動力煤長周期需求趨弱

6月27日，國家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人稱預(yù)計(jì)7月煤價(jià)將進(jìn)入下降通道，同時(shí)國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司也表示要引導(dǎo)大宗商品價(jià)格向供求基本面回歸。在國家各部門的喊話中，市場看到了煤炭供不應(yīng)求問題解決的希望。隨著全球經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，近期動力煤需求量大增。但從更長周期來看，在碳中和的背景下，動力煤需求必將逐步走弱。

2000年以前，火力發(fā)電增加意味著經(jīng)濟(jì)的繁榮。然而近年來，環(huán)境問題越來越引起國家重視。傳統(tǒng)化石能源煤炭作為火力發(fā)電的主要原料，燃燒產(chǎn)生的巨量溫室氣體二氧化碳在碳中和的治理中首當(dāng)其沖。

從發(fā)電量來看，現(xiàn)階段火電仍占據(jù)著絕對地位，但增速在各類型發(fā)電中最低，且近年來呈現(xiàn)不斷下降態(tài)勢。相比之下，新興的清潔能源風(fēng)電和光伏發(fā)電增長迅猛。一方面是由于風(fēng)電和光伏發(fā)電不斷降低的發(fā)電成本，現(xiàn)已與火電成本相近;另一方面得益于風(fēng)電與光伏發(fā)電的零排放，與火電的高碳排放形成了鮮明對比。

在2030年碳達(dá)峰、2060年碳中和背景下，2060年的發(fā)電結(jié)構(gòu)將變?yōu)橐怨夥c風(fēng)電為主，水電與核電為輔的格局。其中發(fā)電主體光伏發(fā)電量預(yù)計(jì)為2020年的80倍以上，而火電將在2030年后停止新裝機(jī)，在2060年全部清退，火力發(fā)電將成為歷史。動力煤下游消費(fèi)中，現(xiàn)階段占比70%的電力和供熱用煤將被清潔能源替代，動力煤的主要用途將轉(zhuǎn)為建材、化工及冶金等，預(yù)計(jì)年消耗量將逐漸降至10億噸附近，從而帶動世界煤炭消耗量由現(xiàn)階段的80億噸降至40億噸附近。

現(xiàn)階段我國的能源基石——動力煤，將在40年后告別電力行業(yè)的歷史舞臺，僅用于化工建材等行業(yè)。而屆時(shí)電力結(jié)構(gòu)中100%的非化石能源占比，不僅將為我國的綠水青山作出貢獻(xiàn)，也將更進(jìn)一步地保障我國的能源安全，為我國的穩(wěn)健發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

短期來看，盡管進(jìn)入7月后產(chǎn)量或有所增加，但隨著用煤旺季的來臨、以及國際煤炭資源的緊缺，動力煤供需總體仍偏緊，價(jià)格將維持高位振蕩。中期來看，大宗商品過熱階段終將結(jié)束。當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)入到滯脹階段后，動力煤供需重回平衡，價(jià)格將大幅回落。長期來看，動力煤電力需求逐漸走弱，非電力行業(yè)用煤占比增加，但煤炭需求總量仍將下降。同時(shí)，隨著煤炭開采的推進(jìn)，開采成本價(jià)格中樞將逐漸抬升，動力煤價(jià)格或略微浮于成本上方。