提高保證金標(biāo)準(zhǔn)、交易限額，動(dòng)力煤“動(dòng)力”還足嗎?

26日晚，鄭州商品交易所連發(fā)兩則通知，提高動(dòng)力煤期貨部分合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)部分合約實(shí)施交易限額。

鄭商所《關(guān)于調(diào)整動(dòng)力煤期貨部分合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)的通知》指出，自2021年9月3日結(jié)算時(shí)起，動(dòng)力煤期貨2110、2111、2112及2201合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為30%，動(dòng)力煤期貨2202、2203合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為20%。按規(guī)則規(guī)定執(zhí)行的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)高于上述標(biāo)準(zhǔn)的，仍按原規(guī)定執(zhí)行。

Wind截圖　　

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前，動(dòng)力煤期貨2110、2111、2112及2201合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為20%，動(dòng)力煤期貨2202、2203合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為12%。

鄭商所《關(guān)于對(duì)動(dòng)力煤期貨部分合約實(shí)施交易限額的公告》指出，自2021年8月27日當(dāng)晚夜盤(pán)交易時(shí)起，非期貨公司會(huì)員或者客戶在動(dòng)力煤期貨2109、2110、2111、2112、2201、2202及2203合約上單日開(kāi)倉(cāng)交易的最大數(shù)量為200手。單日開(kāi)倉(cāng)交易數(shù)量是指非期貨公司會(huì)員或者客戶當(dāng)日在單個(gè)期貨合約上的買(mǎi)開(kāi)倉(cāng)數(shù)量與賣(mài)開(kāi)倉(cāng)數(shù)量之和。實(shí)際控制關(guān)系賬戶組單日開(kāi)倉(cāng)交易的最大數(shù)量按照單個(gè)客戶執(zhí)行。套期保值交易和做市交易的開(kāi)倉(cāng)數(shù)量不受交易限額限制。

對(duì)于第一次超過(guò)交易限額的非期貨公司會(huì)員或者客戶，鄭商所要求報(bào)告相關(guān)情況并采取暫停開(kāi)倉(cāng)不低于5個(gè)交易日的監(jiān)管措施。累計(jì)2個(gè)交易日超過(guò)交易限額的，鄭商所將采取暫停開(kāi)倉(cāng)不低于1個(gè)月的監(jiān)管措施。情節(jié)嚴(yán)重的，按照《鄭州商品交易所違規(guī)處理辦法》有關(guān)規(guī)定處理。

此外，鄭商所可根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)交易限額進(jìn)行調(diào)整。

近日，黑色系期貨動(dòng)力煤、焦煤、焦炭三大品種主力合約大幅拉升，動(dòng)力煤主力合約在連續(xù)6個(gè)交易日上漲后，26日小幅回調(diào)收盤(pán)報(bào)860.4元/噸，7個(gè)交易日累計(jì)上漲近百元。

26日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)文指出，隨著迎峰度夏進(jìn)入尾聲，全國(guó)煤炭供需偏緊形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)，一些機(jī)構(gòu)和公眾號(hào)仍惡意炒作煤價(jià)上漲信息，部分煤礦仍不合理漲價(jià)，給煤炭保供穩(wěn)價(jià)工作帶來(lái)嚴(yán)重干擾。國(guó)家發(fā)改委將會(huì)同有關(guān)方面加強(qiáng)監(jiān)測(cè)，對(duì)惡意炒作、哄抬價(jià)格等違法違規(guī)行為依法依規(guī)進(jìn)行查處。

對(duì)于動(dòng)力煤期貨后市走向，東海期貨策略報(bào)告指出，用電高峰期已過(guò)，電廠日耗將邊際走弱，港口庫(kù)存穩(wěn)中有升。總體庫(kù)存仍然偏低，若金九銀十建材旺季兌現(xiàn)，且9月中下旬部分北方城市開(kāi)啟冬儲(chǔ)，將存在較大補(bǔ)庫(kù)需求，單邊做空存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

錦盈資本認(rèn)為，目前下游日耗旺季臨近尾聲，但產(chǎn)能釋放預(yù)期落地偏慢，進(jìn)口替代遠(yuǎn)水難解近渴，在北方冬儲(chǔ)提前等大背景下，在保供失效尚不明朗之前，短期動(dòng)煤在高基差和增產(chǎn)效果不確定背景下或維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。