一周兩次重要會(huì)議 煤價(jià)上漲暫被壓制

上周三的國(guó)常會(huì)結(jié)束后，動(dòng)力煤期貨、現(xiàn)貨情緒雙雙降溫;其中，坑口大幅下跌50-150元/噸不等，而港口降價(jià)50元/噸即企穩(wěn)。昨日上午，環(huán)渤海港口發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤交易價(jià)格回升至950-960元/噸一線，與到港成本基本相當(dāng)。昨日重要會(huì)議結(jié)束后，截至今日中午11點(diǎn)，動(dòng)力煤2109主力合約觸及跌停，跌幅7.65%;焦煤2019主力合約跌幅7.77%;但今日港口現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒并不低落，優(yōu)質(zhì)低硫煤繼續(xù)挺價(jià)，下游電力、水泥等終端采購(gòu)意愿較強(qiáng)，但對(duì)于高價(jià)接受度有限。

本周，下游終端日耗量增加，補(bǔ)庫(kù)需求仍大，電廠招標(biāo)釋放較多，煤炭貨盤(pán)陸續(xù)釋放;水泥廠對(duì)價(jià)格接受程度較好，但大多數(shù)電廠還是想壓價(jià)采購(gòu)。一周內(nèi)，常務(wù)會(huì)議兩次提出對(duì)大宗商品保供穩(wěn)價(jià)、抑制價(jià)格過(guò)快上漲，期貨盤(pán)面再次出現(xiàn)跳水;同時(shí)交易所對(duì)主力合約提保至15%，市場(chǎng)成交活躍度下降，操作系數(shù)加大。繼上周三會(huì)議涉及大宗商品價(jià)格話題之后，昨天會(huì)議將“部署做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作”作為重點(diǎn)議題，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，排查異常交易和惡意炒作，并就安全生產(chǎn)下煤炭增產(chǎn)增產(chǎn)提出要求;這意味著保供穩(wěn)價(jià)的政策力度會(huì)加大，而且很快會(huì)有具體措施落地。另?yè)?jù)了解，5月19日，榆林市市場(chǎng)監(jiān)管局、市發(fā)改委、市能源局等15部門(mén)就抑制煤價(jià)過(guò)高上漲現(xiàn)象集中約談煤炭企業(yè)負(fù)責(zé)人;要求各煤炭企業(yè)要主動(dòng)適應(yīng)價(jià)格運(yùn)行規(guī)律，合理控制煤炭?jī)r(jià)格，嚴(yán)禁哄抬價(jià)格、囤積居奇等推動(dòng)煤價(jià)過(guò)高上漲的行為。

目前，供需結(jié)構(gòu)尚未改變，供應(yīng)方仍保持強(qiáng)勢(shì)，但政策風(fēng)險(xiǎn)再次加大，且政策調(diào)控預(yù)期增強(qiáng)。從港口情況來(lái)看，受大風(fēng)影響，環(huán)渤海港口調(diào)出偏低，呈緩慢壘庫(kù)狀態(tài)，尤其曹妃甸四港、京唐三港存煤增加較快，而港口成交偏少。由于天氣升溫，居民用電量需求上升;疊加工業(yè)用電保持強(qiáng)勁，電廠耗煤呈現(xiàn)逐步上升的狀態(tài)，沿海八省重點(diǎn)電廠日耗升至190萬(wàn)噸。終端日耗連續(xù)上漲，再次去庫(kù)存，“迎峰度夏”補(bǔ)庫(kù)壓力不小。

當(dāng)前市場(chǎng)煤價(jià)格和月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格遠(yuǎn)高于年度長(zhǎng)協(xié)，電廠觀望情緒升溫，采購(gòu)積極性不高。但下游需求還在增加，受廣東干旱、各地用電負(fù)荷攀升等因素影響，終端夏季用煤高峰補(bǔ)庫(kù)在即，在保證長(zhǎng)協(xié)履約的前提下，后續(xù)電廠或?qū)⒓哟笫袌?chǎng)采購(gòu)數(shù)量。