電廠補(bǔ)庫壓力依然存在 市場煤價格或接近頂部

近期，鐵路調(diào)入量偏低，港口處于持續(xù)去庫狀態(tài);從昨日開始，煤炭調(diào)入量略有恢復(fù)，港口庫存趨穩(wěn)，但壘庫仍需很長時間。一是煤價倒掛下，上游發(fā)運(yùn)積極性受影響;二是大秦線周內(nèi)連續(xù)兩次小天窗，疊加受降雨影響，鐵路部分區(qū)間階段性停運(yùn)、限速，港口到車不均衡;高日耗支撐下，下游拉運(yùn)積極，加之氣象條件較好，裝船作業(yè)效率提高。

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)在產(chǎn)煤礦產(chǎn)銷良好;其中，鄂爾多斯少數(shù)礦本月煤管票已用完或即將用完，榆林地區(qū)安全環(huán)保檢查較多，部分中小煤礦受不同程度影響，整體供應(yīng)趨緊。目前，大礦保長協(xié)及內(nèi)部發(fā)運(yùn)為主，中小煤礦客戶采購積極，加之電廠、化工廠補(bǔ)庫需求較好，礦區(qū)拉煤車較多，供應(yīng)偏緊，價格穩(wěn)中上漲。港口方面，港口報(bào)價延續(xù)高位，5500大卡市場煤實(shí)際交易價格1070元/噸，下游對于價格接受度緩慢提升;由于環(huán)渤海港口庫存下降速度較快，而上游供應(yīng)受礦難停產(chǎn)和煤管票不足而收縮，疊加鐵路發(fā)運(yùn)受水害影響，發(fā)運(yùn)量下降，供應(yīng)暫時受限。預(yù)計(jì)下游煤炭需求在八月中旬之前仍然會保持強(qiáng)勁，價格仍有上漲空間，但恐高心態(tài)將出現(xiàn)，部分貿(mào)易商加快出手，因此，下周煤價漲幅有限。受制于上游供應(yīng)增產(chǎn)短期有限、煤價倒掛等因素影響，短期內(nèi)，環(huán)渤海港口庫存壘庫難度不小，或繼續(xù)以中低位震蕩為主。

日前，受連續(xù)降雨、華東地區(qū)溫度下降等因素影響，沿海八省電廠日耗小幅回落至205萬噸，且?guī)齑孚叿€(wěn);但電廠存煤仍在低位，大部分終端用戶仍有補(bǔ)庫愿望。下周，市場繼續(xù)看好，一方面，用煤旺季下電廠日耗不會大降，電廠庫存處于低位消耗狀態(tài)，剛需補(bǔ)庫量有所增多;而隨著需求提升，下游派船增加，市場繼續(xù)趨好。另一方面，上級下發(fā)文件，要求電廠加快補(bǔ)庫，增加存煤，平安度夏，避免出現(xiàn)停機(jī)現(xiàn)象。但從下游拉運(yùn)情況分析，北方港口的高煤價及部分煤種短缺等現(xiàn)象，仍然是制約下游電廠暢通補(bǔ)庫的關(guān)鍵因素，部分電廠仍然維持剛性拉運(yùn)，消耗多少，采購多少，釋放后勁不足。

近期，北方港庫存繼續(xù)低位徘徊，高卡煤資源緊張;盡管昨日開始，大秦線發(fā)運(yùn)數(shù)量有所增加，但港口裝船也不弱，煤炭調(diào)進(jìn)、調(diào)出平衡態(tài)勢，短期壘庫難度較大。針對資源緊張，以及用戶詢貨不少等情況，貿(mào)易商對后市煤價繼續(xù)保持看漲向好趨勢。部分高價進(jìn)煤的貿(mào)易商捂貨惜售，等待時機(jī)再出手，促使港口煤價仍處于旺季探頂過程中。