煤炭已死?煤炭需求猛增，進(jìn)一步推高運(yùn)費(fèi)

在全球變暖、氣候變化引發(fā)的極端災(zāi)難、脫碳和綠色金融等諸多話題中，比較有意思的是，全球煤炭貿(mào)易卻正在復(fù)興。散貨船正忙著將煤炭運(yùn)往亞洲——以及有環(huán)保意識的歐洲——這在一定程度上提高了一些船東的運(yùn)費(fèi)收入，值得一提的是這些船東還在公開向投資者兜售自己的環(huán)保誠意。

Stifel分析師Ben Nolan在一份最近客戶報(bào)告中表示：“事實(shí)證明，此前有關(guān)煤炭“消亡”的消息被嚴(yán)重夸大了。盡管出現(xiàn)了碳足跡這一概念，但煤炭需求今年實(shí)際上仍在加速增長。”

運(yùn)價(jià)因煤炭而上漲

煤炭一般使用Capesize(載重噸位約為180,000 DWT)，以及Panamaxes (65,000-90,000 DWT)和Supramaxes (45,000-60,000 DWT)等類型的干散貨船舶運(yùn)輸。

根據(jù)Clarksons Platou Securities的數(shù)據(jù)，Capesize上周一的平均日即期運(yùn)費(fèi)為32,800美元，Panamaxes為31,800美元，Supramaxes為31,600美元。在干散貨航運(yùn)板塊中，這三種船型同時達(dá)到3萬美元的情況很少見。(延伸閱讀：→ 所有船型日租金都漲到了3萬美金+，干散貨航運(yùn)市場要火到2023年! )

克拉克森表示：“煤炭市場的活躍以及小批量煤炭的強(qiáng)勁運(yùn)量，仍是推動不同船型運(yùn)價(jià)上調(diào)的動力。”

英國《金融時報(bào)》最近指出，今年煤炭大宗商品的價(jià)格漲幅超過了房地產(chǎn)和金融類股的回報(bào)率。根據(jù)Argus的數(shù)據(jù)，截至上上周五，澳大利亞優(yōu)質(zhì)動力煤/熱煤(用于發(fā)電)的價(jià)格已升至每噸151美元，是去年9月價(jià)格的三倍多。澳大利亞半軟焦煤(用于煉鋼的冶金煤)的價(jià)格為每噸127美元，今年迄今上漲了近80%。

Nolan說：“今年迄今為止，美國墨西哥灣沿岸的熱煤出口增長了194%，那里的出口往往對價(jià)格和需求非常敏感。”

動力煤需求驅(qū)動市場發(fā)展

比較令人難以理解的是，一些被認(rèn)為是全球變暖導(dǎo)致的極端天氣事件，現(xiàn)在卻進(jìn)一步增加了海運(yùn)煤炭的需求。

比如，異常炎熱的天氣增加了用電量，同時經(jīng)濟(jì)活動的增長也推動了用電量的增加。更高的用電量增加了對熱煤進(jìn)口的需求。Nolan說：“今年，亞洲炎熱的夏季導(dǎo)致幾個一直致力于在減少使用煤炭的消費(fèi)大國根本沒有辦法做出多大改變。”

再比如今年5月，中國南方發(fā)生旱災(zāi)，導(dǎo)致該地區(qū)水力發(fā)電受限，而水力發(fā)電是煤炭發(fā)電的最主要替代方式。最近，中國北方面臨的問題是雨水太多。上月發(fā)生在鄭州的災(zāi)難性洪水，限制了從內(nèi)陸運(yùn)煤。相關(guān)機(jī)構(gòu)報(bào)告稱，從內(nèi)蒙古和山西經(jīng)鄭州運(yùn)往中國東部和中部的煤炭運(yùn)輸受到了“嚴(yán)重影響”。

炎熱的天氣同時推高了天然氣價(jià)格，消耗了儲備。Nolan說：“即使是在歐洲，這個脫碳中心，天然氣的低庫存也促使幾乎每個國家的熱煤進(jìn)口急劇增加。”

為冬天補(bǔ)庫

今年夏天的煤炭需求還受到為冬季需求的補(bǔ)充庫存和總體庫存的重新補(bǔ)充的影響，此外，用于煉鋼的焦煤需求也一度提高了今年夏天的運(yùn)輸需求。

航運(yùn)資訊機(jī)構(gòu)MSI在其月度展望中指出，“中國國家發(fā)展和改革委員會宣布了建立超過1億噸‘可部署的煤炭儲備’計(jì)劃，但國內(nèi)煤炭庫存處于自2月份以來的最低水平。”

不僅僅是中國。據(jù)Braemar ACM Shipbroking稱，“為了應(yīng)對冬季，韓國和其他國家也一起增加了煤炭采購量，以避免能源供應(yīng)短缺。”韓國7月份煤炭進(jìn)口量有望達(dá)到5年來的最高水平。

Nolan補(bǔ)充說:“煤炭往往會被提前儲存，并且考慮到天然氣短缺的風(fēng)險(xiǎn)，這種庫存積累的動機(jī)應(yīng)該很大。”

“鑒于干散貨航運(yùn)市場目前已經(jīng)非常緊張，這應(yīng)該會導(dǎo)致從9月份開始的幾個月都非常有看點(diǎn)。”

脫碳和中國進(jìn)口

當(dāng)前市場的一個令人意想不到的地方在于，全球變暖導(dǎo)致的極端天氣事件卻正在刺激對不受歡迎的煤炭的運(yùn)輸需求。另一個地方是，中國的脫碳努力可能會進(jìn)一步增加煤炭運(yùn)輸需求。

在6月的Marine Money Week線上會議上，挪威上市的2020 Bulkers的首席執(zhí)行官M(fèi)agnus Halvorsen解釋說：“中國(每年)消耗大約40億噸煤炭，進(jìn)口卻不到3億噸，因此進(jìn)口與消費(fèi)比率的任何變化都將對進(jìn)口需求產(chǎn)生巨大影響。作為對國內(nèi)煤炭生產(chǎn)進(jìn)行環(huán)境整治的一部分，如果中國大幅減少煤炭產(chǎn)量，將對進(jìn)口需求產(chǎn)生重大影響。”

EuroDry首席執(zhí)行官Aristides Pittas表示：“出于環(huán)境原因，中國將限制使用自己的煤礦開發(fā)。因此，(來自中國以外的)質(zhì)量更好的煤炭將受益，這將有利于航運(yùn)市場的發(fā)展。”

“我們都知道煤炭是很“臟”的貨物，遲早會被淘汰，我們都贊成這一點(diǎn)。我們需要一個清潔的世界，并且也想要為此付出努力。但這不是一夜之間能實(shí)現(xiàn)的，而脫碳之路將產(chǎn)生許多低效現(xiàn)象。效率低下通常在某種程度上也有助于航運(yùn)市場。”

Pittas說：“煤炭目前還沒有退出舞臺，所以我們要予以關(guān)注。”