小眾龍頭凱美特氣，被低估的潛力股即將起飛！

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今天市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變明顯，消費股振奮，能源股失調(diào)。

不必?fù)?dān)心，市場邏輯沒變。

二季度以來，消費股持續(xù)殺跌，大跌小漲，屬于弱勢市場；而新能源強勢上漲，光、鋰、芯遇殺跌而不減漲勢，大漲小跌，市場的寵兒。

我從6月份開始，一直堅定看好光伏和氫能源的發(fā)展。持續(xù)挖掘了冰輪環(huán)境、錦浪科技等大牛股。

今天要分析的股票，也與可持續(xù)發(fā)展相關(guān)，是小眾行業(yè)的龍頭——凱美特氣。

凱美特氣的主營業(yè)務(wù)是生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理。業(yè)務(wù)很小眾以石油化工業(yè)尾氣、火炬氣為原料生產(chǎn)、充裝、銷售和氣體業(yè)務(wù)，公司主要生產(chǎn)食品級二氧化碳、氫氣及其他可燃?xì)猓娮犹貧?、雙氧水等新產(chǎn)品有望在未來逐步放量。

機構(gòu)對凱美特氣的調(diào)研持續(xù)兩天，8月5日和6日進(jìn)行兩場調(diào)研，由于第二場是對第一場的補充，所以第二場的分析尤為重要。（仔細(xì)看）

1）食品級二氧化碳

食品級二氧化碳是指酒精發(fā)酵過程中產(chǎn)生的二氧化碳，經(jīng)水洗、除雜、加壓制成液體二氧化碳，主要用于汽水、汽油和飲料。

凱美特氣在國內(nèi)液體二氧化碳的市占率是12％，在高端市場市占率達(dá)70％以上，是可口可樂和百事可樂在中國最大的策略供應(yīng)商，也是國內(nèi)食品級最大的二氧化碳供應(yīng)商，2021 年上半年公司液體二氧化碳收入同比增長47％。

值得注意的是，雙碳政策給國內(nèi)小化工廠的沖擊是巨大的，因為減排壓力，大部分化工廠減產(chǎn)，更多的則是直接停產(chǎn)。再加上全國限電、對粗鋼的限制，不少鋼廠也停產(chǎn)了。

這樣的后果是，從總量上說，二氧化碳的供應(yīng)減少了，價格自然漲上去了。

二氧化碳價格從開始大幅漲價的趨勢，從6 月底到7 月初逐步顯現(xiàn)。廣東地區(qū)的二氧化碳的提價已經(jīng)到了1200 以上，湖南的提價已經(jīng)到了800 到900，去年同期大概只有不到3／5 的市場價格。客戶基本上是要排1到2天的隊才能夠拿到貨，而且還要先打預(yù)付款。

市場需求量大，加上價格的提升，三、四季度凱美特氣將擴產(chǎn)擴能，毛利不敢保證，盈利絕對上升。

2）新業(yè)務(wù)——電子特氣

在現(xiàn)在的政策下，產(chǎn)能落后、能耗居高的企業(yè)，處于永久停產(chǎn)的狀態(tài)，而凱美特氣主要從石油尾氣里提煉二氧化碳，現(xiàn)在主要合作的都是大型央企，中石化、中石油等。

凱美特氣與石化央企之間，屬于一種穩(wěn)定的共生關(guān)系，這也是其護(hù)城河。但從另一點來說，中石化、中石油的轉(zhuǎn)型，自然帶動了凱美特氣的轉(zhuǎn)型。

舉個簡單的例子。中石化要在博鰲論壇期間，給整個城市的氫能大巴供能，凱美特氣利用2個月的時間，將中石化上游的尾氣進(jìn)行氫能的提純，把氫能新能源向下游供應(yīng)，證明其技術(shù)儲備和未來市場開拓是沒有任何問題的。

凱美特氣2013年準(zhǔn)備進(jìn)攻電子特氣，2018年引入外方團(tuán)隊，投資2．3 個億，建成了電子特氣技術(shù)研發(fā)中心，以稀有氣體為原料，就是我們所說的氦氖氪氙以及氟基為原料的大部分產(chǎn)品，今年實現(xiàn)800 多萬的銷售。

電子特氣廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體、微電子和相關(guān)的太陽能電池等高科技產(chǎn)業(yè)。國內(nèi)的超高純度凈化技術(shù)主要依賴進(jìn)口，自身的技術(shù)水準(zhǔn)（6N）與國際先進(jìn)水平（8－9N）有較大差距。

目前來看凱美特氣還沒有回本，長遠(yuǎn)來看，稀有氣體一定是未來的主力軍。

一方面是電子特氣在醫(yī)療、航空、高端制造方面的應(yīng)用，這塊的原材料是與巴陵石化合作的，生產(chǎn)電子特氣的原材料，可以實現(xiàn)自主提純、內(nèi)部鋼瓶處理和混配，電子特氣公司可以實現(xiàn)閉環(huán)生產(chǎn)。

稀有氣體是很重要的航空戰(zhàn)略能源，低軌道衛(wèi)星的發(fā)射需要使用稀有氣體作為推動核心燃料；激光氣體用于醫(yī)療、甚至用于半導(dǎo)體制成，滲透光刻領(lǐng)域。

阿斯麥爾和美國機構(gòu)掌握了電子特氣的認(rèn)證權(quán)，也就是說這個行業(yè)150億元的市場，需要國外的點頭才可以進(jìn)行關(guān)鍵設(shè)備的認(rèn)證，所以未來一定會實現(xiàn)國產(chǎn)替代。我國電子特氣國產(chǎn)化率約15％，有較大的的替代空間。

另一方面，未來的主要能源，一定是氫能、光伏等清潔能源，現(xiàn)下做的改變，是為了更長遠(yuǎn)的發(fā)展。假以時日，凱美特氣的氫能成本隨著中石化加氫站的增加而逐漸降低。

在國產(chǎn)替代的前提下，未來空間廣闊。

結(jié)論

短期，二氧化碳漲價，擴能帶來的盈利空間；

中長期，電子特氣的國產(chǎn)替代和氫能帶來利潤釋放。

截止今日收盤，凱美特氣總市值73．6億元。

本文僅對市場調(diào)研做信息解讀，不構(gòu)成投資建議。