本周煤價(jià)繼續(xù)下跌

高位運(yùn)行的煤價(jià)終于扛不住了。上周，下游終端庫(kù)存持續(xù)下滑，但受臺(tái)風(fēng)影響，日耗略有下降;疊加對(duì)增產(chǎn)政策抱有期望，不急于大規(guī)模采購(gòu)，市場(chǎng)成交偏少。而隨著上游產(chǎn)能釋放的加快，環(huán)渤海港口庫(kù)存的回升;疊加天氣轉(zhuǎn)涼、南方電廠日耗高位回落，貿(mào)易商加快出手，港口煤價(jià)出現(xiàn)下行。產(chǎn)地方面，受疫情防控影響，內(nèi)蒙和陜西一些煤礦上的拉煤車減少，疊加增產(chǎn)增供措施發(fā)揮作用，煤炭產(chǎn)量出現(xiàn)增加。雖有部分煤礦漲價(jià)，但也有很多煤礦煤種試探性下調(diào)5—10元/噸銷售。

隨著市場(chǎng)拐點(diǎn)到來(lái)，前期火熱的煤炭市場(chǎng)將得到適度降溫。上周，港口煤價(jià)出現(xiàn)20-30元/噸的下降。本周，隨著下游電廠日耗的回落，以及市場(chǎng)悲觀情緒的蔓延，港口煤價(jià)繼續(xù)下跌，預(yù)計(jì)本周煤價(jià)跌幅在10-15元/噸。

首先，產(chǎn)能釋放加快。為確保迎峰度夏，保供力度加大，相關(guān)增產(chǎn)增供措施起到效果，主產(chǎn)區(qū)的煤炭產(chǎn)量出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性增加。鄂爾多斯煤炭日產(chǎn)量就超過(guò)了209萬(wàn)噸，生產(chǎn)煤礦數(shù)量較七月份增加了5座，產(chǎn)量呈現(xiàn)快速上升態(tài)勢(shì)。

其次，環(huán)渤海十大運(yùn)煤港口合計(jì)存煤2055萬(wàn)噸，較月初增加了38萬(wàn)噸。供應(yīng)端的增產(chǎn)，需求的剛性拉運(yùn)，使得環(huán)渤海港口的庫(kù)存有所積累。在政策要求釋放產(chǎn)能、產(chǎn)地加快增產(chǎn)、鐵路保運(yùn)等保供措施聯(lián)動(dòng)下，港口調(diào)入量有所恢復(fù)。

再次，終端電廠對(duì)高價(jià)煤的采購(gòu)有心無(wú)力，內(nèi)陸部分電廠燃用煤泥、煤矸石度日，對(duì)高煤價(jià)抵觸情緒較重。目前，沿海電廠主要以長(zhǎng)協(xié)煤剛需拉運(yùn)為主，大力增加進(jìn)口煤采購(gòu)。電廠采取低庫(kù)存策略，已呈常態(tài)化，

第四，盡管受雨季和疫情影響，印尼煤調(diào)入量受影響，但從其他國(guó)家進(jìn)口煤數(shù)量保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，七月份，進(jìn)口煤創(chuàng)下今年月度進(jìn)口新高，達(dá)到3017萬(wàn)噸;高于六月份，預(yù)計(jì)八月份進(jìn)口量還會(huì)保持高位。

第五，下游用戶“買漲不買落”。判斷出煤價(jià)要跌，用戶采購(gòu)節(jié)奏開始放慢，等待煤價(jià)繼續(xù)下跌，再拉運(yùn);因此，下游終端都在保持觀望，采購(gòu)積極性進(jìn)一步減弱，助推煤價(jià)繼續(xù)下行。而受發(fā)運(yùn)成本倒掛，以及電廠日耗高位、存煤下降等因素影響，煤價(jià)跌幅有限。預(yù)計(jì)下周，電廠將掀起新一輪補(bǔ)庫(kù)高潮，此輪煤價(jià)有望在下周后半程止跌企穩(wěn)。