產(chǎn)業(yè)鏈連漲模式下 光伏巨頭產(chǎn)能再添變數(shù) 5月硅片產(chǎn)能受損10％

今日(5月24日)盤后，光伏龍頭隆基股份公告稱，部分地區(qū)地震對(duì)公司產(chǎn)能產(chǎn)生了一定影響。

根據(jù)中國(guó)地震臺(tái)網(wǎng)正式測(cè)定，2021年5月21日晚和5月22日凌晨，云南大理州漾濞縣和青海果洛州瑪多縣分別發(fā)生最高震級(jí)6.4級(jí)地震(震源深度8千米)和7.4級(jí)地震(震源深度17千米)。鑒于公司單晶硅棒、硅片生產(chǎn)基地主要集中于寧夏(銀川、中寧)和云南(麗江、保山、曲靖、楚雄)，此次地震對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了一定影響，預(yù)計(jì)影響公司5月單晶硅片產(chǎn)量1.2億片，約占公司當(dāng)月單晶硅片產(chǎn)量的10%，目前未有人員傷亡。

此次地震發(fā)生后，公司高度重視，相關(guān)子公司積極組織現(xiàn)場(chǎng)生產(chǎn)恢復(fù)工作，按目前情況看，預(yù)計(jì)一周內(nèi)全面恢復(fù)生產(chǎn)。

值得注意的是，5月14日，隆基已宣布上調(diào)硅片價(jià)格。另外，早在4月21日進(jìn)行的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中，隆基股份負(fù)責(zé)人透露，由于硅片短缺，同時(shí)為了保證對(duì)下游其他客戶的訂單交付，公司合肥、泰州等工廠電池產(chǎn)能進(jìn)行停產(chǎn)減產(chǎn)安排。

上游原材料供不應(yīng)求 硅片價(jià)格水漲船高

與隆基股份產(chǎn)能受損相對(duì)應(yīng)的是，由于硅料價(jià)格節(jié)節(jié)高升，硅片龍頭企業(yè)“漲聲”不斷。

在今年過(guò)去的4個(gè)月間，單晶硅料價(jià)格漲幅超過(guò)75%。另?yè)?jù)Solarzoom，上周單晶硅料報(bào)價(jià)上漲17元/千克至185元/千克。硅料價(jià)格區(qū)間拉大，系部分企業(yè)有意控制價(jià)格漲幅，而其余長(zhǎng)單和散單價(jià)格受供需推動(dòng)繼續(xù)上漲所致。

而硅料上漲的壓力正悉數(shù)傳導(dǎo)給下游環(huán)節(jié)。

進(jìn)入本月以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)連漲模式：5月14日，隆基再度宣布上調(diào)硅片價(jià)格，與4月23日相比，G1報(bào)價(jià)4.39元，上漲 0.49元;M6尺寸硅片報(bào)價(jià)4.49元，上漲了0.49元;M10尺寸硅片報(bào)價(jià)5.39元，上漲了0.53元;5月10日，中環(huán)股份(002129)不同尺寸的硅片上漲0.33元至0.6元/片，210mm硅片已經(jīng)上漲至7元/片;5月11日，通威股份電池片報(bào)價(jià)再次普漲6-7分/瓦。

頻頻漲價(jià)的背后，是2021年光伏潛在需求很高

中泰證券指出，供應(yīng)鏈本就滿足不了需求，只能通過(guò)漲價(jià)以及產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配來(lái)壓低潛在需求，使其與供應(yīng)能力匹配，產(chǎn)業(yè)鏈無(wú)論是單位盈利還是總利潤(rùn)都處于擴(kuò)張階段。市場(chǎng)擔(dān)憂短期產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)工率問(wèn)題，但據(jù)了解，中上游開(kāi)工率基本是滿的，下游短期是運(yùn)營(yíng)商和組件企業(yè)存在價(jià)格博弈，導(dǎo)致短期小幅壓縮開(kāi)工率，類似于去年三季度，是一個(gè)極短期的行為。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2021年仍是光伏需求大年，新增裝機(jī)或達(dá)170GW(供應(yīng)鏈限制的組件需求)，同增約30%，產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，硅料供需偏緊、EVA樹(shù)脂供需持續(xù)緊張、玻璃供需緩解、硅片價(jià)格因供給釋放節(jié)奏以及成本曲線支撐或好于預(yù)期、電池盈利處于底部區(qū)間，當(dāng)前行業(yè)2021年估值中位數(shù)約27倍，橫縱向?qū)Ρ刃詢r(jià)比高。