地、長期地投入10%以上的研發(fā)費(fèi)用，來用于產(chǎn)品以外更重要的技術(shù)研發(fā)方面的投入。這是我們這一代的硬件科技企業(yè)一個(gè)很重要的使命和責(zé)任。這是我們自己從大的經(jīng)營角度而言，認(rèn)真去控制毛利率的核心原因。因?yàn)橹挥斜ＷC健康的毛利率，才能有長期、健康、穩(wěn)定的技術(shù)研發(fā)的投入。”

蔚來創(chuàng)始人、CEO李斌則表示：“大家都知道有非常多的新進(jìn)入者，我們認(rèn)為不論是在產(chǎn)品研發(fā)，包括銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、充換電網(wǎng)絡(luò)方面，現(xiàn)在都是一個(gè)投入的時(shí)期，所以2021年大家看到我們投入的決心，2022年我們還會(huì)加大投入。”

在單季研發(fā)投入的金額上，小鵬汽車一騎絕塵，其次是蔚來，再則是理想。但增速方面，理想汽車同比增長最高，環(huán)比增速則依舊是小鵬遙遙領(lǐng)先。

2021年第三季度，理想汽車的研發(fā)費(fèi)用為人民幣8.885億元(1.379億美元)，較2020年第三季度的人民幣3.345億元增加165.6%，較2021年第二季度的人民幣6.534億元增加36.0%。

而第三季度，小鵬汽車的研發(fā)支出12.64億元，同比去年同期翻倍，環(huán)比增長50%。蔚來的研發(fā)支出11.931億元人民幣(1.852億美元)，同比增長101.9%，環(huán)比增長35.0%。

所以越是賣得好，越應(yīng)該投入到研發(fā)中。像理想汽車在2020年第四季財(cái)報(bào)電話上透露，2021年，其研發(fā)費(fèi)用將達(dá)到至少30億元人民幣。“我們預(yù)計(jì)在未來3年內(nèi)，我們預(yù)計(jì)未來的研發(fā)費(fèi)用將達(dá)到每年60億元人民幣(10億美元)。其中，預(yù)計(jì)超過一半的費(fèi)用都將用于自動(dòng)駕駛的相關(guān)研發(fā)工作。”

當(dāng)下更重要的，還是搶人才。

蔚來創(chuàng)始人、CEO李斌表示：“我們今年的研發(fā)人員增加了一倍，我們很多的項(xiàng)目、新產(chǎn)品研發(fā)和新技術(shù)研發(fā)也有一個(gè)爬坡的過程。如果從四季度開始看的話，我們?cè)谘邪l(fā)費(fèi)用方面的投入，大家可能看到比較快速的增長，這跟我們整個(gè)車型，特別是新產(chǎn)品開發(fā)的節(jié)奏有關(guān)系。”

研發(fā)人數(shù)翻倍，幾乎成為新勢(shì)力的常態(tài)。何小鵬也表示：“隨著更多車型研發(fā)和重大技術(shù)創(chuàng)新的加速，我們不斷加強(qiáng)研發(fā)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)。截至2021年三季度末，小鵬研發(fā)團(tuán)隊(duì)人數(shù)超過4,000人，較2020年底增加超過100%。我相信在未來幾年，大家會(huì)看到我們?cè)谥悄茈妱?dòng)汽車技術(shù)‘無人區(qū)’里的更多突破。”

最后回過頭來看，那家研發(fā)投入最大、凈虧損金額最高的，反而是賣得最好的。

寫在最后

任何新勢(shì)力談?dòng)紴闀r(shí)過早。越是賣得好，越應(yīng)該投入更多的錢到研發(fā)中。

在今年特斯拉發(fā)布了第二季度財(cái)報(bào)后，公司再度宣布盈利，但埃隆·馬斯克就說了：之后沒重要的事兒，自己就不參加特斯拉電話財(cái)報(bào)會(huì)了。到了10月的第三季度財(cái)報(bào)，馬斯克難得信守承諾未參加這場(chǎng)電話財(cái)報(bào)會(huì)。

確實(shí)，身處在這么一個(gè)無時(shí)無刻不在創(chuàng)新的行業(yè)，一家企業(yè)的掌舵人應(yīng)該把工作重心放到更長遠(yuǎn)的未來，而不是盯著當(dāng)下每個(gè)月的銷量該如何做營銷宣傳、每個(gè)季度的財(cái)報(bào)該如何讓投資人開心。