限價528元/噸，煤炭品種全天兩次跌停!發(fā)改委9天連發(fā)28文，動力煤“腰斬”

昨日國內(nèi)期市再現(xiàn)“跌停潮”，截至下午收盤，多個品種封跌停板。焦煤、焦炭、動力煤、硅鐵、甲醇、乙二醇、聚氯乙烯主力合約跌停，錳硅、尿素跌超7%，紅棗、液化石油氣跌超6%，苯乙烯跌超5%。漲幅方面，生豬、白糖、純堿漲超2%。

夜盤開盤，煤炭“三兄弟”再次集體跌停，焦炭、焦煤期貨主力合約跌幅達(dá)12%，動力煤期貨主力合約跌13%，硅鐵主力合約跌停，跌幅10%。有色金屬普遍走低，滬錫主力合約盤中觸及跌停，跌幅8.00%。

截至23：00收盤，煤炭板塊領(lǐng)跌，動力煤、焦炭、焦煤主力合約跌停;甲醇主力合約跌近11%，此前一度觸及跌停;玻璃主力合約跌超6%;熱卷主力合約跌超5%;螺紋鋼主力合約跌近4%。

值得注意的是，動力煤期貨主力合約自10月19日的最高價1982元/噸，跌至目前的1033.8元/噸，跌幅高達(dá)48%，近乎“腰斬”。焦煤、焦炭期貨主力合約自10月19日的高點至昨日夜盤收盤，已分別跌35%和30%。

國家發(fā)改委“三箭齊發(fā)”：整頓違規(guī)存煤場所、研究干預(yù)煤價措施、開展現(xiàn)貨市場價格專項督查10月19日以來，國家發(fā)改委官微推送文章里共計28條與煤炭直接相關(guān)，平均每天3條。昨天依舊保持平均3條的推送節(jié)奏，深夜十點相關(guān)工作人員依然沒有下班，推送了最后一條。

10月27日一早，國家發(fā)改委發(fā)文表示，會同有關(guān)部門部署煤炭產(chǎn)地存煤場所清理整頓工作。

10月27日上午，國家發(fā)改委價格司召集中國煤炭工業(yè)協(xié)會和部分重點煤炭企業(yè)召開會議，專題研究對煤炭價格實施干預(yù)的具體措施。

期貨日報記者從知情人士處獲悉，27日上午的專題會議進(jìn)一步明確了動力煤限價細(xì)節(jié)。干預(yù)范圍包括動力煤坑口價格和終端銷售價格，干預(yù)方式是對動力煤坑口價格實行“基準(zhǔn)價+浮動幅度”的限價，動力煤終端銷售價格干預(yù)方式由各省級人民政府自主確定。具體的限價標(biāo)準(zhǔn)是動力煤坑口價格由國家發(fā)改委統(tǒng)一制定基準(zhǔn)價，為每噸440元含稅，最高上浮幅度20%，即每噸528元。煤炭生產(chǎn)企業(yè)可以以基準(zhǔn)價為基礎(chǔ)，在允許浮動范圍內(nèi)確定具體坑口價格。

不過，根據(jù)各方消息，當(dāng)前各地要求煤炭生產(chǎn)企業(yè)按5500大卡動力煤坑口價格不高于1200元/噸執(zhí)行。

有市場人士向記者進(jìn)一步解釋：“坑口限價每噸1200元是運行局的意見，已經(jīng)執(zhí)行?？涌谙迌r每噸528元是價格司的意見，但需要上報國務(wù)院同意后才能執(zhí)行。兩者的法律效力不一樣。運行局類似于倡議，企業(yè)自愿;價格司類似于法規(guī)，必須執(zhí)行。但價格司的意見要看能否獲得批復(fù)，如果沒批，意義就不大。按照價格司的意見，動力煤到港口的價格約為每噸800元。”

10月27日夜間再出重磅消息。國家發(fā)改委、市場監(jiān)管總局聯(lián)合開展煤炭現(xiàn)貨市場價格專項督查，嚴(yán)厲查處違法違規(guī)行為。

據(jù)記者掌握的一份陜西省榆林市發(fā)改委不公開文件顯示，榆林市四季度煤炭保供任務(wù)正在全力推進(jìn)，針對個別企業(yè)反映的一些具體問題，榆林市發(fā)改委、榆林市能源局在積極促成解決。

此外，據(jù)鄂爾多斯日報消息，10月27日上午，鄂爾多斯市委副書記、代市長杜匯良主持召開全市煤炭保供穩(wěn)價調(diào)度會。內(nèi)蒙古自治區(qū)能源局局長王金豹和副局長張占軍提出了要求，鄂爾多斯市政府劉副市長拿出了具體的穩(wěn)供保價舉措，要求按照“一降兩增兩保”的要求認(rèn)真落實。一是要求當(dāng)天下午5時前把5500大卡坑口煤價降低至1200元/噸以下，認(rèn)真執(zhí)行7個“立即”。二是增加產(chǎn)能，增加產(chǎn)量。三是保證供應(yīng)，保證安全。

大商所調(diào)整焦煤和焦炭期貨合約交易限額及漲跌停板幅度大商所昨日發(fā)布消息，根據(jù)《大連商品交易所風(fēng)險管理辦法》，經(jīng)研究決定，自11月1日(星期一)結(jié)算時起，將焦煤和焦炭品種漲跌停板幅度調(diào)整至15%，套期保值和投機交易保證金水平分別調(diào)整至15%和20%，其中焦煤JM2111、JM2112、JM2201合約和焦炭J2111、J2112、J2201合約投機交易保證金水平調(diào)整為30%。如遇上述漲跌停板幅度、交易保證金水平與現(xiàn)行執(zhí)行的漲跌停板幅度、交易保證金水平不同時，則按兩者中幅度大、水平高的執(zhí)行。

自2021年10月28日交易時(即10月27日夜盤交易小節(jié)時)起，非期貨公司會員或者客戶在焦煤和焦炭期貨各月份合約上單日開倉量不得超過50手。該單日開倉量是指非期貨公司會員或者客戶當(dāng)日在焦煤和焦炭品種單個期貨合約上的買開倉數(shù)量與賣開倉數(shù)量之和，套期保值交易開倉數(shù)量不受限制，具有實際控制關(guān)系的賬戶按照一個賬戶管理。交易所將根據(jù)市場情況對交易限額進(jìn)行調(diào)整。

保供政策加強，煤炭供給持續(xù)增加昨日收盤，煤炭“三兄弟”集體跌停，夜盤再度跌停，動力煤期貨主力2201合約價格夜盤報收于1033.8元/噸。

對此，格林大華期貨研究員紀(jì)曉云表示，“煤炭三劍客”集體跌停主要有幾方面原因：一是國務(wù)院印發(fā)《2030年前碳達(dá)峰行動方案的通知》，要求推行全廢鋼電爐工藝，大力推進(jìn)非高爐煉鐵技術(shù)示范，繼續(xù)壓減鋼鐵產(chǎn)能。我國以長流程煉鋼為主，發(fā)展電爐鋼意味著后期焦煤、焦炭需求大幅減量。二是國家有關(guān)部門嚴(yán)肅清查整頓違規(guī)存煤場所，煤炭庫存包括隱形庫存將向市場釋放，增加市場供給。三是行政手段控制煤炭價格。在前期對煤炭價格進(jìn)行行政干預(yù)(5500大卡動力煤坑口價降低至1200元/噸以下)后，10月27日上午國家發(fā)改委召開動力煤限價會議，進(jìn)一步明確限價細(xì)節(jié)，按會議的意見，折算后港口動力煤限價800元/噸。

海通期貨煤炭分析師魏亞如對期貨日報記者表示，國家對煤炭價格調(diào)控政策頻出，政府對煤炭價格打壓力度依然較大，市場恐慌情緒較濃，動力煤、焦煤、焦炭期貨紛紛跌停。

焦炭方面，從供給來看，魏亞如分析，受天氣、環(huán)保、能耗雙控等因素影響，焦化廠開工率維持在65%，位于近五年的歷史同期低位。另外，近日汾陽地區(qū)要求11月10日之前關(guān)停一批4.3米焦?fàn)t，涉及產(chǎn)能310萬噸。短期來看，焦炭供給偏緊狀態(tài)加劇，但下游鋼廠也因環(huán)保和限電等限產(chǎn)較多，目前鋼廠焦炭庫存處于正常水平，對焦炭采購積極性不高，這也是鋼廠未接受焦企提漲200元/噸的重要原因。“焦炭期貨遠(yuǎn)月受國家調(diào)控煤炭價格的影響走弱預(yù)期較大，但近月合約因煤炭價格調(diào)控需要一定的時間，疊加能耗雙控和環(huán)保限產(chǎn)等供給收縮的影響，可能進(jìn)入寬幅振蕩行情。”

焦煤方面，魏亞如表示，受保供動力煤影響，部分配焦煤品種供給減少，并且煤礦嚴(yán)查超產(chǎn)，煉焦煤供給偏緊狀態(tài)短期難改，但從需求來看，下游鋼焦企業(yè)都有不同程度的限產(chǎn)，對焦煤原料需求一般。近期隨著國家保供增產(chǎn)措施的逐步實施，煉焦煤庫存從9月中旬的低點開始回升，焦煤社會庫存達(dá)到2031萬噸，但仍位于歷史同期低位。目前國家重點調(diào)控動力煤價格，焦煤市場觀望情緒較濃，隨著保供政策的加強，先進(jìn)產(chǎn)能加快釋放，國內(nèi)煤炭供給量持續(xù)增加，焦煤價格有下調(diào)預(yù)期，但短期內(nèi)，在保供動力煤、蒙煤進(jìn)口受限、優(yōu)質(zhì)煉焦資源緊缺的情況下，煉焦煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)，目前2201合約期貨貼水約1000元/噸，貼水幅度處于歷史高位，容易受市場消息和政策影響大幅波動。

現(xiàn)貨市場方面，據(jù)期貨日報記者了解，在行政強力干預(yù)下，動力煤現(xiàn)貨價格下跌，煤礦嚴(yán)格執(zhí)行5500大卡1200元/噸以下的價格。大部分煤礦以保供為主，鐵路發(fā)運正常，整體庫存維持低位。

焦炭現(xiàn)貨市場價格平穩(wěn)，港口準(zhǔn)一級焦炭價格4250元/噸。近期原料煤價格持續(xù)高位，焦企利潤急劇下滑至較低水平，部分已陷入虧損狀態(tài)，部分焦企發(fā)起焦炭提漲，但鋼廠尚未接受。近期供給端收縮，部分焦企主動限產(chǎn)20%—30%。下游鋼廠焦炭庫存處于合理水平，考慮到采暖季限產(chǎn)和冬奧會限產(chǎn)，鋼廠暫無增加采購意向?？傮w看，焦炭供需雙減，整體相對平衡。

焦煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)，蒙煤報價3430元/噸左右。焦煤供應(yīng)依然偏緊，因各地疫情防控趨嚴(yán)，部分地區(qū)發(fā)運受阻嚴(yán)重，加之油氣價格上調(diào)，企業(yè)運輸成本增加明顯。進(jìn)口蒙煤方面，口岸疫情管控較嚴(yán)，甘其毛都口岸煤車計劃通關(guān)數(shù)下降。

展望后市，紀(jì)曉云表示，煤炭長周期拐點或已經(jīng)顯現(xiàn)，焦煤、焦炭、動力煤均難以回升至前期高點，即3878.5、4550和1982元/噸，主要原因有三方面：一是煤礦產(chǎn)能持續(xù)釋放，四季度集中增加供給;二是進(jìn)口蒙煤量增加，以甘其毛都口岸為例，日通關(guān)車輛已經(jīng)由9月份的平均200多車迅速增加到目前的400多車;三是下游繼續(xù)壓減粗鋼產(chǎn)量，減少焦煤焦炭需求。“后期煤炭供給偏緊狀態(tài)逐步轉(zhuǎn)變。短期看，期貨快速下跌后，期價極深貼水，以焦炭為例，貼水幅度逼近千元，直接抑制下方空間，預(yù)計短期煤炭難以繼續(xù)大幅下行。”

魏亞如稱，今年7月份以來，國家采取多項措施對煤炭進(jìn)行保供增產(chǎn)，隨著主產(chǎn)區(qū)煤礦產(chǎn)能的加快釋放，煤炭產(chǎn)能增產(chǎn)增供政策效果逐漸顯現(xiàn)，1—9月份全國原煤產(chǎn)量為29.3億噸，同比增長3.7%，9月份全國原煤產(chǎn)量為3.3億噸，同比下降0.9%。但三季度煤炭消耗相對較少，且從10月份開始電廠逐漸開始補庫，因此目前來看電廠存煤量雖然逐漸回升，但仍處于歷史低位，并且隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，北方供暖季來臨，煤炭需求將進(jìn)一步增強。另外，據(jù)國家氣候中心消息，預(yù)計10月進(jìn)入拉尼娜狀態(tài)，并與冬季形成一次弱到中等強度的拉尼娜事件，出現(xiàn)拉尼娜事件后，冬季總體偏冷的概率較大，如果今年出現(xiàn)冷冬，那么煤炭需求將超出預(yù)期，因此在冬季過去之前煤炭保供仍然是一項艱巨任務(wù)。

魯證期貨煤焦分析師馬鳳勝表示，目前市場的交易邏輯已從當(dāng)前基本面切換到煤價被政策指導(dǎo)后的成本坍塌，短期價格有繼續(xù)下行趨勢，日內(nèi)波動加劇。

硅鐵市場情緒悲觀，貿(mào)易商出貨意愿強昨日，硅鐵也是跌停期貨品種之一。截至收盤，硅鐵主力2201合約報收于11170元/噸，跌幅為10%。

對于硅鐵期貨主力合約跌停，格林大華期貨鐵合金分析師史強認(rèn)為主要是三方面原因造成：一是煤炭價格下調(diào)。近期國家發(fā)改委研究依法對煤炭價格實行干預(yù)措施，以及召開專題會議研究制止煤炭企業(yè)牟取暴利的政策措施，煤炭價格下跌幅度較大。煤炭價格的下跌致使電價回歸合理區(qū)間，對于用電量較大的硅鐵行業(yè)，其用電成本有所下移。二是產(chǎn)量增加。內(nèi)蒙古等主產(chǎn)區(qū)用電有所緩解，部分廠家生產(chǎn)有所恢復(fù)。寧夏中衛(wèi)發(fā)布關(guān)于調(diào)整部分重點用能單位能耗“雙控”目標(biāo)任務(wù)的通知，新增能耗強度較低的鐵合金行業(yè)能耗指標(biāo)。上周(10.22)據(jù)Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率(產(chǎn)能利用率)全國35.43%，環(huán)比增6.89%。三是市場悲觀情緒使得貿(mào)易商加緊出貨。寧夏等地疫情對發(fā)運產(chǎn)生一定影響，報價下調(diào)，市場情緒較為悲觀，貿(mào)易商出貨意愿強。

展望后市，史強認(rèn)為，隨著硅鐵價格下跌，下游用戶也開始加強采購節(jié)奏，廠家去庫速度稍有增加，在煤炭后期逐步平穩(wěn)的情況下，硅鐵價格將趨于平穩(wěn)。

一德期貨鐵合金高級分析師韓杰則表示，在基本面改善、資金面情緒、流動性退潮等方面影響下，硅鐵仍將以趨勢性下行為主。從靜態(tài)生產(chǎn)成本支撐考慮，盤面下行仍有空間，短期SF2201合約有望向10000元/噸附近靠攏。同時，投資者也需關(guān)注新一期鋼招進(jìn)展和定價情況。近期市場走勢仍維持在高波動階段，操作上需控制倉位，加強資金管理等風(fēng)險防控工作。