氫燃料汽車：尋找鋰電池的寧德時(shí)代

收集了一些資料，系統(tǒng)地給大家講一下，不足之處，大家請(qǐng)指正，畢竟不是專業(yè)的。

我們的目標(biāo)就是要找到像鋰電池里面的寧德時(shí)代這樣的公司。氫燃料電池目前的情況就和十年前的鋰電池一樣，整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)都是最高層面戰(zhàn)略規(guī)劃下來(lái)的，我們不要擔(dān)心市場(chǎng)的問(wèn)題，也不要擔(dān)心替不替代得了的問(wèn)題，氫燃料電池比鋰電池更有優(yōu)勢(shì)，只不過(guò)技術(shù)還沒(méi)有成熟而已。

本文我們的行文思路：

1，氫燃料汽車的產(chǎn)業(yè)政策規(guī)劃。

2，氫燃料電池的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。

3，氫燃料汽車的寧德時(shí)代會(huì)出現(xiàn)在哪里?

4，氫燃料汽車的其他玩家。

一、氫燃料汽車的產(chǎn)業(yè)政策規(guī)劃。

總體規(guī)劃：

根據(jù)《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》的內(nèi)容，到2025年，氫燃料汽車保有量達(dá)到10萬(wàn)輛左右，加氫站數(shù)量達(dá)到1000座以上;到2035年，氫燃料電池汽車保有量達(dá)到100萬(wàn)輛左右，加氫站數(shù)量達(dá)到5000座以上。

《中國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告2020》預(yù)計(jì)，到2050年，氫能在交通運(yùn)輸、儲(chǔ)能、工業(yè)、建筑等領(lǐng)域廣泛使用，氫需求量由目前2000多萬(wàn)噸提升至約6000萬(wàn)噸，氫能產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到12萬(wàn)億元。2050年氫的終端銷售價(jià)格將降至20元/kg，加氫站數(shù)量達(dá)到12000座，氫燃料電池汽車保有量達(dá)到3000萬(wàn)輛，固定式發(fā)電裝置2萬(wàn)臺(tái)套/年，燃料電池系統(tǒng)產(chǎn)能550萬(wàn)臺(tái)套/年，全國(guó)將進(jìn)入氫能社會(huì)。

地方規(guī)劃：

上海：上海“1+6”燃料電池汽車城市示范城市群，瞄準(zhǔn)“百站、千億、萬(wàn)輛”戰(zhàn)略目標(biāo)，規(guī)劃建設(shè)加氫站接近100座，形成產(chǎn)出規(guī)模近1000億元，推廣燃料電池汽車接近10000輛。

北京：京津冀氫燃料電池汽車示范城市群，涉及6個(gè)區(qū)，12個(gè)城市。2023年前，培育3-5家具有國(guó)際影響力的氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，力爭(zhēng)推廣氫燃料電池汽車3000輛，氫燃料電池汽車全產(chǎn)業(yè)鏈累計(jì)產(chǎn)值突破85億元;2025年前，培育5-10家具有國(guó)際影響力的氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)氫燃料電池汽車?yán)塾?jì)推廣量突破1萬(wàn)輛，氫燃料電池汽車全產(chǎn)業(yè)鏈累計(jì)產(chǎn)值突破240億元。

其他城市也在跟進(jìn)，接下去會(huì)有更多的示范城市群。

政策上看，從中期規(guī)劃到長(zhǎng)期，從幾萬(wàn)輛到百萬(wàn)輛再到幾百萬(wàn)輛，從百億產(chǎn)值到千億產(chǎn)值再到十萬(wàn)億產(chǎn)值都有明確的定位。這個(gè)路線和鋰電池汽車的規(guī)劃其實(shí)是類似的，一個(gè)走在前面，一個(gè)走在后面，一個(gè)已經(jīng)爆發(fā)了萬(wàn)億市值的企業(yè)，一個(gè)才開(kāi)始炒作。

市場(chǎng)巨大，未來(lái)幾年、十年、幾十年的一個(gè)爆發(fā)周期，邏輯上沒(méi)有問(wèn)題。

2，氫燃料電池的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。

2.1 氫燃料電池優(yōu)勢(shì)：

氫燃料電池獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)：高效能、無(wú)污染。

氫燃料電池的發(fā)電效率可以達(dá)到50%以上，是內(nèi)燃機(jī)的2～3倍，充電快，續(xù)航更遠(yuǎn)，這是鋰電池汽車沒(méi)辦法達(dá)到的優(yōu)勢(shì)。通過(guò)下圖的對(duì)比大家可以看得比較清楚。

因?yàn)槭菤錃夂脱鯕獾幕瘜W(xué)反應(yīng)，生成的是水，完全沒(méi)有污染。

我們現(xiàn)在看到的鋰電池新能源汽車基本上都是小車，長(zhǎng)距離商用車上非常少見(jiàn)，因?yàn)殇囯姵氐膭?dòng)能、續(xù)航和充電都沒(méi)辦法更得上。以后要完全淘汰燃油車，這一塊只能用氫燃料電池來(lái)替代。

2.2 氫燃料電池劣勢(shì)：

優(yōu)勢(shì)很多，但是劣勢(shì)也是非常明顯的。

第一，成本高，技術(shù)還在突破中。日本一直都是主推氫燃料電池的，但是現(xiàn)在世界基本上都走了鋰電池路線，日本現(xiàn)在在這一塊已經(jīng)進(jìn)不到前三玩家了。但是，氫燃料電池這一塊，日本是具備大量的專利儲(chǔ)備的。為什么日本押寶失敗了呢?一個(gè)是鋰電池技術(shù)更新太快，一個(gè)是氫燃料電池技術(shù)突破的速度太慢了，高昂的成本沒(méi)辦法大規(guī)模推廣。

氫燃料電池核心部件電堆目前需要用到一個(gè)昂貴的稀金屬鉑，成本非常高，而且用量還比較大，現(xiàn)階段一輛車的用量在100多克，接近200元一克的成本，不過(guò)目前有在向其它材料轉(zhuǎn)變。

第二，儲(chǔ)運(yùn)成本高。因?yàn)闅錃鈽O難儲(chǔ)存，對(duì)儲(chǔ)運(yùn)容器的要求非常高，這一塊成本也很大。

第三，安全性還有待解決。一旦氫燃料汽車發(fā)生危險(xiǎn)，危害性非常大?，F(xiàn)在鋰電池朝著磷酸鐵鋰發(fā)展也是要解決安全性的問(wèn)題，氫燃料電池這一塊也很關(guān)鍵。

從優(yōu)勢(shì)中看出來(lái)，最理想的動(dòng)力清潔能源應(yīng)該是氫能，但是，目前確實(shí)還不成熟，還需要技術(shù)突破，未來(lái)不是問(wèn)題?，F(xiàn)在氫燃料汽車也有一定市場(chǎng)，只是市場(chǎng)有限，限制在一些類型的車輛，加氫站也不多，未來(lái)隨著技術(shù)突破，氫燃料電池復(fù)制鋰電池汽車的路徑也是必然趨勢(shì)的。

3，氫燃料汽車的寧德時(shí)代會(huì)出現(xiàn)在哪里?

這是本文的核心內(nèi)容了。我直接講出觀點(diǎn)：

鋰電池汽車的核心是鋰電池，氫燃料汽車的核心同樣也是氫燃料電池，而氫燃料電池的核心是電堆。什么是電堆?電堆是氫氣和氧氣發(fā)生化學(xué)反應(yīng)的場(chǎng)所，氫燃料的動(dòng)力源泉就是氫氣和氧氣產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)提供的，所以電堆是里面最核心的東西。

可以看出：氫燃料汽車中成本最大的是氫燃料電池系統(tǒng)，占據(jù)了67%。而燃料電池系統(tǒng)中，電堆又占據(jù)了47%的成本。

那么，氫燃料汽車?yán)锩娴膶幍聲r(shí)代會(huì)出現(xiàn)在哪里呢?A股有兩家公司做氫燃料電池系統(tǒng)的：億華通和濰柴動(dòng)力。是行業(yè)絕對(duì)的核心龍頭。

3.1 濰柴動(dòng)力：牽手巴德拉，核心地位不可撼動(dòng)。

國(guó)外這一塊最大玩家是巴德拉，這家公司專門(mén)研究燃料電池電堆技術(shù)，全球領(lǐng)先。投入研發(fā)了超過(guò)30年，研發(fā)超過(guò)10億美金，目前掌握了1500多件專利技術(shù)。所以，發(fā)展氫燃料電池肯定繞不開(kāi)這家公司。

這家公司目前的最大股東是誰(shuí)?濰柴動(dòng)力。前幾年公司斥資1.63億美金獲得了巴德拉19.9%的股權(quán)，同時(shí)支付了9千萬(wàn)獲得了巴德拉在中國(guó)的獨(dú)家生產(chǎn)和組裝權(quán)利。公司還投入了5.61億和巴德拉組建合資公司，共同研發(fā)燃料電池。

濰柴動(dòng)力本身也在做這一塊的研發(fā)，而且已經(jīng)掌握了核心技術(shù)：在最近回答機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司同時(shí)掌握了電堆和空壓機(jī)這兩項(xiàng)燃料電池的核心技術(shù)，而且開(kāi)始整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈，推動(dòng)氫燃料電池的時(shí)點(diǎn)和商用化進(jìn)程。

國(guó)內(nèi)資本運(yùn)作上，公司在2016年收購(gòu)新三板公司弗爾賽33.5%股份，成為公司第二大股東。這家國(guó)內(nèi)公司和億華通類似，當(dāng)時(shí)億華通也在新三板，不過(guò)后面調(diào)到了科創(chuàng)板上市了。

濰柴動(dòng)力是國(guó)內(nèi)商務(wù)車動(dòng)力系統(tǒng)的核心龍頭，氫燃料汽車在商用車上具備沒(méi)有替代的優(yōu)勢(shì)，也就是說(shuō)，濰才動(dòng)力切入燃料電池不是完全是水到渠成的。

3.2 億華通：國(guó)產(chǎn)趕超者，可以闖出自己的一片天地。

國(guó)內(nèi)燃料電池系統(tǒng)的主要玩家國(guó)內(nèi)自主電堆生產(chǎn)商有新源動(dòng)力、神力科技、東方氫能、氫璞創(chuàng)能、弗爾賽能源、捷氫科技等。

其中，新源動(dòng)力的控股股東上海汽車

(35%)、長(zhǎng)城電工(9%)、南都電源(8%)、騰龍股份(3.5%);弗爾賽能源，濰柴動(dòng)力持股33.5%;東方氫能，東方電氣控股55%;捷氫科技，上海汽車控股90%;神力科技，億華通控股32%;上海嘉氫，大洋電機(jī)控股19%

億華通是目前兩市專注于氫燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化的高新技術(shù)企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)就是做這一塊的，所以最為正宗，國(guó)內(nèi)也算是佼佼者。不過(guò)燃料電池目前國(guó)內(nèi)和國(guó)外的差距還是有點(diǎn)大，大家可以對(duì)比下。

億華通現(xiàn)在還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利，目前在手的專利是204件，包括在申請(qǐng)的有300多件。冬奧會(huì)還有個(gè)燃料電池項(xiàng)目在做。

總結(jié)：從鋰電池汽車的邏輯看，一個(gè)是鋰礦和磷礦資源，一個(gè)是鋰電池玩家，這是出現(xiàn)大牛股最多的兩個(gè)板塊。其中寧德時(shí)代做到了萬(wàn)億市值，傲視全球。從這個(gè)邏輯出發(fā)，氫燃料汽車的核心板塊是電池系統(tǒng)，要出現(xiàn)寧德時(shí)代這樣的公司，目前看濰柴動(dòng)力和億華通是最有可能的，而且，也是最正宗的。不要看現(xiàn)在炒得兇的好像沒(méi)有它們，現(xiàn)在是混沌期，亂炒，以后就未必了。寧德時(shí)代和比亞迪這些公司上市的時(shí)候還不是一直被壓著，最后它們成了龍頭。

4，氫燃料汽車的其他玩家，講個(gè)簡(jiǎn)單的思路。

整個(gè)氫燃料汽車產(chǎn)業(yè)：氫氣----儲(chǔ)運(yùn)----加氫站----燃料電池系統(tǒng)----電堆----氫燃料汽車。涉及的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)呛芏嗟摹?/p>

氫氣這一塊的玩家，主要是石化企業(yè)、煤化工企業(yè)和光伏制氫。光伏+氫能這個(gè)板塊無(wú)敵，所以光伏為啥一直資金不舍得放棄就是這個(gè)道理。

制氫這一塊沒(méi)啥肉吃，應(yīng)該大肉都被兩桶油占據(jù)了，而且其實(shí)這一塊占比在上市公司中比較小。加氫站這一塊兩桶油也有優(yōu)勢(shì)。目前產(chǎn)業(yè)鏈上比較齊全的，從上游到下游全部占據(jù)的有美錦能源。美錦能源煤化工的副產(chǎn)品就有氫氣，還收購(gòu)了一家氫燃料汽車制造商，加氫站也有涉及，全產(chǎn)業(yè)布局。

其它公司還有：鴻達(dá)興業(yè)、華昌化工、中泰股份、深冷股份等。

加氫設(shè)備核心龍頭：厚普股份。這家公司算是里面賣鏟子的，技術(shù)突破打破國(guó)際壟斷。

公司公告顯示，公司自主研發(fā)的多項(xiàng)氫能加注設(shè)備關(guān)鍵部件率先打破了國(guó)際壟斷。目前，公司自主研發(fā)的首臺(tái)70MPa加氫機(jī)已成功應(yīng)用到加氫站中，并突破自動(dòng) 調(diào)壓等關(guān)鍵技術(shù)，首次應(yīng)用自主研發(fā)的100MPa加氫流量計(jì)、70MPa加氫槍、70MPa加氫機(jī)控制系統(tǒng)。

以后大量建設(shè)加氫站，這把鏟子還是很有看點(diǎn)的，目前這一塊業(yè)績(jī)還很小。

儲(chǔ)氫、儲(chǔ)運(yùn)這一塊有京城股份、富瑞特裝、中泰股份、中材科技等。

燃料電池系統(tǒng)：億華通、濰柴動(dòng)力、東方電氣、大洋電機(jī)、雄韜股份等。東方電氣這家公司也值得深入研究下，擁有水電、火電、核電、氣電、風(fēng)電、太陽(yáng)能六大能源，再加一個(gè)就集齊七龍珠了。燃料電池領(lǐng)域公司制氫這一塊公司擁有工業(yè)廢水電解水制氫，在燃料電池系統(tǒng)領(lǐng)域也是國(guó)內(nèi)核心玩家之一。

電堆核心質(zhì)子交換膜東岳集團(tuán)、催化劑貴研鉑業(yè)、雙極板安泰科技等。

空壓機(jī)：漢鐘精機(jī)、雪人股份等。

DC轉(zhuǎn)換器：英威騰。

整車就沒(méi)啥講的，基本上都會(huì)切入，福田汽車算是一個(gè)小公司了在里面?？蛙嚒⑸掀?、長(zhǎng)城等都有玩。目前還看不出誰(shuí)更強(qiáng)。

其實(shí)這個(gè)板塊還有很多公司，不能一一顧及，深夜收集資料寫(xiě)文章很辛苦，大家不要忘記點(diǎn)贊。