電廠庫(kù)存繼續(xù)拉升 煤價(jià)降幅收窄高位震蕩

中國(guó)電煤采購(gòu)價(jià)格指數(shù)(CECI)編制辦公室發(fā)布的《CECI指數(shù)分析周報(bào)》(2021年第39期)顯示，本周北方陸續(xù)開始集中供暖，加之寒潮早于往年，電廠發(fā)電量和供熱量均有所增長(zhǎng);電力企業(yè)繼續(xù)保持最大采購(gòu)力度，入廠煤量繼續(xù)大幅上漲，已超今年1月份最高水平，庫(kù)存日均增長(zhǎng)超過100萬(wàn)噸。以當(dāng)前供應(yīng)水平，在不出現(xiàn)大范圍降溫等突發(fā)情況下，預(yù)計(jì)11月下旬庫(kù)存有望達(dá)到去年同期水平。

各項(xiàng)調(diào)控措施引導(dǎo)下，市場(chǎng)預(yù)期普遍降溫，煤價(jià)延續(xù)承壓下行態(tài)勢(shì)，主要大型煤礦繼續(xù)不同程度下調(diào)坑口價(jià)格;港口發(fā)運(yùn)量高位、庫(kù)存回升，但本周中后期市場(chǎng)參與者對(duì)后市預(yù)期存在分歧，部分貿(mào)易商謹(jǐn)慎出貨，市場(chǎng)價(jià)格降幅收窄、震蕩運(yùn)行。本期，CECI沿海指數(shù)(周)現(xiàn)貨成交價(jià)、CECI曹妃甸指數(shù)(日)均大幅下行，但CECI曹妃甸指數(shù)(日)降幅收窄震蕩。從CECI沿海指數(shù)樣本情況看，本期樣本量與上期基本持平，處于年內(nèi)高位，為確保冬季用煤安全，電力企業(yè)保持高采購(gòu)量，加快庫(kù)存提升。從采購(gòu)類型看，長(zhǎng)協(xié)、批量采購(gòu)量略有增加，主要以5000大卡熱值為主;由于當(dāng)前特殊形勢(shì)下定價(jià)模式的調(diào)整，部分原批量采購(gòu)合同按現(xiàn)貨采購(gòu)定價(jià)。從熱值分布看，5500大卡離岸價(jià)樣本量占比有所增加，主要以現(xiàn)貨為主，在高卡長(zhǎng)協(xié)量補(bǔ)充過少的情況下，迫使有高卡煤需求的電企轉(zhuǎn)而采購(gòu)現(xiàn)貨資源。

CECI進(jìn)口指數(shù)到岸綜合標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)高位上漲，再次刷新歷史新高。本期到港的進(jìn)口煤采購(gòu)時(shí)間多集中于十月中旬，但是隨著國(guó)內(nèi)煤價(jià)持續(xù)大幅回調(diào)，進(jìn)口煤市場(chǎng)情緒有所降溫，預(yù)計(jì)進(jìn)口煤到岸價(jià)格有望在11月中后期開始回落。

CECI采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為51.29%，連續(xù)33期處于擴(kuò)張區(qū)間，環(huán)比下降0.61個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)指數(shù)中，供給、需求和庫(kù)存分指數(shù)處于擴(kuò)張區(qū)間，價(jià)格和航運(yùn)分指數(shù)處于收縮區(qū)間，除供給分指數(shù)環(huán)比上升外，其他分指數(shù)均環(huán)比下降。其中，供給分指數(shù)為55.99%，環(huán)比上升0.54個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4期處于擴(kuò)張區(qū)間，表明電煤供給量繼續(xù)增加，增幅有所擴(kuò)大。需求分指數(shù)為52.97%，環(huán)比下降0.60個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)9期處于擴(kuò)張區(qū)間，表明電煤需求量繼續(xù)增加，增幅有所收窄。根據(jù)中電聯(lián)《電力行業(yè)燃料統(tǒng)計(jì)日?qǐng)?bào)》監(jiān)測(cè)，本周(10月29日至11月4日，下同)，納入統(tǒng)計(jì)的發(fā)電企業(yè)日均耗煤量461萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.5%，同比增長(zhǎng)18.5%;電廠日均入廠煤量597萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.9%，同比增長(zhǎng)53.4%。庫(kù)存分指數(shù)為54.41%，環(huán)比下降0.35個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5期處于擴(kuò)張區(qū)間，表明電廠綜合可用庫(kù)存繼續(xù)增加，增幅有所收窄。11月4日，電廠煤炭庫(kù)存較10月28日增長(zhǎng)918萬(wàn)噸;電廠庫(kù)存可用天數(shù)19.1天，較10月28日增長(zhǎng)1.5天。航運(yùn)分指數(shù)為47.51%，環(huán)比下降2.45個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2期處于收縮區(qū)間，表明電煤航運(yùn)價(jià)格繼續(xù)下降，降幅有所擴(kuò)大。

近期，在增產(chǎn)保供工作推進(jìn)下，電力用煤供應(yīng)量繼續(xù)保持高位，電廠庫(kù)存繼續(xù)快速提升，但仍未達(dá)安全水平。在確保冬季居民用暖需求、實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過冬前提下，針對(duì)煤價(jià)非理性高位的各項(xiàng)措施持續(xù)發(fā)力，煤炭市場(chǎng)價(jià)格近期大幅回落，但仍遠(yuǎn)高于合理水平和發(fā)電企業(yè)承受能力。

今年首次寒潮來(lái)臨較早，冷冬的可能性增加，為保障電煤安全供應(yīng)，確保電力熱力安全穩(wěn)定供應(yīng)，建議：一是繼續(xù)保持當(dāng)前電煤供應(yīng)水平，在今年庫(kù)存略低于同期，疊加寒潮較早、供熱提前情況下，確保后續(xù)電煤連續(xù)充足供應(yīng)，方能保障能源供應(yīng)萬(wàn)無(wú)一失。二是當(dāng)前煤價(jià)下行并維持震蕩態(tài)勢(shì)，煤價(jià)尚未回歸合理區(qū)間，市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)分歧，宜繼續(xù)加強(qiáng)調(diào)控，進(jìn)一步引導(dǎo)價(jià)格盡快回歸合理區(qū)間。三是持續(xù)做好電煤日調(diào)運(yùn)量和耗用量等數(shù)據(jù)跟蹤分析，尤其持續(xù)關(guān)注煤炭增產(chǎn)及天氣情況等因素對(duì)電煤耗用量影響情況等，當(dāng)前保供和庫(kù)存提升雖有所好轉(zhuǎn)，但要圓滿完成黨中央部署的保供任務(wù)，仍應(yīng)繼續(xù)維持目前的采購(gòu)水平，最大能力提升應(yīng)對(duì)極端天氣能力。四是做好今冬明春有序供電供煤應(yīng)急預(yù)案，應(yīng)對(duì)大范圍持續(xù)寒潮、雨雪冰凍天氣等突發(fā)情況影響電煤供應(yīng)和發(fā)電供熱安全，確保能源安全供應(yīng)。五是盡快啟動(dòng)2022年電煤中長(zhǎng)期合同的對(duì)接和簽訂工作，確保四季度補(bǔ)簽的保供合同與來(lái)年中長(zhǎng)協(xié)合同的平穩(wěn)過渡，確保來(lái)年1月份電煤順暢發(fā)運(yùn)，確保春節(jié)和冬奧會(huì)電力熱力供應(yīng)安全。