光伏屋頂，又一個(gè)萬(wàn)億賽道

日前國(guó)家能源局下發(fā)了一則通知，提出開(kāi)展整縣(市、區(qū))推進(jìn)屋頂分布式光伏建設(shè)，項(xiàng)目申報(bào)試點(diǎn)縣(市、區(qū))的黨政機(jī)關(guān)建筑屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例不低于50%;學(xué)校、醫(yī)院、村委會(huì)等公共建筑屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例不低于40%;工商業(yè)廠房屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例不低于30%;農(nóng)村居民屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例不低于20%。

國(guó)家能源局7月9日在網(wǎng)站指出，試點(diǎn)工作應(yīng)堅(jiān)持市場(chǎng)主導(dǎo)和充分競(jìng)爭(zhēng)的原則，各地屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)市場(chǎng)應(yīng)向所有符合條件的企業(yè)開(kāi)放。具體開(kāi)發(fā)建設(shè)由屋頂產(chǎn)權(quán)單位按照市場(chǎng)化原則自主確定開(kāi)發(fā)主體。電網(wǎng)企業(yè)把工作重點(diǎn)放在加強(qiáng)配電網(wǎng)升級(jí)改造和接網(wǎng)服務(wù)等方面，切實(shí)保障試點(diǎn)地區(qū)分布式光伏的大規(guī)模接入需求，確保電力消納。

截止目前，全國(guó)已經(jīng)有19個(gè)省份的省能源主管單位陸續(xù)下發(fā)整縣推進(jìn)的文件：上海、安徽、江西、山東、山西、陜西、廣東、甘肅、浙江、遼寧、江蘇、福建、河南、河北、內(nèi)蒙古、新疆、青海海西州、湖南、寧夏、天津。

消息一出，市場(chǎng)為之大振，又一個(gè)萬(wàn)億級(jí)別的賽道誕生了。

萬(wàn)億賽道

“碳中和、碳達(dá)峰”的壓力極大，而零碳目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)途徑大致有四個(gè)：零碳能源、零碳交通、零碳建筑和零碳生活，其中零碳能源占據(jù)著決定性的地位。此前有數(shù)據(jù)表明，如果中國(guó)可以建成67%的高比例風(fēng)、光電，將有能力實(shí)現(xiàn)1.5℃溫控目標(biāo)和碳中和目標(biāo)。發(fā)展屋頂光伏就是利用整合現(xiàn)有資源集約開(kāi)發(fā)，將有利于消減電力尖峰負(fù)荷，優(yōu)化配電網(wǎng)投資、引導(dǎo)居民綠色能源消費(fèi)。

消息發(fā)布后，各大券商均給出了自己對(duì)于光伏屋頂空間的測(cè)算數(shù)據(jù)，其中東吳證券的邏輯和數(shù)據(jù)最為詳細(xì)。研報(bào)指出，假設(shè)全國(guó)均為試點(diǎn)情況下，全國(guó)假設(shè)80%+縣級(jí)機(jī)關(guān)達(dá)到節(jié)能型機(jī)構(gòu)(50%+裝機(jī)比例)對(duì)應(yīng)100GW裝機(jī)潛力;目前農(nóng)村住宅面積約270億平米，假設(shè)平均樓層2層，即50%住宅面積為屋頂面積，再假設(shè)50%的屋頂面積為可裝光伏面積，單位面積裝機(jī)容量150W/平米，計(jì)算可得，20%最低裝機(jī)對(duì)應(yīng)203GW裝機(jī)潛力。目前工商業(yè)建筑面積為179億平，按平均2層，假設(shè)80%面積為可裝光伏面積，單位面積裝機(jī)容量150W/平米，30%最低裝機(jī)比例對(duì)應(yīng)322GW裝機(jī)潛力。兩者相加，全國(guó)合計(jì)總空間超600GW，這個(gè)數(shù)字是當(dāng)前累計(jì)光伏總裝機(jī)的2.36倍。

天風(fēng)證券測(cè)算我國(guó)潛在裝機(jī)規(guī)模為245 GW，以5.5元/w價(jià)格計(jì)算，市場(chǎng)空間將達(dá)1.3萬(wàn)億元;長(zhǎng)江證券則按照15%市場(chǎng)滲透率，計(jì)算出總發(fā)電功率為7.1億KW，對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3.9萬(wàn)億元。

總之，各個(gè)機(jī)構(gòu)給出的數(shù)據(jù)均表明光伏屋頂是一個(gè)新的萬(wàn)億賽道，而以BIPV為風(fēng)口的分布式光伏潛力巨大。

BIPV(Building Integrated Photovoltaic)，即建筑光伏一體化，是一種將太陽(yáng)能發(fā)電設(shè)備集成到建筑和建材上的技術(shù)，屬于分布式光伏電站的一種類型。BIPV并不是一個(gè)新概念，國(guó)內(nèi)第一個(gè)BIPV項(xiàng)目在15年前就已經(jīng)落地。

十二五期間，分布式光伏平均裝機(jī)占比僅為14.26%，截止到2020年底，集中式電站占比67%，分布式電站占比上升32%，2021年一季度，我國(guó)新增光伏裝機(jī)5.33GW，其中分布式光伏2.81GW，分布式占比53%，分布式光伏在新增光伏裝機(jī)中已經(jīng)成為了主流。

從產(chǎn)品特性來(lái)看，BIPV對(duì)屋頂面積的利用更加充分，可以有效提高單位面積功率15—30%。對(duì)于新增建筑，無(wú)論是從成本、還是美觀角度來(lái)說(shuō)，BIPV都具備顯著的優(yōu)勢(shì)。

蛋糕分給誰(shuí)

目前市面上主流的裝配式BIPV產(chǎn)品減去了傳統(tǒng)分布式電站所需要的光伏支架，而是通過(guò)直接壓覆在彩鋼瓦上，通過(guò)結(jié)構(gòu)件固定與其形成一體化模塊產(chǎn)品， 直接作為屋頂建材安裝在建筑上，因此對(duì)BIPV組件的強(qiáng)度硬度、防水防風(fēng)防火等性能要求較高，從而對(duì)光伏玻璃的質(zhì)量要求也更高。

在光伏玻璃制造方面，信義光能和福萊特是行業(yè)的“雙寡頭”。

截至2020年 ，信義光能的光伏玻璃日熔量9800t/d，為全球產(chǎn)能第一光伏玻璃生產(chǎn)廠商。光伏玻璃窯爐擴(kuò)產(chǎn)需要1-2年，點(diǎn)火之后連續(xù)產(chǎn)出玻璃，在產(chǎn)產(chǎn)能冷修持續(xù) 6-8個(gè)月、且投入較大，不可經(jīng)常冷修(通常 6-8 年冷修一次)，對(duì)外部需求判斷失誤意味巨量庫(kù)存及損失。過(guò)去十年公司在光伏裝機(jī)劇烈波動(dòng)時(shí)會(huì)根據(jù)需求變動(dòng)做適當(dāng)投產(chǎn)、冷修節(jié)奏調(diào)整，但擴(kuò)產(chǎn)決心堅(jiān)定，過(guò)去十年產(chǎn)能CAGR為28%，遠(yuǎn)高于行業(yè)，這才鑄就了行業(yè)龍頭的地位。

分布式光伏市場(chǎng)擴(kuò)容也將提升戶用逆變器、儲(chǔ)能等有關(guān)產(chǎn)品的安裝需求，上市公司陽(yáng)光電源是國(guó)內(nèi)的龍頭。

陽(yáng)光電源的業(yè)務(wù)比較多元，主要分為四部分：逆變器(組串式60%、集中式40%)、EPC、儲(chǔ)能和其他。華為、陽(yáng)光電源、SMA是業(yè)界公認(rèn)的光伏逆變器三大龍頭，2013年開(kāi)始，陽(yáng)光電源的逆變器出貨量和市占率就一直保持領(lǐng)先，是行業(yè)內(nèi)唯一覆蓋四種逆變器的企業(yè)，名副其實(shí)的逆變器行業(yè)龍頭。2020年，公司光伏逆變器全球發(fā)貨35GW(國(guó)內(nèi)13GW、海外22GW)，較2019年出貨量(17.1GW，國(guó)內(nèi) 8.1GW、海外9GW)增長(zhǎng)1.05倍，全球市場(chǎng)份額約27%，在海外多個(gè)國(guó)家和地區(qū)市場(chǎng)位居第一。公司還依托逆變器產(chǎn)品逐步向下游工程及運(yùn)營(yíng)延伸，2013年開(kāi)始拓展電站業(yè)務(wù)，2014年與三星SDI合資建廠開(kāi)始進(jìn)軍儲(chǔ)能電池與電源業(yè)務(wù)，2016年之后儲(chǔ)能系統(tǒng)裝機(jī)穩(wěn)居全國(guó)第一，已成為全國(guó)排名前五的鋰電儲(chǔ)能制造商。

除了這些細(xì)分領(lǐng)域，與分布式光伏發(fā)電直接相關(guān)的隆基股份、東方日升、晶澳科技、天合光能等龍頭企業(yè)也同樣受益。

隆基股份不必多說(shuō)，公司自2005年成立起就一直專注于單晶硅技術(shù)，2011年成為全球最大的光伏級(jí)單晶硅片生產(chǎn)制造企業(yè)。截止 2020 年末，公司單晶硅片產(chǎn)能達(dá)到 85GW，單晶電池片產(chǎn)能達(dá)到30GW，單晶組件產(chǎn)能達(dá)到50GW，單晶硅片產(chǎn)能全球第一。

晶澳科技是光伏垂直一體化龍頭，生產(chǎn)環(huán)節(jié)覆蓋硅片到組件，截至2020年底，公司擁有18.4GW硅片、18.4GW電池片以及23GW組件產(chǎn)能。2021年出貨指引30GW，較20年大幅提升，隨著今年底組件產(chǎn)能達(dá)到40GW，未來(lái)公司市占率有望穩(wěn)中有升。

一部光伏發(fā)展史，就是一部國(guó)人自強(qiáng)奮斗史。中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展到今天，其規(guī)劃還是影響力在全球都是排名前列。盡管眼下光伏在政策驅(qū)動(dòng)下會(huì)有泡沫，但向好趨勢(shì)是明確的，整個(gè)行業(yè)天花板還沒(méi)有達(dá)到。對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)的頭部企業(yè)，也將受益于整個(gè)行業(yè)的潛力發(fā)展。