利空因素增多!煤價(jià)面臨回調(diào)壓力

近期，在產(chǎn)地煤管票收緊，供應(yīng)減量，下游冶金、化工、民用等需求增加下，煤礦拉煤車(chē)排隊(duì)較多，坑口煤價(jià)出現(xiàn)快速反彈帶動(dòng)港口市場(chǎng)情緒升溫，同時(shí)近期江南、華南部分地區(qū)的高溫天氣促使下游采購(gòu)增加。

但目前煤價(jià)已漲至絕對(duì)高位，市場(chǎng)恐高情緒不斷升溫，下游用戶(hù)接受度在一定程度上也明顯受限，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在不斷加大。近期，預(yù)計(jì)隨著供應(yīng)增量大于需求增量，煤價(jià)或?qū)⒚媾R回調(diào)壓力。

一、供應(yīng)繼續(xù)增加。月初，煤票寬松，鄂爾多斯地區(qū)煤礦開(kāi)工率將回升，同時(shí)在產(chǎn)煤礦數(shù)量增多，鄂爾多斯地區(qū)煤礦日均產(chǎn)量月環(huán)比將增加20萬(wàn)以上，中旬，隨著核增及新批煤礦繼續(xù)投產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量將進(jìn)一步增加。

二、水電出力增多，替代作用增強(qiáng)。受氣候因素影響，“迎峰度夏”以來(lái)降雨偏北導(dǎo)致水電出力較弱。近期，受長(zhǎng)江上游持續(xù)性降雨影響，三峽水庫(kù)入庫(kù)流量從22000立方米每秒起，先后迎來(lái)3次超40000立方米每秒量級(jí)的洪水過(guò)程。8月30日，三峽電站34臺(tái)機(jī)組全開(kāi)并網(wǎng)運(yùn)行，總出力達(dá)2250萬(wàn)千瓦，實(shí)現(xiàn)2021年首次滿負(fù)荷運(yùn)行。滿發(fā)狀態(tài)下，三峽電站日均發(fā)電量可達(dá)5.4億千瓦時(shí)。近期，長(zhǎng)江上游仍有中等強(qiáng)度的降水過(guò)程，預(yù)計(jì)長(zhǎng)江流域各水電站發(fā)電量將較前期出現(xiàn)明顯增加，水電出力將明顯回升，火電將受到明顯壓制。

三、高溫天氣繼續(xù)減少，剛需采購(gòu)減弱。目前我國(guó)北方大部地區(qū)最高氣溫都降至30℃以下，東北、華北、西北、西南大部已明顯感受到秋涼，9月5-8日，中東部地區(qū)將有一次較大范圍的降雨、降溫過(guò)程。從季節(jié)性耗煤需求來(lái)看，9月份電廠耗煤量較8月有明顯回落，當(dāng)前煤價(jià)高位，電企普遍虧損嚴(yán)重下，補(bǔ)庫(kù)意愿受抑制，隨著日耗回落，剛需采購(gòu)將減少。

四、政府部門(mén)再次關(guān)注煤價(jià)。陜西省市場(chǎng)監(jiān)督管理局日前發(fā)布召開(kāi)煤炭企業(yè)座談會(huì)的函提出，為深入了解陜西省煤炭?jī)r(jià)格變動(dòng)情況，維護(hù)好大宗商品價(jià)格秩序，決定召開(kāi)榆林市部分煤炭生產(chǎn)企業(yè)座談會(huì)。會(huì)議主要內(nèi)容為：交流今年以來(lái)煤炭?jī)r(jià)格變動(dòng)情況及分析研判;對(duì)煤炭銷(xiāo)售價(jià)格政策進(jìn)行提醒。

隨著電廠日耗進(jìn)一步下降，電廠采購(gòu)積極性將繼續(xù)降低，同時(shí)在上游優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加快釋放下，短期供應(yīng)增量將大于需求增量，煤價(jià)或?qū)⒚媾R回調(diào)壓力。