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因發(fā)明專利權糾紛,聚和股份被索賠1.98億,上市之路或將受阻
因發(fā)明專利權糾紛,聚和股份被索賠1.98億,上市之路或將受阻文|梁華梁聚合股份因為專利問題出事兒了,經(jīng)營層面的問題也不少。正處于科創(chuàng)板IPO關鍵階段,常州聚和新材料股份有限公司(以
文|梁華梁
聚合股份因為專利問題出事兒了,經(jīng)營層面的問題也不少。
正處于科創(chuàng)板IPO關鍵階段,常州聚和新材料股份有限公司(以下簡稱聚和股份)卻攤上了大事兒。
近日,上市公司帝科股份發(fā)布一則公告顯示,公司重組標的江蘇索特就聚和股份侵害發(fā)明專利權糾紛提起國內、國外兩項訴訟,其中國內訴訟要求聚和股份賠償1.98億元。
要知道,聚和股份2018年-2020年合計凈利潤才2億元,如果真的要賠償1.98億元,那就相當于聚和科技三年白干了。
招股書顯示,聚和股份近九成專利來自外購,這也是不少媒體詬病的焦點。而如今,聚合股份還真因為專利問題出事兒了。
從經(jīng)營層面來看,聚合股份的問題也不少,包括自身造血能力不足、資金鏈堪憂,毛利率存繼續(xù)下滑趨勢等等。
如此看來,聚合股份上市之路或將受阻。
【因發(fā)明專利權糾紛,被索賠1.98億】
近日,帝科股份發(fā)布的一則公告顯示,公司收到重大資產(chǎn)重組標的江蘇索特的《告知函》,獲悉江蘇索特就聚和股份侵害發(fā)明專利權糾紛向蘇州中院提起訴訟并獲立案受理。
據(jù)了解,江蘇索特以及聚和股份均處于正面銀漿行業(yè),此次訴訟主要是江蘇索特認為聚和股份侵犯了公司兩項發(fā)明專利。
據(jù)江蘇索特介紹,公司全資子公司SolarPaste,LLC系"包含鉛-碲-鋰-鈦-氧化物的厚膜漿料以及它們在制造半導體裝置的用途"和"包含鉛-碲-鋰-氧化物的厚膜漿料以及它們在半導體裝置制造中的用途"發(fā)明專利的專利權人,公司通過許可的方式從專利權人處獲得了上述專利的使用權及訴權。
不過,聚和股份未經(jīng)公司許可,大量制造、銷售、許諾銷售的單晶硅正銀系列漿料落入上述專利要求的保護范圍。
對此,江蘇索特請求判令聚和股份立即停止制造、銷售、許諾銷售侵犯原告發(fā)明專利的單晶硅正銀系列產(chǎn)品,并賠償經(jīng)濟損失合計1.98億元。
值得注意的是,1.98億元的賠償額對于聚和股份而言并不是個小數(shù)目,公司2018-2020年合計凈利才2億元。
有分析認為,發(fā)明專利權糾紛不同于其他訴訟糾紛,一般會得到監(jiān)管層的重點關注。被告公司一旦敗訴,除了可能面臨巨額賠償款之外,如果侵權產(chǎn)品在被告公司營收占比較高,可能會對公司盈利能力、后續(xù)經(jīng)營情況產(chǎn)生重大不良影響。
而根據(jù)招股書顯示,單晶硅正銀系列產(chǎn)品正是聚和股份收入的主要來源,2018年-2020年,其單晶正銀產(chǎn)品收入分別為6826.83萬元、6.41億元、23.18億元,占主營業(yè)務收入比重分別高達32.31%、71.97%、92.64%。
也就是說,一旦聚和股份敗訴,相關產(chǎn)品停止制造、銷售,其收入恐將銳減九成以上。
【資金鏈緊張、毛利率或進一步下滑】
值得注意的是,聚和股份累計授權專利數(shù)量雖然高達152項,但其中近九成專利是依靠外購得來,而非自主研發(fā)。
而聚和股份正是依靠這些專利技術,造就了行業(yè)“黑馬”神話。
資料顯示,2015年,劉海東才創(chuàng)辦了常州聚和新材料股份有限公司。
當時,我國光伏行業(yè)的銀漿基本由三星SDI、賀利氏、杜邦和碩禾控制,四家占據(jù)銀漿市場的約90%份額,要在巨頭的夾縫中生存,聚和股份只得買花錢買專利。
此外,聚和股份成立之初投靠了天合星元。而天合星元的100%控股股東天合光能,給了聚和股份最初的業(yè)務,使其能夠維持。
隨后,從天合星元處獨立出來的聚和股份,又找到了通威股份、東方日升、橫店東磁、晶澳科技、中來光電等大客戶。在它們的業(yè)務支持下,聚和股份發(fā)展迅速。
招股書顯示,2018年-2020年,聚和股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.18億元、8.94億元、25.03億元,后兩期的營收增速分別高達310.50%、179.94%。
也正是在2020年,聚和股份一舉反超此前市場份額穩(wěn)居前列的帝科股份、蘇州晶銀,成為國內銀漿銷售數(shù)量居于首位的龍頭公司。
不過,值得注意的是,雖然營收大漲,但聚和股份的現(xiàn)金流卻持續(xù)大量“失血”,報告期內,其經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為-0.54億元、-2.07億元、-8.15億元,均為負數(shù)。
這與聚和股份的結算模式以及經(jīng)營模式有直接關系。
據(jù)悉,聚和股份采購的原材料主要為銀粉,采購金額占比超過97%。而日本供應商DOWA占聚和股份銀粉采購金額的九成,采購渠道相當單一。而由于銀粉屬于貴金屬,價格較高,DOWA通常要求客戶以現(xiàn)款和信用證結算,款到發(fā)貨,結算周期相對較短。
也就是說,在面對上游材料商時,聚和股份幾乎沒有押款的機會。
但是,在跟下游客戶的業(yè)務往來之中,聚和股份也占不到便宜。尤其是大客戶通威股份、東方日升、橫店東磁、晶澳科技、中來光電等公司,聚和股份對其客戶主要采用賒銷及銀行承兌匯票方式結算貨款,并會授予核心客戶30-45天的信用期。
據(jù)招股書顯示,2018年-2020年,聚和股份的應收票據(jù)、應收款項融資及應收賬款合計金額分別為8865.90萬元、3.68億元、10.37億元,回款壓力很大。
這一結果就造成了其產(chǎn)品銷售回款周期明顯長于采購付款周期,使得聚和股份經(jīng)營活動現(xiàn)金流呈持續(xù)流出狀態(tài)。
截至2020年末,聚和股份的賬面貨幣資金僅為2998.74萬元,資金鏈非常緊張。
聚和股份在上下游面前無優(yōu)勢可言,也影響到其毛利率水平。
由于聚和股份產(chǎn)品結構十分單一,其主營業(yè)務收入近乎全部來自正面銀漿產(chǎn)品,而該產(chǎn)品成本中原材料占比在95%以上,其中銀粉為核心原材料,這意味著銀粉采購價格對其產(chǎn)品成本影響較大。
而根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,2019年、2020年,聚和股份的銀粉采購價格分別為3885.74元/KG、4837.41元/KG,同比增速分別為8.67%、24.49%。
如果聚和股份在產(chǎn)品售價能得以相應幅度的提高,就可以轉移原材料漲價帶來的壓力。但是,從數(shù)據(jù)來看,2019年、2020年,聚和股份正面銀漿銷售價格分別為4257.94元/KG、4996.26元/KG,同比增幅分別為6.89%、17.34%,均低于銀粉采購價格的漲幅。
也就是說,在面對具備較強規(guī)模優(yōu)勢的下游大客戶時,聚和股份并沒有大幅漲價的意愿。
這也直接導致其正面銀漿產(chǎn)品銷售毛利率由2019年的18.42%,下降至2020年13.77%,大幅下滑4.65個百分點。
而根據(jù)最新數(shù)據(jù),2021年銀粉價格仍在持續(xù)走高。聚和股份既然不能通過產(chǎn)品提價,來完全應對原材料價格上漲帶來的成本壓力,那么,其毛利率繼續(xù)下滑的情況或在所難免。
總而言之,從其所處產(chǎn)業(yè)鏈條的地位來看,聚和股份的情況不容樂觀。
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