長(zhǎng)江電力：正著手研究烏白收購(gòu)方案

長(zhǎng)江電力資產(chǎn)收購(gòu)水電全球存托憑證公司投資

長(zhǎng)江電力(600900.SH)在5月31日接受調(diào)研時(shí)表示，公司設(shè)立了長(zhǎng)電新能有限責(zé)任公司，主要圍繞以大水電為基礎(chǔ)的水風(fēng)光一體化可再生能源綜合開(kāi)發(fā)及與智慧綜合能源解決方案配套的新能源項(xiàng)目的投資。目前，公司正在著手研究烏白收購(gòu)方案，按照烏白電站建設(shè)進(jìn)度，預(yù)計(jì)2022年7月全部投產(chǎn)。

具體問(wèn)答實(shí)錄如下：

問(wèn)：感覺(jué)公司近期的債務(wù)壓力較大,短期借款240億,短期應(yīng)付款169億,一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債239億.籌資問(wèn)題如何解決?

答：公司現(xiàn)金流穩(wěn)定充沛，在國(guó)際國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)信譽(yù)良好，具有國(guó)內(nèi)AAA級(jí)和國(guó)家主權(quán)級(jí)的國(guó)際信用評(píng)級(jí)優(yōu)勢(shì)，融資能力較強(qiáng)。2021年初，公司搶抓市場(chǎng)利率窗口，及時(shí)鎖定部分中長(zhǎng)期貸款利率，并充分借助優(yōu)良資信獲取低成本綠色資金，成功發(fā)行了全國(guó)首批可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券，通過(guò)多渠道籌集低成本資金提前償還部分到期債務(wù)，減輕了債務(wù)集中到期壓力，優(yōu)化了債務(wù)結(jié)構(gòu)。后續(xù)，公司將持續(xù)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及市場(chǎng)利率情況，滾動(dòng)編制融資計(jì)劃;進(jìn)一步發(fā)揮高信用等級(jí)優(yōu)勢(shì)，靈活優(yōu)選融資方式，有效保障資金需求。

問(wèn)：請(qǐng)問(wèn)公司所提到的水風(fēng)光一體,風(fēng)和光是指三峽新能源公司的業(yè)務(wù)嗎?個(gè)人理解跟長(zhǎng)江電力是獨(dú)立的公司,將來(lái)打算將其收購(gòu)還是怎么樣?

答：為落實(shí)國(guó)家“碳達(dá)峰”“碳中和”重大戰(zhàn)略部署，把握清潔能源發(fā)展趨勢(shì)和機(jī)遇，發(fā)揮新能源與公司大水電、智慧綜合能源的協(xié)同效益，公司設(shè)立了長(zhǎng)電新能有限責(zé)任公司，主要圍繞以大水電為基礎(chǔ)的水風(fēng)光一體化可再生能源綜合開(kāi)發(fā)及與智慧綜合能源解決方案配套的新能源項(xiàng)目的投資。公司及三峽能源將按照國(guó)家政策和監(jiān)管規(guī)定，依法合規(guī)開(kāi)展新能源業(yè)務(wù)。

問(wèn)：簡(jiǎn)單地解釋一下GDR的含義以及在倫交所發(fā)行GDR對(duì)公司未來(lái)發(fā)展帶來(lái)的影響可以嗎?

答：2020年9月，公司在倫敦證券交易所成功發(fā)行全球存托憑證(GDR)，本次發(fā)行是以新增發(fā)的A股股票作為基礎(chǔ)證券。通過(guò)發(fā)行GDR不僅是為籌措境外項(xiàng)目所需資金，也是出于重要的戰(zhàn)略考量。首先，發(fā)行GDR有利于打通境外股權(quán)融資渠道，為秘魯路德斯項(xiàng)目籌措長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金;其次，GDR發(fā)行有利于進(jìn)一步豐富股東結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)更為均衡、多元的股權(quán)結(jié)構(gòu);最后，GDR發(fā)行有利于為“滬倫通”產(chǎn)品形成積極示范效應(yīng)，在國(guó)際資本市場(chǎng)中樹(shù)立中國(guó)標(biāo)桿企業(yè)形象。

問(wèn)：烏白注入的時(shí)間選擇以及注入的方式?

答：目前，公司正在著手研究烏白收購(gòu)方案。按照烏白電站建設(shè)進(jìn)度，預(yù)計(jì)2022年7月全部投產(chǎn)。根據(jù)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相關(guān)監(jiān)管規(guī)定及大股東中國(guó)三峽集團(tuán)公司相關(guān)承諾，公司將在“十四五”期間根據(jù)兩電站投產(chǎn)情況和資本市場(chǎng)情況擇機(jī)收購(gòu)。

問(wèn)：請(qǐng)問(wèn)貴公司03年收購(gòu)的4臺(tái)三峽發(fā)電機(jī)組設(shè)備是不是21年就折舊完了

答：三峽電站自2003年8月首批機(jī)組投產(chǎn)發(fā)電以來(lái)，已平穩(wěn)運(yùn)行12-18年。隨著折舊年限為18年的水輪發(fā)電機(jī)組自2021年起陸續(xù)到期，將會(huì)為公司帶來(lái)一定的業(yè)績(jī)?cè)隽控暙I(xiàn)。

問(wèn)：在今年長(zhǎng)江電力年度業(yè)績(jī)會(huì)上,張總談到烏白注入?yún)⒖枷蛳Ｊ?我作為長(zhǎng)江電力的長(zhǎng)期投資者強(qiáng)烈反對(duì)向關(guān)聯(lián)股東定增,定增就是利益輸送.之前參與向溪注入的云川,重陽(yáng)都獲利高位減持了,如果再低價(jià)向這幾家定增,道理是很難講的通的.因此建議配股或者發(fā)可轉(zhuǎn)債.

答：溪向電站資產(chǎn)注入經(jīng)公司2016年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)(關(guān)聯(lián)股東回避表決)，注入方案符合監(jiān)管規(guī)定，增厚了公司EPS，有效維護(hù)了中小股東利益。溪向電站注入后，公司精益生產(chǎn)管理，穩(wěn)健開(kāi)展資本運(yùn)作，積極應(yīng)對(duì)電力市場(chǎng)化改革，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模和效益的跨越式發(fā)展，股價(jià)不斷創(chuàng)出歷史新高，投資者回報(bào)豐厚。目前，烏白電站尚在建設(shè)過(guò)程中，具體交易方案還在研究，考慮到資產(chǎn)規(guī)模體量大，預(yù)計(jì)將是股、債和現(xiàn)金等的組合，包括定向增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債等都有可能，此外，公司還會(huì)統(tǒng)籌考慮市場(chǎng)行情、各種融資方式的特點(diǎn)，并尊重各方利益。最終交易方案將報(bào)股東大會(huì)審定(關(guān)聯(lián)股東需回避表決)。

問(wèn)：請(qǐng)問(wèn)貴司對(duì)“十四五”規(guī)劃有什么高見(jiàn)?

答：“十四五”期間，公司將致力于鞏固和加強(qiáng)世界水電行業(yè)的引領(lǐng)者地位，高標(biāo)準(zhǔn)、高質(zhì)量運(yùn)行管理好長(zhǎng)江干流六座巨型梯級(jí)水電站。同時(shí)，公司也將進(jìn)一步深化和拓展新發(fā)展模式：在業(yè)務(wù)布局上，由水電生產(chǎn)運(yùn)行管理，拓展到水風(fēng)光一體化和智慧綜合能源開(kāi)發(fā)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造多元化;二是能源結(jié)構(gòu)上，從單一水電能源拓展到構(gòu)建水風(fēng)光一體化能源格局，推動(dòng)裝機(jī)規(guī)模、發(fā)電量和電能質(zhì)量穩(wěn)步提高;三是產(chǎn)業(yè)鏈上，從以發(fā)電為主拓展到“發(fā)-配-售”并舉，不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)。

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