人類社會正面臨三重大拐點(diǎn)疊加！碳達(dá)峰、債達(dá)峰和人達(dá)峰將會帶來哪些危機(jī)？

趙建，西澤研究院院長、教授

（3300字，閱讀時(shí)間約4－6分鐘）

人類社會正面臨三重大拐點(diǎn)疊加，即碳、債和人同時(shí)“達(dá)峰”。

大自然對碳排放的容忍能力似乎已到極限，平均氣溫的升高（極熱和極寒），各種極端天氣以及各類瘟疫只是幾個(gè)典型信號。如果說在農(nóng)業(yè)社會，人與自然可以更好的和諧統(tǒng)一，在工業(yè)社會就很不一樣。這是因?yàn)樽匀簧鷳B(tài)系統(tǒng)的自我調(diào)整，遠(yuǎn)遠(yuǎn)慢于人類工業(yè)型消費(fèi)型社會活動(dòng)的沖擊，這個(gè)沖擊以碳排放為主。試想一下，大自然的進(jìn)化，生化原料的形成，都是以億萬年為單位，但人類的工業(yè)化步伐卻是快的驚人，從工業(yè)革命到現(xiàn)在才不過幾百年的時(shí)間。因此，人類當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對大自然的影響，程度有多大雖然還是未知數(shù)，但是一些嚴(yán)重的后果已經(jīng)顯現(xiàn)，人類不能繼續(xù)選擇無視。

而債務(wù)大爆炸，也是最近幾十年的事情。瘋狂的資產(chǎn)泡沫和惡化的通脹預(yù)期，負(fù)利率等極端信號，也意味著長周期債務(wù)也在逐漸“達(dá)峰”。最近十幾年有兩次債務(wù)大爆發(fā)，一是次貸危機(jī)之后，一是大疫情之后。第一次，美聯(lián)儲史無前例的將資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張了5倍（從7000多億美元到3．5萬億美元）。第二次是大疫情危機(jī)，不到一年的時(shí)間，已經(jīng)擴(kuò)張了接近1倍。從政府，到企業(yè)，到個(gè)人，幾乎無人不債。如果說次貸危機(jī)是美國個(gè)人債務(wù)的一次達(dá)峰，歐債危機(jī)是政府債務(wù)的一次達(dá)峰，那么在各國央行債務(wù)貨幣化能力異常強(qiáng)大的今天，債務(wù)達(dá)峰然后掉頭向下的時(shí)間被人為延長了。美聯(lián)儲通過spv機(jī)構(gòu)向個(gè)人和家庭派發(fā)的現(xiàn)金，本質(zhì)上就是將個(gè)人債務(wù)貨幣化后轉(zhuǎn)移到政府身上。這種方法較為成功的避免了疫情造成的失業(yè)和貧困，但是引發(fā)了人們對美國財(cái)政危機(jī)和美元危機(jī)的擔(dān)憂。首先反應(yīng)在金融市場上，就是資產(chǎn)價(jià)格的惡性通脹，這造成了嚴(yán)重的代際矛盾——資產(chǎn)是未來的消費(fèi)品，資產(chǎn)價(jià)格泡沫意味著未來的消費(fèi)更貴了，上百萬億美元的養(yǎng)老金找不到合意的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，甚至要付出負(fù)利率的代價(jià)。

當(dāng)代人用過剩的流動(dòng)性，過度的購買了資產(chǎn)——屬于未來的財(cái)富，導(dǎo)致未來一代只能用更高的價(jià)格接盤。如果說碳達(dá)峰過程中是不斷上升的地球溫度對自然生態(tài)的破壞，那么在債達(dá)峰的過程中形成的通貨膨脹（包括住房價(jià)格），則是價(jià)格普遍上升對經(jīng)濟(jì)生態(tài)的破壞——占人類絕大多數(shù)的普通民眾生活成本的普遍上升和生活質(zhì)量的下降。

而債的達(dá)峰，正在以一種經(jīng)濟(jì)壓力的形式推動(dòng)人的達(dá)峰——人們正在因?yàn)楸池?fù)了過多的債務(wù)而降低生育的意愿。最新公布的人口普查數(shù)據(jù)顯示，中國2020年新出生人口1200萬，相對于過去幾年的1800萬，1600萬，處于一種臺階式下行狀態(tài)，表明人口的增長也處于達(dá)峰停滯階段。原因有很多首先，高企的房價(jià)和債務(wù)負(fù)擔(dān)，使得很多年輕人“談婚色變”、“望孩卻步”，人們在負(fù)債消費(fèi)中已經(jīng)成為房奴、孩奴…。其次，來自發(fā)達(dá)國家的個(gè)人消費(fèi)主義已經(jīng)大大降低了人生育的愿望。同過去相比，可供人類消費(fèi)娛樂的事情很多，生育后代帶來的“天倫之樂”的快感有了越來越多的替代品。我見過好多年輕人，問他們?yōu)槭裁床唤Y(jié)婚生子，他們的回答是現(xiàn)在好玩的事情太多還沒玩夠，而且生孩子太麻煩，有了孩子就沒有自己的生活了。可以說，生育欲望的降低與個(gè)人消費(fèi)主義有著直接的聯(lián)系。第三，昂貴的現(xiàn)代生活方式使得生育孩子成為一種奢侈品。在大城市里，房價(jià)越來越貴，人們無法獲得居住的安全感，結(jié)婚越來越難。同時(shí)生養(yǎng)一個(gè)孩子的成本越來越貴，因?yàn)楝F(xiàn)代工業(yè)社會，尤其是后工業(yè)時(shí)代、大服務(wù)業(yè)時(shí)代，不是農(nóng)業(yè)社會，人必須作為一種人力資本來進(jìn)行“投資”。人不僅僅是簡單勞動(dòng)力（這些容易被人工智能替代），而是必須成為一種資本品，否則就很難適應(yīng)現(xiàn)代城市生活。這樣養(yǎng)育一個(gè)孩子的成本在“內(nèi)卷”過程中變得越來越高。而高昂的房價(jià)里面，有一多半是學(xué)區(qū)房等人力培育成本。而人們在每個(gè)月歸還的住房債務(wù)里面，又有一大半要為此買單。這樣債務(wù)的達(dá)峰與人的達(dá)峰又微妙的聯(lián)系在了一起。

如果說人類過度的經(jīng)濟(jì)耗能活動(dòng)造成了大自然對碳的容忍已經(jīng)到了頂峰，那么有理由相信債務(wù)大爆炸與自然生態(tài)的惡化有著緊密的關(guān)系，因?yàn)檫^度負(fù)債的本質(zhì)其實(shí)就是過度透支未來的資源。債務(wù)激發(fā)了人的貪婪，過度消費(fèi)和過度投資成為普遍現(xiàn)象。尤為重要的是，個(gè)人債務(wù)向國家債務(wù)的轉(zhuǎn)移，更加加劇了債務(wù)的不利后果。人類已經(jīng)集體患上了債務(wù)依賴癥，分配不平等，還債付息導(dǎo)致的貧困和破產(chǎn)，惡性通脹，萬物炒作引發(fā)的泡沫，負(fù)利率等種種異象和極端事件，同生態(tài)系統(tǒng)碳達(dá)峰形成的信號一樣，正在預(yù)示著債務(wù)的膨脹也到達(dá)了極限。其中最明顯的信號就是消失幾十年的通脹開始逐漸顯現(xiàn)。

碳、債、人是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)長期增長所需要的三個(gè)重要變量，分別代表著生態(tài)資源、金融力量和經(jīng)濟(jì)主體。在三者當(dāng)中，人又是最重要的。而與以前主要作為勞動(dòng)力相比，在現(xiàn)代消費(fèi)主義社會里消費(fèi)者的角色顯然相對更重要了，人在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，既是勞動(dòng)者，又是消費(fèi)者?！叭耸侨f物的尺度”，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是人本主義，還是資本主義，正在引起經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的反思。傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論往往將人的生產(chǎn)者和勞動(dòng)者的角色放在第一位，沒有考慮到人作為消費(fèi)者的一面?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系需要將人而非資本作為經(jīng)濟(jì)的中心——顧客即上帝。人是一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的來源，中國作為一個(gè)超級規(guī)模經(jīng)濟(jì)體，優(yōu)勢就在于世界第一人口。當(dāng)人口開始達(dá)峰，并逐漸負(fù)增長的時(shí)候，產(chǎn)生的后果也將是史無前例的。

在碳、債、人同時(shí)達(dá)峰的過程中，經(jīng)濟(jì)學(xué)思想和理論需要一次革命式重構(gòu)。經(jīng)典經(jīng)濟(jì)增長模型中的要素主要是資本、勞動(dòng)力和技術(shù)及其它“索羅剩余”，并沒有碳和債，也就是沒有考慮經(jīng)濟(jì)增長過程中所面臨的生態(tài)或氣候環(huán)境資源問題，以及生產(chǎn)方式的負(fù)債端或資金來源端。即使考慮，也是把它們當(dāng)做一種外生沖擊。比如自然災(zāi)害和金融危機(jī)的爆發(fā)，對經(jīng)濟(jì)增長造成的重大影響。如果將瘟疫看做是生態(tài)環(huán)境發(fā)生變化產(chǎn)生的次生災(zāi)難，那么這次大疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊也是“碳”的沖擊。

當(dāng)然，也沒有考慮人作為消費(fèi)者和需求創(chuàng)造者的重要性。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長理論中的函數(shù)是生產(chǎn)函數(shù)，人不過只是一種勞動(dòng)力要素，依然是“薩伊情結(jié)”的，即依然認(rèn)為“供給自動(dòng)創(chuàng)造需求”，沒有考慮人作為消費(fèi)者在消費(fèi)需求和投資需求方面產(chǎn)生的影響，顯然也就不會看到資本主義社會“需求不足”的長期頑疾或者視而不見，而需求不足恰恰是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)危機(jī)的源泉之一。

因此，必須從幾十年沒有實(shí)質(zhì)性更新的傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)增長理論中跳出來，以一種新的范式去思考現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長了。最近幾十年，尤其是美國次貸危機(jī)以來的十幾年，碳和債已經(jīng)不是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)微不足道的影響變量或幕后松弛的約束條件，而是成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中起到直接作用的變量。對“碳資源”的過度消耗，對債務(wù)的過分依賴，對人作為消費(fèi)者或需求創(chuàng)造者的重新定義，顯然成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長和社會中的重要甚至可以說是核心變量。經(jīng)濟(jì)學(xué)思想迫切需要一場革命。

三重達(dá)峰引發(fā)的后果需要引起政策當(dāng)局和投資者的重視。第一，碳排放成本的提高可能進(jìn)一步引發(fā)全球性的成本推動(dòng)型通貨膨脹，限產(chǎn)，改造生產(chǎn)設(shè)備帶來的資本支出，購買碳排放權(quán)，金融資本對上游大宗的炒作等，都會大幅提高日用商品價(jià)格。第二，債務(wù)從膨脹到緊縮引發(fā)的金融危機(jī)，這個(gè)后果可能是災(zāi)難性的。當(dāng)前美國已經(jīng)陷入國家債務(wù)和貨幣化的泥淖不能自拔，但美元危機(jī)造成的后果需要全球來承擔(dān)。當(dāng)承擔(dān)世界貨幣的美元都發(fā)生貨幣危機(jī)的時(shí)候，意味著全球貨幣體系的崩潰。第三，中國的年輕人口占比早已達(dá)峰，當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入深度老齡化進(jìn)程，這對全球經(jīng)濟(jì)的影響是極其嚴(yán)重的。最近三十年，全球經(jīng)濟(jì)增長主要源于中國的人口紅利，而這一紅利的消失，而且逐漸變成人口負(fù)債，會對全球經(jīng)濟(jì)和金融產(chǎn)生巨大的負(fù)面沖擊。世界將以什么樣的姿勢迎接一個(gè)老去的中國？這個(gè)恐怕連中國自己都沒有完全做好準(zhǔn)備?？偠灾?，碳達(dá)峰引發(fā)的通貨膨脹，債達(dá)峰引發(fā)的赤字危機(jī)，人達(dá)峰帶來的養(yǎng)老金危機(jī)，正帶領(lǐng)我們進(jìn)入一個(gè)新的宏觀經(jīng)濟(jì)世界。

（圖源百度，stocksnap．io）

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