強(qiáng)勢補(bǔ)庫疊加寒潮 煤炭市場由淡轉(zhuǎn)旺

前期，環(huán)渤海港口市場煤價(jià)格弱勢運(yùn)行，貨源較少，成交也非常有限。由于擔(dān)心政策繼續(xù)打壓，部分貿(mào)易商紛紛退出市場，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，減少發(fā)運(yùn)。別看煤價(jià)一直在下跌，但電廠拉運(yùn)積極性不高，買漲不買落，大家都在等著降價(jià)，上下游都在觀望。但時(shí)間可是不等人，電廠消耗時(shí)刻沒有停止。從本周開始，由于預(yù)判到煤價(jià)即將觸底企穩(wěn)，終端用戶決心不再等了，因?yàn)樵俚认氯?，就?huì)出現(xiàn)用煤告急的現(xiàn)象;于是，用戶們紛紛行動(dòng)起來，增派拉煤船舶趕往北方港口拉煤。截止目前，環(huán)渤海十港合計(jì)下錨船高達(dá)235艘，預(yù)報(bào)船舶65艘。

隨著新一輪寒潮天氣降臨，電廠日耗將出現(xiàn)猛增，原先存煤可用天數(shù)10-12天安全位置的電廠傻眼了，存煤可用天數(shù)可能會(huì)降至7-8天。煤價(jià)下跌這一個(gè)月，電廠買漲不買落，主打長協(xié)和保供，部分電廠并未真正的把庫存打起來。只不過，因?yàn)槿蘸钠?，單臺(tái)機(jī)組運(yùn)行，從而實(shí)現(xiàn)了被動(dòng)壘庫，近期的高庫存掩蓋了遠(yuǎn)期缺煤的隱憂。從了解的情況分析，雖然目前沿海沿江電廠存煤可用天數(shù)普遍在10-15天的高位，一旦極寒天氣出現(xiàn)，電廠日耗猛增，存煤可用天數(shù)就會(huì)出現(xiàn)大幅下降。其中，部分拉不到保供煤，以及長協(xié)訂單少的小電廠和非電企業(yè)對市場煤需求依然很強(qiáng)。值得注意的是，受市場低迷、發(fā)運(yùn)倒掛，以及看不到谷底等因素影響，具備發(fā)運(yùn)條件的貿(mào)易商很多都退出了市場，部分仍在經(jīng)營的貿(mào)易商也是小心翼翼，后續(xù)市場煤調(diào)入量會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)不足的問題，造成市場趨緊。

目前，需求端正值用煤旺季，電廠日耗逐步回升。生產(chǎn)端保供的決心以及落地的強(qiáng)度不斷提升，供應(yīng)端的不斷增加基本可以確定;但如果旺季啟動(dòng)，尤其是旺季高峰期，冬季封航，再加極寒天氣，可能會(huì)更加麻煩，煤炭供應(yīng)與運(yùn)輸仍存隱憂，市場仍會(huì)出現(xiàn)偏緊狀況。

凜冬已至，時(shí)而出現(xiàn)的極端天氣及疫情反復(fù)，會(huì)影響產(chǎn)煤省生產(chǎn)、外運(yùn)，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放進(jìn)程，可能會(huì)階段性中斷;而在政策不確定性較強(qiáng)、港口走勢未明朗、發(fā)運(yùn)倒掛、請車?yán)щy等多重因素制約，貿(mào)易商增發(fā)積極性受挫，增加了電煤及市場煤保供和調(diào)入的不確定性，加之經(jīng)過前期踩踏式甩貨，手中存煤不多，港口市場煤階段性趨緊。而此時(shí)，北方采暖用煤及內(nèi)陸鐵路直達(dá)煤分流，港口存煤結(jié)構(gòu)性矛盾或凸顯。