七月份供需總體仍偏緊 動力煤期貨下行空間有限

七月份供需總體仍偏緊 動力煤期貨下行空間有限

迎峰度夏時節(jié)已經(jīng)悄然來臨，用電需求增加的預(yù)期也較為強(qiáng)烈。前期保持強(qiáng)勢的煤炭能否繼續(xù)突破上漲?還是會在預(yù)期兌現(xiàn)的情況下掉頭下行?

分析認(rèn)為，隨著前期供需緊張形勢的轉(zhuǎn)變，接下來煤炭市場的窘境將逐步得到緩解，價格也將在反彈乏力之后掉頭下行。

現(xiàn)階段我國的能源基石——動力煤，將在40年后告別電力行業(yè)的歷史舞臺，僅用于化工建材等行業(yè)。而屆時電力結(jié)構(gòu)中100%的非化石能源占比，不僅將為我國的綠水青山作出貢獻(xiàn)，也將更進(jìn)一步地保障我國的能源安全，為我國的穩(wěn)健發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

短期來看，盡管進(jìn)入7月后產(chǎn)量或有所增加，但隨著用煤旺季的來臨、以及國際煤炭資源的緊缺，動力煤供需總體仍偏緊，價格將維持高位振蕩。

中期來看，大宗商品過熱階段終將結(jié)束。當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)入到滯脹階段后，動力煤供需重回平衡，價格將大幅回落。

長期來看，動力煤電力需求逐漸走弱，非電力行業(yè)用煤占比增加，但煤炭需求總量仍將下降。同時，隨著煤炭開采的推進(jìn)，開采成本價格中樞將逐漸抬升，動力煤價格或略微浮于成本上方。

七一后國內(nèi)產(chǎn)量將得到進(jìn)一步釋放

6月份，安全生產(chǎn)月疊加煤礦事故頻發(fā)，使得產(chǎn)地安監(jiān)力度保持高壓態(tài)勢，停產(chǎn)、檢修煤礦數(shù)量繼續(xù)增多，煤炭市場供給仍在收縮。另外，在“碳達(dá)峰、碳中和”的大背景之下，煤炭產(chǎn)能增加的進(jìn)度也變緩。

積極的變化在于，七一前主產(chǎn)區(qū)部分煤礦短期停產(chǎn)，預(yù)計七一后這部分煤礦有望迅速復(fù)產(chǎn)。此外，5月末以來為增產(chǎn)保供，鄂爾多斯市人民政府依據(jù)有關(guān)文件，合計批復(fù)了至少16個露天礦項目臨時用地申請，這些露天煤礦表土剝離后預(yù)計節(jié)后可快速地增加市場供應(yīng)。另外近期發(fā)改委罕見唱空煤價，“預(yù)計7月份煤價將進(jìn)入下降通道，價格將出現(xiàn)較大幅度下降”。

主要原因是煤炭產(chǎn)量進(jìn)一步增加，主要產(chǎn)煤地區(qū)停產(chǎn)煤礦將逐步恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)期7月初就能夠恢復(fù)到6月上旬的生產(chǎn)水平，而且一些具備增產(chǎn)潛力的優(yōu)質(zhì)先進(jìn)產(chǎn)能下半年還將逐步釋放。