電力設備及新能源行業(yè)2020及21Q1財報總結

每周一談

1．每周一談電新行業(yè)2020及21Q1財報總結

2020年行業(yè)板塊走勢呈現(xiàn)前低后高的特征，盡管受疫情影響上半年行業(yè)整體業(yè)績低于預期，但隨著政策的持續(xù)回暖，以及行業(yè)自身市場化的推進及盈利能力的提升， 全年業(yè)績十分可觀。

2021年在30·60碳達峰碳中和的目標指引下，同時行業(yè)內生增長動力不斷增強，行業(yè)整體業(yè)績確定性較高，有望延續(xù)高增長態(tài)勢。

2020年度指數(shù)上漲的行業(yè)占多數(shù)，其中電力設備及新能源行業(yè)總體漲幅88．3％，位列首位。

2021Q1電力設備及新能源行業(yè)總體高位回調，行業(yè)板塊跌幅3．7％，位列第19位，處于各行業(yè)中下游。

2020年電力設備及新能源行業(yè)歸母凈利潤同比增長71．8％，在中信所有30個行業(yè)中，歸母凈利潤增幅位于第6位，處于中上游位置。行業(yè)2019年度歸母凈利潤增長76．8％，維持高速增長。

2021Q1電力設備及新能源行業(yè)歸母凈利潤同比增長178．6％，在中信所有30個行業(yè)中，歸母凈利潤增幅位于第8位，處于中上游位置。行業(yè)2020Q1歸母凈利潤同比增長52％，2021Q1增幅顯著擴大。

我們選取電力設備與新能源行業(yè)具備代表性326家公司作為統(tǒng)計樣本，劃分為10個子行業(yè)，并針對光伏、風電、新能源車進行了更進一步上下游拆分。

根據(jù)樣本數(shù)據(jù)分析，2020年全行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入22338．7億元，同比增長12．11％，實現(xiàn)歸母凈利潤1269．03億元，同比增長36．47％。從各子行業(yè)來看，除電源（－38．72％）外，其他子行業(yè)歸母凈利潤均有所增長，增幅最高的為電站設備（＋79．78％）。

2021Q1全行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入5551．7億元，同比增長55．78％，實現(xiàn)歸母凈利潤437．97億元，同比增長165．99％。從各子行業(yè)來看，所有子行業(yè)均實現(xiàn)歸母凈利潤正增長，其中電站設備由負轉正，增幅最高（＋30236．33％），增幅最低的為電機電控（＋44．45％）。

所有樣本公司中，2020年度出現(xiàn)營收和歸母凈利潤負增速的公司占比分別為32％、39％，出現(xiàn)營收和歸母凈利潤翻倍的公司分別為2％、16％，對比來看，行業(yè)平均盈利能力有所增強，除行業(yè)基本面向好外，部分原因來自于行業(yè)市場化程度提高，當前盈利能處于分化中，優(yōu)質企業(yè)在洗牌中脫穎而出，行業(yè)集中度不斷提高。

2021Q1出現(xiàn)營收和歸母凈利潤負增速的公司占比分別為6％、38％，出現(xiàn)營收和歸母凈利潤翻倍的公司分別為21％、34％。

從具體財務指標分析，行業(yè)盈利能力穩(wěn)定提升，現(xiàn)金流持續(xù)改善。2020年度營業(yè)總收入同比增長12．2％，歸母凈利潤同比增長34．1％，毛利率同比下降0．29pct，凈利率同比增長0．99pct，經(jīng)營性現(xiàn)金流同比增長15．9％，資產負債率同比下降1．49 pct，期間費用率同比下降1．1pct，凈資產收益率同比上升0．88pct。

2021Q1營業(yè)總收入同比增長55．7％，歸母凈利潤同比增長167．7％，毛利率同比下降0．48 pct，凈利率同比增長3．57 pct，經(jīng)營性現(xiàn)金流同比增長165．7％，資產負債率同比下降1．61 pct，期間費用率同比下降0．14 pct，凈資產收益率同比上升1．3 pct。

1．1 光伏清潔能源大趨勢下的最強α

在光伏子行業(yè)中，我們選取了50家公司作為樣本，并按產業(yè)鏈上中下游進行分類

上游硅料、輔材

中游硅片、電池片、組件、光伏設備、金剛線、逆變器、光伏玻璃、支架、輔材

下游運營商

1．1．1 行業(yè)整體盈利能力持續(xù)提升

2020年，光伏板塊樣本公司實現(xiàn)營業(yè)收入3238．12億元，同比增長21．5％；實現(xiàn)歸母凈利潤237．33億元，同比增長28．2％；毛利率為21．4％，同比下降1．46pct；期間費用率為13．3％，同比下降1．87 pct，經(jīng)營性現(xiàn)金流同比增長1．2％。

2021Q1，光伏板塊樣本公司實現(xiàn)營業(yè)收入909．70億元，同比增長53．2％；實現(xiàn)歸母凈利潤106．83億元，同比增長129．0％；毛利率為22．1％，同比下降1．55 pct；期間費用率為10．7％，同比下降3．15 pct，經(jīng)營性現(xiàn)金流同比下降126．4％。

2020年光伏完成裝機48．2GW，同比增長60％，創(chuàng)歷史裝機新高，2021進入全面平價之后，Q1裝機5．3GW，同比增長55．8％，維持高景氣趨勢。同時行業(yè)依舊保障了優(yōu)質的盈利能力，歸母凈利潤同比大增，超行業(yè)預期，期間費用率連續(xù)下降，對增厚利潤空間有積極作用。

1．1．2 分環(huán)節(jié)競爭加劇強者恒強

我們將光伏相關公司按照各環(huán)節(jié)進行拆分，并分別比較各環(huán)節(jié)的財務指標，綜合而言硅料、硅片、光伏玻璃環(huán)節(jié)表現(xiàn)相對突出，金剛線及運營商環(huán)節(jié)相對薄弱。

從營收角度2020年中游硅片、逆變器同比增幅最高，運營商出現(xiàn)下滑，2020年裝機需求超預期，逆變器、光伏設備需求提升，同比增長顯著。2021Q1四大環(huán)節(jié)及光伏玻璃價格均處于高位，營收同比增長較大。

從盈利能力角度光伏玻璃、金剛線毛利率較高。2020下半年受供需關系影響，光伏玻璃價格持續(xù)增長，達到歷史最高價格，實現(xiàn)量價齊升。四大環(huán)節(jié)除組件外，凈利率基本維持穩(wěn)定，部分組件廠出現(xiàn)虧損，資源向龍頭進一步集中。

1．1．3 投資策略

光伏最具投資價值的要點在于其確定性強，以及通過規(guī)?；?、技術迭代能夠實現(xiàn)快速降本的能力非常強。2020年雖政策落地較早，但受疫情影響Q1～2需求受挫，裝機進度再次放緩，Q3快速恢復，“淡季不淡”，Q4平價壓力下裝機規(guī)模超預期。我們看好海外市場帶來的廣闊需求空間將長期持續(xù)增長，國內龍頭成長為全球翹楚。

單晶硅料和PERC電池片龍頭通威股份。公司作為多晶硅料、電池片雙龍頭企業(yè)，生產成本占優(yōu)、規(guī)模優(yōu)勢突出。目前公司已形成多晶硅料產能8萬噸，2021年樂山二期和保山一期項目合計超過8萬噸產能將建成投產，屆時形成總產能16萬噸。隨著新老產能優(yōu)化釋放，N型硅料供應能力進一步加強，公司行業(yè)優(yōu)勢更加明顯。2021年硅料價格持續(xù)攀升，漲幅超預期，全年供需格局緊張，價格壓力向全產業(yè)鏈傳導，電池板塊盈利下半年有望好轉。

我們預計公司2021～2023年的營業(yè)收入分別為601．2億元、748．2億元和 840．5億元，歸屬于上市公司股東凈利潤分別為58．2億元、74．2億元和82．6億元，每股收益分別為1．29元、1．65元和1．83元，對應PE分別為27．2、21．4、19．2倍。給予“買入”評級。

單晶硅片＋組件龍頭隆基股份。公司專注單晶技術路線，硅片、組件業(yè)績穩(wěn)步提升，產能快速擴展，保障高出貨水平，并積極打造上下游相配合的產業(yè)鏈布局，硅片、組件雙龍頭業(yè)績不斷超預期。目前公司單晶硅片產能85GW、電池片產能30GW、組件產能50GW，預計2021年將提升至105GW、38GW、65GW。公司2020年硅片全球市占率46％，組件全球市占率19％，同比提升11pct，首次位列第一位。硅片非硅成本快速下降，領先行業(yè)，海外出貨比例不斷提升，進一步拉高結構性毛利水平，2021年產能＋技術雙路徑強化一體化龍頭地位。前瞻布局BIPV，入股森特搶占市場藍海。

我們預計公司2021～2023年的營業(yè)收入分別為907．5億元、1123．5億元和1314．9億元，歸屬于上市公司股東凈利潤分別為117．2億元、150．2億元和179．8億元，每股收益分別為3．03元、3．88元和4．65元，對應PE分別為32．8、25．6、21．4倍。給予“買入”評級。

光伏玻璃龍頭福萊特。?光伏裝機規(guī)模高增＋雙面率持續(xù)提升保障光伏玻璃需求旺盛，福萊特作為光伏玻璃領域龍頭企業(yè)，市占率穩(wěn)居前二，領先行業(yè)的優(yōu)質產能擴張，提升長期競爭力。公司目前已建成原片產能8，600 t／d，在建及規(guī)劃中產能16，800 t／d，預計2021、2022年底產能將分別達到12，200 t／d、18，200 t／d，繼續(xù)夯實龍頭優(yōu)勢。近期光伏玻璃價格回調，相對2020Q4高點降幅15％，但龍頭仍能憑借領先行業(yè)的成本控制能力，保持較高盈利水平。光伏玻璃下游客戶主要有隆基股份、晶科能源、韓華集團、東方日升等海內外優(yōu)質組件廠商，為產能穩(wěn)定放量提供保障。

我們預計公司2021～2023年的營業(yè)收入分別為106．8億元、140．2億元和188．2億元，歸屬于上市公司股東凈利潤分別為26．7億元、30．6億元和35．8億元，每股收益分別為1．25元、1．42元和1．67元，對應PE分別為 22．3、19．5、16．7倍。給予“買入”評級。

超薄玻璃先行者亞瑪頓。?公司2020年扭虧為盈并實現(xiàn)業(yè)績大幅增長，我們預計2021公司業(yè)績將持續(xù)同／環(huán)比高增。2020年原片得到穩(wěn)定供應，2021Q2兩座原片窯爐將點火，產能將有650t／d提升至1950t／d，擴大兩倍。2020Q4海外光伏屋頂玻璃開始放量，預計2021年將快速爬坡，海外業(yè)務毛利率較高，提升結構性盈利水平。BIPV行業(yè)拐點即將到來，光伏頭部廠商加大投資布局，公司有望憑借技術優(yōu)勢搶占BIPV市場份額。

我們預計公司2021～2023年的營業(yè)收入分別為31．6億元、39．5億元和51．9億元，歸屬于上市公司股東凈利潤分別為2．92億元、4．29億元和5．89億元，每股收益分別為1．83元、2．68元和3．68元，對應PE分別為16．2、11、8倍。給予“買入”評級。

逆變器龍頭陽光電源。公司超前布局儲能市場，具有技術性＋規(guī)?；劝l(fā)優(yōu)勢。公司多年深耕光伏逆變器，是光伏逆變器全球龍頭，市占率25～30％，技術研發(fā)、市場規(guī)模、客戶積累方面具備領先優(yōu)勢。2020年以來海外市場受疫情沖擊，公司快速搶占海外高毛利市場，市占率提升。公司儲能發(fā)貨量連續(xù)四年儲能排名國內市場首位，同時積極開拓海外市場，美國、日本、澳洲市場均布局多年。2006年公司開始開發(fā)儲能領域產品，2015年公司與三星SDI成立合作公司，從單獨提供儲能變流器轉變?yōu)樘峁┤變δ芟到y(tǒng)，先發(fā)優(yōu)勢明顯。公司自主開發(fā)集成系統(tǒng)的能力優(yōu)越，打造除電芯外，全系統(tǒng)自主研發(fā)、生產制造的產業(yè)模式。

我們預計公司2021～2023年的營業(yè)收入分別為270．9億元、342億元和402億元，歸屬于上市公司股東凈利潤分別為29．8億元、39．5億元和46．2億元，每股收益分別為2．05元、2．71元和3．17元，對應PE分別為44、33．2、28．4倍。給予“買入”評級。

1．2 風電“十四五”可再生能源發(fā)電驚喜變量

在風電子行業(yè)，我們選取28家公司作為樣本，并按照供貨商和運營商進行了分類。

1．2．1 行業(yè)空間巨大提升業(yè)績天花板

2020年，風電板塊樣本公司實現(xiàn)營業(yè)收入2427．97億元，同比增長35．8％；實現(xiàn)歸母凈利潤187．7億元，同比增長70．6％；毛利率為20．4％，同比增長0．14pct；期間費用率為12．1％，同比下降2．55pct。

2021Q1，風電板塊樣本公司實現(xiàn)營業(yè)收入488．2億元，同比增長39．4％；實現(xiàn)歸母凈利潤54．72億元，同比增長100．6％；毛利率為23．6％，同比增長2．68 pct；期間費用率為11．7％，同比下降3．45 pct。

2020年風電完成裝機規(guī)模71．8GW，完成吊裝容量57．8GW，遠超行業(yè)預期，2021Q1裝機5．3GW，同比增長122．9％。2020年風電搶裝目標明確，基本面穩(wěn)步增長，終端開發(fā)商將擴大裝機規(guī)模作為最重要的工作方向，在能源清潔化大趨勢下，未來發(fā)展空間不可小覷。

行業(yè)整體實現(xiàn)營收與利潤雙增長，風力發(fā)電日趨成熟以及海上風電的技術突破，風電的制造及運行成本不斷降低。疫情后走綠色復蘇之路，新基建成本拉動經(jīng)濟增長的絕對主力。風電因具備規(guī)模效應、利用小時數(shù)高，更受大型央企青睞。傳統(tǒng)電力企業(yè)的加入，使得風電投資市場再一次升溫。

1．2．2 分環(huán)節(jié)零部件盈利能力堅挺

我們將風電相關公司按照各環(huán)節(jié)進行拆分，并分別比較各環(huán)節(jié)的財務指標，綜合而言鑄鍛件、電纜等零部件環(huán)節(jié)盈利能力最為突出。

從營收角度2020年行業(yè)整體高景氣背景下，各環(huán)節(jié)均實現(xiàn)營收高增，風機整機的營收規(guī)模最大、增速最高，運營商未來增長潛力較大。

從盈利能力角度零部件環(huán)節(jié)盈利能力首先改善，鑄鍛件、運營商毛利率水平較高，表明在營收改善同時，成本端因為原材料（鋼鐵、銅）價格下降亦大幅改善，進而推升凈利潤提升。整機毛利率下降幅度最大，主要由于疫情導致海外訂單毛利率提升受阻，風機招標均價回調。

1．2．3 投資策略

陸上風電2021年將全部進入平價上網(wǎng)，搶裝潮已開啟并將延續(xù)至2020年底。補貼退坡至2021年平價路徑已經(jīng)非常清晰，政策擾動作用小，行業(yè)通過提升自身造血能力實現(xiàn)盈利提升。同時特高壓的推進帶來配套基地建設需求，依托于特高壓外送的風電大基地項目將成為主流。我們認為受益于搶裝的各環(huán)節(jié)龍頭值得關注

毛利率實現(xiàn)觸底反彈的風機龍頭金風科技。公司是風電行業(yè)國內龍頭企業(yè)，訂單結構優(yōu)化帶來盈利拐點，后續(xù)成長值得期待。公司繼續(xù)堅持大兆瓦發(fā)展方向，風機在手訂單充足，3S／4S系列產品的在手訂單量有明顯提升，海外業(yè)務拓展順利。持續(xù)加大平價風電場和分散式風電的項目開發(fā)和核準力度，為2020年之后的完全平價時代做出保障市場容量的戰(zhàn)略部署。此外運維服務營收占比不斷提升，風電裝機持續(xù)增長，保有量已達到一定規(guī)模，同時第一波換機潮即將來臨，風電服務市場具有巨大潛力，公司看好未來利潤空間重點布局。

我們預計公司2021～2023年的營業(yè)收入分別為502．3億元、605．7億元、678．2億元，歸屬于上市公司股東凈利潤分別為36．7億元、41．2億元和47．9億元，每股收益分別為0．87 元、0．98元、1．13元，對應PE分別為14、12．5、10．8。給予“買入”評級。

多業(yè)務共振的風機葉片龍頭中材科技。公司的風機葉片、玻璃纖維、鋰電池隔膜三項主營業(yè)務在行業(yè)景氣的大背景下穩(wěn)步發(fā)展，鋰電隔膜利潤彈性較大，將貢獻未來業(yè)務彈性。公司作為葉片行業(yè)市占率近30％的龍頭企業(yè)，下游優(yōu)質客戶穩(wěn)固，采取海外及海上風電市場并重的市場策略，市占率近30％，穩(wěn)居行業(yè)第一。大葉片趨勢確定，預計實際產能將進一步提升。隨著疫情后國內整體經(jīng)濟環(huán)境持續(xù)復蘇，玻纖下游需求自20Q4以來持續(xù)回暖，單噸價格快速上漲，有望形成較強業(yè)績支撐。

我們預計公司2021～2023年的營業(yè)收入分別為203．4億元、220．4億元和245．3億元，歸屬于上市公司股東凈利潤分別為28．1億元、32．8億元和36．9億元，每股收益分別為1．67元、1．95元、2．2元，對應PE分別為13．1、11．2、10倍。給予“買入”評級。

1．3 新能源車龍頭多元化布局夯實行業(yè)地位

在新能源車子行業(yè)，我們選取了75家公司作為樣本，按照上游原材料、中游四大材料及電機電控、下游電池進行分類。新能源車產業(yè)鏈可分為

上游原材料，包括鋰、鈷、鎳等

中游正極、負極、隔膜、電解液、鋰電設備、銅箔、電池總成

下游電機電控

1．3．1 暢銷車型拉動供應鏈業(yè)績

2020年，新能源車板塊樣本公司實現(xiàn)營業(yè)收入6144．51億元，同比增長6．1％，實現(xiàn)歸母凈利潤270．02億元，同比增長67．2％；毛利率18．9％，同比增長1．3pct，期間費用率12．5％，同比下降0．46 pct。

2021Q1，新能源車板塊樣本公司實現(xiàn)營業(yè)收入1757億元，同比增長73．4％，實現(xiàn)歸母凈利潤112．55億元，同比增長368．3％；毛利率19．5％，同比增長2．1 pct，期間費用率3．2％，同比下降0．14 pct。

新能源汽車行業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，市場規(guī)模不斷擴大，在發(fā)展過程中已經(jīng)形成完整的產業(yè)鏈，并且逐步進軍海外市場，融入全球電動化浪潮。受疫情影響，2020H1新能源汽車產銷同比下滑，下半年隨著國產Model 3、比亞迪漢、五菱宏光mini等暢銷車型的面市，新能源車市場快速復蘇。2020年國內新能源車xiao銷量36．7萬輛，同比分別增長10．9％，2021Q1銷量51．5萬輛，同比增長351．8％。

2020年我國動力電池裝機量完成63．6GWh，同比增長2．3％，2021Q1裝機23．2GWh，同比增長308．7％。縱觀全年動力電池市場呈現(xiàn)前低后高的走勢。上半年受疫情影響，終端裝機需求低迷，電池廠開工率不足，動力電池產銷有所下降。下半年隨著以乘用車為主力的裝機需求的恢復，熱銷車型進一步拉動ToC端消費，動力電池裝機增速同比轉正，并持續(xù)位于高增長狀態(tài)。

1．3．2 分環(huán)節(jié)盈利水平逐漸分化

我們將新能源汽車相關公司按照各環(huán)節(jié)進行拆分，并分別比較各環(huán)節(jié)的財務指標，綜合而言電機電控、電池表現(xiàn)優(yōu)異，行業(yè)處于不斷擴張中。

從營收角度2020年鋰電設備、電機電控營收增幅最高，由于2020Q1受疫情影響行業(yè)業(yè)績處于低點，2021Q1各環(huán)節(jié)營收、歸母凈利均大幅提升。

從盈利能力角度負極材料、隔膜擁有較強的技術護城河，毛利率相對處于高位，顯示出來較強的盈利穩(wěn)定性，此外上游原材料、正極材料、電解液毛利率均穩(wěn)中有增，電池、電機電控凈利潤大幅增長。

1．3．3 投資策略

2021年將成為全球新能源車高速增長的一年。歐盟CO2減排目標的壓力仍在，各國新能源車激勵政策持續(xù)向好，傳統(tǒng)車企業(yè)務重心向電動車有所傾斜，日韓及我國頭部電池企業(yè)在歐洲陸續(xù)建廠，且國內擴產規(guī)劃不斷加碼。同時電動車滲透率與消費需求正向相互激勵，預計2021年歐洲可完成新能源車銷量210～225萬輛，同比增長約60％，我國可完成195～210萬輛，同比增長約50％。海內外新能源車市場的向好發(fā)展，帶動國內上游原材料及動力電池市場景氣度不斷提升。我們認為具有競爭力的各環(huán)節(jié)龍頭可以重點關注

動力電池絕對領頭羊寧德時代。公司是全球動力鋰電池龍頭企業(yè)，隨著全球電動化程度的加深以及公司產能逐漸釋放，公司業(yè)績將長期保持快速增長。公司大步擴張海內外市場，不斷擴大產能建設和技術研發(fā)的投資規(guī)模。 2020年我國動力電池裝機63．6GWh，公司裝機31．8GWh，市占率50％，21Q1公司裝機量為12．2Gwh，市占率為52．4％，繼續(xù)以絕對領先優(yōu)勢位列行業(yè)首位。

儲能系統(tǒng)作為公司新業(yè)務板塊增長點，公司繼續(xù)加大對儲能市場的投資，前期對儲能市場的投資布局初見成效。2020年公司定增＋自有資金投資共計30億元用于電化學儲能前沿技術儲備研發(fā)項目，同時2020年至今陸續(xù)發(fā)布的345億定增募資，用于建設超過140GWh電池產線的規(guī)劃，均將儲能電池包含在內，預計2023年公司動力及儲能電池產能將超過280GWh。

我們預計公司2021～2023年的營業(yè)收入分別為949．7億元、140．5億元、198．1億元，歸屬于上市公司股東凈利潤分別為91．3億元、134．9億元和208．5億元，每股收益分別3．92元、5．79元、8．95 元，對應PE分別為 99、67、43．4倍。給予“買入”評級。

石墨化產能投放優(yōu)化成本端的負極材料龍頭璞泰來。隨著新能源車市場走向景氣，公司逐步完成濕法隔膜以及負極材料全產業(yè)鏈布局。2020年12月公司完成對山東興豐剩余49％股權收購完成，并繼續(xù)擴張石墨化產能，自供比例穩(wěn)定提升，擴大負極材料盈利空間。2020年公司涂覆隔膜銷量7．07億平，同比增長23．75％，動力電池用負極材料業(yè)務占比大幅提高，同時海外業(yè)務比例提升，實現(xiàn)結構性盈利能力改善。同時公司著手布局濕法基膜業(yè)務，提高基膜自供比例。鋰電設備產品覆蓋面擴大，在原有涂布、分切等產品基礎上，開發(fā)卷繞機、疊片機、注液機、化成等新產品，規(guī)劃構建前中后段鋰電設備一體化產品體系，提高自動化工藝技術覆蓋全面性。公司涂布設備產品進入松下、特斯拉供應體系，進入國際市場。下半年主要動力電池廠商陸續(xù)完成融資計劃，預計將正式啟動實施擴產計劃，公司鋰電設備業(yè)務訂單承接量有望實現(xiàn)穩(wěn)定增長。

我們預計公司2021～2023年的營業(yè)收入分別為81．2億元99．8億元和123．4億元，歸屬于上市公司股東凈利潤分別為12億元、15．1億元和19．8億元，每股收益分別為1．73元、2．17元、2．85元，對應PE分別為46．9、37．3 、28．4倍。給予“買入”評級。

1．4 總結

新能源行業(yè)正在經(jīng)歷政策指引下的市場化轉型，全球共同的碳中和目標為行業(yè)快速發(fā)展營造了得天獨厚的大環(huán)境，國內企業(yè)的全球化程度不斷提高，龍頭公司將實現(xiàn)規(guī)模和盈利能力共同提升。我們認為2021年最值得關注的行業(yè)包括

光伏——裝機需求剛性，產業(yè)鏈價格持續(xù)高位。30·60碳中和目標正在逐步從最高指示向執(zhí)行層面落地，在上游硅料供給緊張和下游裝機需求旺盛的雙重推動下，產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產品價格上漲。在此背景下，新技術應用將進一步加速，光伏新產品擁有更高的轉換效率、更大的輸出功率，意味著對光伏電站擁有更強的降本潛力，在傳統(tǒng)技術達到制造極限的情況下，新技術將進一步提升光伏經(jīng)濟性空間。

風電——行業(yè)整體估值偏低，彈性空間巨大。2020年風電裝機遠超市場預期展現(xiàn)了風電行業(yè)的巨大彈性空間，2021Q1裝機規(guī)模維持高位，再次驗證風電行業(yè)估值或被低估。中游制造企業(yè)直接受益于搶裝帶來的需求快速增長，風機零部件、葉片、鑄鍛件、塔筒、整機已經(jīng)先后度過盈利拐點，實現(xiàn)業(yè)績快速增長。

儲能——政策引領＋需求起步。中國經(jīng)濟增長方式正向著綠色低碳轉變，2021年能源高效利用被寫入政府工作報告，其戰(zhàn)略地位日益突顯，可再生能源的消納問題同步得到重視，儲能平衡電網(wǎng)調峰是解決可再生能源消納問題的有效途徑。進入2021年后，儲能行業(yè)迎來快速發(fā)展，政策推出速度顯著加快，我們認為在政策推動下，儲能正在從過去的“可選項”變?yōu)槲磥黼娏ο到y(tǒng)的“必選項”。

新能源汽車——全球電動化加速，行業(yè)多元化發(fā)展。目前我國新能源車行業(yè)已基本脫離補貼驅動的約束，To C端緊湊型轎車＋中高端性價比乘用車型成為新的銷量增長驅動力。本輪歐洲電動化加速，歐盟碳排放法案效果得到驗證，通過政策扶持加速電動化已成為全球共識。我國新能源車政策再托底，補貼將延長至2022年底，穩(wěn)定中期政策預期，能夠更有效兌現(xiàn)需要、引導生產，給予行業(yè)更多時間來提升競爭力、適應未來無補貼市場。動力電池領域有寧德時代CTP技術、比亞迪磷酸鐵鋰刀片電池新技術出現(xiàn)，并且動力電池及材料生產商正在逐步打開歐洲等海外市場。換電模式的興起有望為鋰電公司打開新的增量市場。動力電池成本近五年保持15％以上年均降幅，2年后將更具備性價比優(yōu)勢。行業(yè)仍在進行產能擴張，在長期發(fā)展目標不變的情況下，短期產能過剩將會對盈利能力、產品價格產生較大的壓力，頭尾部企業(yè)差距將加大，行業(yè)格局正在發(fā)生變化。

展望2021年，電新行業(yè)仍具備投資機會。

新能源車新能源車目前正在政策托底和海外電動化加速的雙重拉動下，回歸正常發(fā)展軌道，長期發(fā)展確定性高。推薦動力電池龍頭寧德時代，高鎳正極材料領頭羊當升科技，負極材料龍頭璞泰來。

儲能儲能行業(yè)在政策推進下，行業(yè)格局逐漸清晰，推薦關注電池領域龍頭企業(yè)寧德時代，PCS及儲能系統(tǒng)集成龍頭企業(yè)陽光電源，組串式逆變器龍頭固德威，戶用儲能領先者派能科技。

光伏光伏產業(yè)全球化程度加深，國內龍頭正逐漸成長為全球翹楚。推薦單晶硅料和PERC電池龍頭通威股份，單晶硅片龍頭隆基股份，光伏玻璃福萊特、亞瑪頓。

風電行業(yè)空間潛力巨大，靜待機會風口。推薦風機龍頭金風科技，葉片龍頭企業(yè)中材科技。

投資摘要

1

市場回顧

截止4月30日收盤，本周電力設備及新能源板塊上漲1．95％，相對滬深300指數(shù)下跌0．23 pct。電力設備行業(yè)漲幅在中信30個板塊中位列第3位，位于上游。從估值來看，當前行業(yè)整體41．19倍水平，仍處于歷史高位。

子板塊漲跌幅儲能（－6．1％），風電（－4．7％），輸變電設備（－0．7％），配電設備（－0．7％），核電（＋0．5％），太陽能（＋4％），鋰電池（＋4．1％）。

股價漲幅前五名錦浪科技、鳴志電器、科大智能、天際股份、八方股份。

股價跌幅前五名京泉華、雪人股份、通合科技、華西能源、光一科技。

2

行業(yè)熱點

風光國家電網(wǎng)、南網(wǎng)區(qū)域未來十年風、光裝機目標披露550GW＋200GW。

3

投資策略

新能源車歐洲新能源車銷量保持高增長態(tài)勢，德法新能源車滲透率持續(xù)提升，國內以爆款車型拉動整體銷量的模式仍將延續(xù)。本周碳酸鋰、氫氧化鋰價格回穩(wěn)；正極材料方面，三元材料（－5．7％），磷酸鐵鋰（＋2．3％），鈷酸鋰（－4．6％），負極材料、電解液、隔膜保持穩(wěn)定?？春萌哝嚮姿徼F鋰市場分化以及鋰電全球化趨勢，推薦關注寧德時代、當升科技、璞泰來、恩捷股份、欣旺達。

光伏1）光伏企業(yè)Q1財報陸續(xù)披露，龍頭業(yè)績略超市場預期。2）本周硅料致密料價格繼續(xù)上漲（＋7．7～9．5％），電池片價格全線上調，輔材價格壓力增大，光伏玻璃3．2mm成片（－7．14％）。3）隆基股份公布單晶雙面N型TOPCon電池片效率達25．09％，刷新記錄。我們看好疫情結束后行業(yè)集中度提高、龍頭企業(yè)抗風險能力凸顯的行業(yè)趨勢，推薦單晶硅料和PERC電池片龍頭通威股份、單晶硅片龍頭隆基股份。

風電全國1－3月新增風電裝機5．26GW，同比增長122．9％。風機價格持續(xù)下調，4月國家電投招標報價平均2588元／kW，相對去年同期下降35％。我們看好風機制造商龍頭金風科技、風塔龍頭天順風能、風機葉片龍頭中材科技。

儲能國網(wǎng)發(fā)布構建新型電力系統(tǒng)六項重要舉措，“十四五”投資抽水蓄能1000億元，推動儲能領域快速發(fā)展。我們看好廢舊電池回收行業(yè)龍頭格林美，戶用儲能龍頭派能科技。

4

投資組合

隆基股份，寧德時代，國電南瑞，璞泰來，陽光電源各20％。

5

風險提示

新能源汽車銷量不及預期；新能源發(fā)電裝機不及預期；材料價格下跌超預期；核電項目審批不達預期。

報告正文

1

行業(yè)熱點新聞

國家國網(wǎng)、南網(wǎng)區(qū)域未來10年風、光裝機目標披露550GW＋200GW。踐行碳達峰碳中和戰(zhàn)略，能源是主戰(zhàn)場，電力是主力軍。電力最為我國碳排放占比最大的單一行業(yè)，減排效果對實現(xiàn)“雙碳”目標至關重要。為此，兩大電網(wǎng)公司國網(wǎng)、南網(wǎng)均加速推進清潔能源轉型，并且相繼披露了未來10年內經(jīng)營區(qū)內的風電、太陽能發(fā)電裝機容量新增目標。

2

投資策略及重點推薦

新能源車1）本周碳酸鋰、氫氧化鋰價格回穩(wěn)；2）歐洲新能源車銷量保持高增長態(tài)勢，德法新能源車滲透率持續(xù)提升，國內以爆款車型拉動整體銷量的模式仍將延續(xù)； 3）國務院印發(fā)《新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021－2035年）》，其中提到2025年EV乘用車新車平均電耗降至12kWh／百公里，新能源汽車新車市占率達到20％左右，引導新能源汽車產業(yè)有序發(fā)展。本周鋰電池產業(yè)鏈價格變化情況鋰電池價格保持穩(wěn)定；上游鋰系原材料價格回穩(wěn)氫氧化鋰價格穩(wěn)定，碳酸鋰小幅下降（－1．11％），其余原材料六氟磷酸鋰（＋2．27％）、氫氧化鋰（＋0．5％），四氧化三鈷（－3．14％）、電解鈷（－0．68％）、三元前驅體（－4．65％）；正極材料方面，三元材料（－5．71％），磷酸鐵鋰（＋2．27％），鈷酸鋰（－4．62％），負極材料、電解液、隔膜價格均保持穩(wěn)定。我們看好三元高鎳化＋磷酸鐵鋰市場分化以及鋰電全球化趨勢，推薦關注寧德時代、億緯鋰能、當升科技、璞泰來、恩捷股份、欣旺達。

光伏 1）光伏企業(yè)Q1財報陸續(xù)披露，龍頭業(yè)績略超市場預期。2）本周硅料致密料價格繼續(xù)上漲，電池片價格全線上調，輔材價格壓力增大。3）隆基股份公布單晶雙面N型TOPCon電池片效率達25．09％，刷新記錄。本周產業(yè)鏈價格情況硅料價格大幅上漲，單晶用（＋7．69％），致密料（＋9．49％）；硅片價格除182外普遍上調，210硅片漲幅較大（＋4．75％）；電池片全線上漲，多晶金剛線（＋4．53％）、G1（＋2．13％）、M6（＋2．27％）、M10（＋1．12％）、M12（＋1．11％）；光伏玻璃3．2mm成片（－7．14％）；組件價格基本穩(wěn)定。我們看好疫情結束后行業(yè)集中度提高、龍頭企業(yè)抗風險能力凸顯的行業(yè)趨勢，推薦單晶硅料和PERC電池片龍頭通威股份、單晶硅片龍頭隆基股份。

風電全國1－3月新增風電裝機5．26GW，同比增長122．9％。風機價格持續(xù)下調，4月國家電投2021年第十二批風機集中招標開標，規(guī)模共計1900MW，報價最低降至2396元／kW，均價2588元／kW，相對去年同期下降35％。我們看好風機制造商龍頭金風科技、風塔龍頭天順風能、風機葉片龍頭中材科技。

電網(wǎng)投資可再生能源裝機占比加速提高，特高壓對解決可再生能源發(fā)電的消納問題具有重要作用。國家電網(wǎng)“十三五”期間完成電網(wǎng)投資2．38萬億元，建成投運特高壓工程19項，2020年特高壓建設項目投資規(guī)模達到1811億元，推動電網(wǎng)向能源互聯(lián)網(wǎng)升級，促進能源清潔低碳轉型，加強堅強智能電網(wǎng)建設。我們看好電網(wǎng)自動化龍頭國電南瑞、電網(wǎng)信息化龍頭國網(wǎng)信通。

核電2021年1－3月，核電發(fā)電量926億kWh，同比增長18．8％，增速同比提升17．6 pct。截至2020年底，中國在運、核準在建機組共66臺、裝機7075萬千瓦。其中，在運48臺、4989萬千瓦，居世界第三；核準在建18臺、2087萬千瓦，居世界第一。我們看好產業(yè)鏈龍頭企業(yè)中國核電、久立特材、應流股份。

儲能國網(wǎng)發(fā)布構建新型電力系統(tǒng)六項重要舉措，“十四五”投資抽水蓄能1000億元。兩會期間，多位代表委員建議將儲能產業(yè)納入能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃。發(fā)改委正式明確新基建范疇，受此利好，充電樁“地補”政策密集出臺，預計今年全年完成投資約100億元，新增公共樁20萬臺，新增私人樁超過40萬臺，新增公共充電站4．8萬座。中國的電化學儲能能力達到170萬千瓦，預計未來幾年儲能市場將繼續(xù)穩(wěn)步增長。工信部公示了第五批《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單，共有15家電池企業(yè)入選。我們看好廢舊電池回收行業(yè)龍頭格林美，戶用儲能龍頭派能科技。

我們本周推薦投資組合如下

3

市場回顧

截止4月30日收盤，本周電力設備及新能源板塊上漲1．95％，滬深300指數(shù)下跌0．23％，電力設備及新能源行業(yè)相對滬深300指數(shù)領先2．19pct。

從板塊排名來看，與其他板塊相比，電力設備及新能源行業(yè)本周漲幅為1．95％，在中信30個板塊中位列第3位，總體表現(xiàn)位于上游。

從估值來看，電力設備及新能源行業(yè)前期高位回調后，現(xiàn)復蘇勢頭，因行業(yè)業(yè)績大幅增長，本周估值明顯降低，當前41．19水平。

從子板塊方面來看，儲能板塊下跌6．14％，風電板塊下跌4．67％，輸變電設備板塊下跌0．7％，配電設備板塊下跌0．68％，核電板塊上漲0．49％，太陽能板塊上漲4％，鋰電池板塊上漲4．08％。

股價漲幅前五名分別為錦浪科技、鳴志電器、科大智能、天際股份、八方股份。

股價跌幅前五名分別為京泉華、雪人股份、通合科技、華西能源、光一科技。

4

行業(yè)數(shù)據(jù)

4．1鋰電池產業(yè)鏈材料價格數(shù)據(jù)

4．2 光伏產業(yè)鏈材料價格數(shù)據(jù)

5

可再生能源發(fā)電

5．1 可再生能源裝機

根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，2021年3月光伏裝機2．08GW，同比減少11．5％，風電裝機1．69GW，同比增長23．4％，1～3月光伏累計裝機5．33GW，同比增長55．8％，風電累計裝機5．26GW，同比增長122．9％。

5．2 太陽能電池出口

根據(jù)海關數(shù)據(jù)，2021年3月太陽能電池出口數(shù)量3．49億個，同比增長32．7％，環(huán)比增長23％，出口總金額141億元，同比增長16．3％，環(huán)比增長15．5％。

2021年1～3月太陽能電池累計出口數(shù)量8．88億個，同比增長23．4％，環(huán)比增長64．6％，出口總金額363．9億元，同比增長28．2％，環(huán)比增長63．3％。

太陽能電池出口價格整體呈逐年下降趨勢，2021年3月太陽能電池出口單價40．5元／個，同比下降12．4％，環(huán)比下降6．2％。

5．2 可再生能源發(fā)電

作為新能源消納的主體，電網(wǎng)起到了決定性的作用。根據(jù)國家電網(wǎng)的承諾，2020年將努力將棄風棄光控制在5％以內。能源局印發(fā)的《清潔能源消納行動計劃（2018－2020年）》，要求2020年棄風率低于5％，棄光率始終低于5％。

2021年一季度全國新能源消納利用水平整體較高，新能源利用率同比有所上升。一季度，全國棄風電量72億千瓦時，同比上升27．9％，風電利用率96．0％，同比上升0．7個百分點；棄光電量17．3億千瓦時，同比下降1．1％，光伏發(fā)電利用率97．5％，同比上升0．7個百分點，新能源消納利用水平整體較高。

多地探索儲能等靈活調節(jié)資源促進新能源消納的新機制。多地試點開展虛擬電廠調峰等促進新能源消納的新模式。促進清潔能源消納的重大工程取得新進展。

2021Q1，全國棄風率前三的省份分布是內蒙古蒙西地區(qū)（13．3％），青海（12．1％），新疆（6．5％）。棄光率前三的省份分布是西藏（24．6％），青海（10．1％），內蒙古西地區(qū)（4．5％）。

5．4 儲能裝機

全球儲能市場經(jīng)過多年發(fā)展，已經(jīng)初具規(guī)模，2020年預計總裝機量超過10GWh，相比2010年89MWh的市場規(guī)模，增長118倍，相比2019年6．5GWh裝機量，同比增長61％，全球儲能市場正處于發(fā)展快車道。

我國儲能同樣發(fā)展迅速，2020年預計總裝機量超過2．4GWh，相比2010年9MWh的市場規(guī)模，增長266倍，相比2019年0．85GWh裝機量，同比增長182％，我國儲能規(guī)模增速顯著高于全球市場，未來將在全球市場扮演愈發(fā)重要角色。

5．5 電網(wǎng)投資及特高壓

電網(wǎng)基本建設投資完成額自2016年達到5431億元高峰后，歷年投資額呈小幅下降趨勢，2021年重回增長通道。2021年3月，電網(wǎng)基本建設投資額達313億元，同比增長37．9％，1～3月累計完成540億元，同比增長48％。

6

電力供需數(shù)據(jù)

6．1 全社會用電量

2021年1－3月，全社會用電量累計19219億kWh，同比增長22．43％，增速比上年同期提高28．96 pct。從各產業(yè)及城鄉(xiāng)居民生活用電量來看

第一產業(yè)用電量210億kWh，同比增長25．75％，增速同比提高21．37 pct。

第二產業(yè)用電量12625億kWh，同比增長26．62％，增速同比提高35．52 pct。

第三產業(yè)用電量3331億kWh，同比增長26．75％，增速同比提高34．83 pct。

城鄉(xiāng)居民生活用電量3053億kWh，同比增長4．13％，增速同比提高0．52 pct。

3月份，全國全社會用電量6631億kWh，同比增加20．72％，增速比上年同期增加24．90 pct。從各產業(yè)及城鄉(xiāng)居民生活用電量來看

第一產業(yè)用電量68億kWh，同比增長30．29％，增速同比提高25．10 pct。

第二產業(yè)用電量4615億kWh，同比增長23．06％，增速同比提高26．49 pct。

第三產業(yè)用電量1018億kWh，同比增長44．99％，增速同比提高64．17 pct。

城鄉(xiāng)居民生活用電量930億kWh，同比降低5．88％，增速同比下降12．16 pct。

6．2 可再生能源發(fā)電

2021年1－3月，全國發(fā)電量19051億kWh，同比增長19．0％，增速比上年同期提升25．8 pct。從各種發(fā)電方式發(fā)電量來看

火電發(fā)電量14379億kWh，同比增長21．1％，增速同比提升29．3 pct。

水電發(fā)電量1959億kWh，同比增長0．5％，增速同比提升10．0 pct。

核電發(fā)電量926 億kWh，同比增長18．8％，增速同比提升17．6 pct。

風電發(fā)電量1401億kWh，同比增長30．9％，增速同比提升25．2 pct。

光伏發(fā)電量388億kWh，同比增長14．1％，增速同比提升3．2 pct。

6．3 發(fā)電利用小時數(shù)

從發(fā)電利用小時數(shù)來看，2021年3月全國發(fā)電設備累計平均利用小時915小時，比上年同期增長12．27小時。

全國并網(wǎng)風電設備平均利用小時為619小時，比上年同期增加71小時。

全國水電設備平均利用小時為600小時，比上年同期減少22小時。

全國火電設備平均利用小時為1116小時，比上年同期增加170小時。

全國核電設備平均利用小時為1817小時，比上年同期增加218小時。

7

動力鋰電池

7．1 新能源汽車產銷量

2021年3月新能源車產量21．6萬輛，同比增長336％，環(huán)比增長74．2％，其中純電動汽車18．2萬輛，同比增長375％，插電混合式動力汽車3．4萬輛，同比增長205％。

2021年1－3月新能源車累計產量53．4萬輛，同比上升418．4％，其中純電動汽車45．5萬輛，同比上升498．7％，插電混合式動力汽車7．8萬輛，同比上升200％。

2021年3月新能源車銷量22．6萬輛，同比增長327％，環(huán)比增長105．5％。其中純電動汽車19．0萬輛，同比增長373％，插電混合式動力汽車3．6萬輛，同比增長185％。

2021年1－3月新能源車累計銷量51．5萬輛，同比上升351．8％，其中純電動汽車43．3萬輛，同比上升409．4％，插電混合式動力汽車8．2萬輛，同比上升182．8％。

7．2 動力電池裝機

2021年3月動力鋰電池裝機量9．0GWh，同比增長224．8％。其中三元鋰電池裝機5．1GWh，磷酸鐵鋰電池裝機量3．9GWh。

2021年1－3月動力鋰電池累計裝機量23．2GWh，同比上升308．7％。其中三元鋰電池累計裝機量13．8GWh，磷酸鐵鋰電池累計裝機量9．4GWh。

2021年3月動力電池生產量11．3GWh，同比增長151．9％，環(huán)比增長19．4％。其中三元電池產量5．8GWh，同比增長79．6％，環(huán)比增長13．7％；磷酸鐵鋰電池產量5．4GWh，同比增長341．3％，環(huán)比增長26．1％。

2021年1－3月動力電池累計生產量32．8GWh，同比累計增長296．5％。其中三元電池產量累計17．8GWh，同比累計增長211．6％；磷酸鐵鋰電池產量累計15．0GWh，同比累計增長487．1％。

我們把動力電池產量與裝機量進行差值計算可以發(fā)現(xiàn)，在疫情負面影響逐漸減小、企業(yè)復工復產浪潮的推動下，2020年1－12月產量－裝機量為正，表明這一階段處于恢復生產階段，主要動力電池生產企業(yè)陸續(xù)復工復產，庫存積累。

2021年3月動力電池Top10企業(yè)所占市場份額下降。3月寧德時代裝機量占比達50．2％，龍頭地位穩(wěn)固。比亞迪穩(wěn)居第二位，LG化學排名第三。

8

行業(yè)新聞

8．1 新能源汽車

工信部、能源局聯(lián)合組織開展新能源汽車換電模式應用試點。工信部、國家能源局近日決定聯(lián)合組織開展新能源汽車換電模式應用試點工作。具體內容共七大方面，包括加強技術研發(fā)，支持企業(yè)開展新能源汽車換電模式整車、動力電池、換電裝備等關鍵技術攻關，提升產品技術水平，保障質量安全性能；開展示范應用，以城市實際需求為基礎，制定合理可行的換電模式車輛推廣目標，鼓勵在公交、出租、城市物流配送、港口、礦山等公共領域率先試點，在私人領域推動商業(yè)化運營。

全國首個氫燃料電池汽車全產業(yè)鏈數(shù)據(jù)采集監(jiān)測中心啟用。橋東區(qū)的張家口市氫能與可再生能源研究院，工作人員正與福田、申龍、宇通等氫燃料電池客車制造企業(yè)負責人對接車輛運行數(shù)據(jù)接入工作。據(jù)介紹，張家口市氫燃料電池汽車全產業(yè)鏈數(shù)據(jù)采集和監(jiān)測中心于近日正式啟用，是全國首個氫燃料電池汽車全產業(yè)鏈數(shù)據(jù)采集和監(jiān)測中心。

蔚來4月交付量7102臺，同比增125％。蔚來宣布4月交付量達7102臺，同比增長125．1％，保持高速發(fā)展態(tài)勢。這是蔚來克服芯片短缺的影響，年內第三次月交付超7000臺。截至4月30日，蔚來累計交付量突破10萬臺，達102803臺。預計2021年第二季度交付量為21，000到22，000臺。

OPPO正籌備造車，陳明永帶隊調研。36氪從多位接觸到OPPO公司高層的知情人士處獲悉，OPPO集團也已經(jīng)在籌備造車事項。與小米一樣，OPPO造車計劃的推動者是創(chuàng)始人陳明永，目前陳明永已在產業(yè)鏈資源和人才方面摸底、調研。近兩周陳明永會見了寧德時代中國乘用車事業(yè)部總裁朱威，雙方暢聊數(shù)小時，此外，陳明永也帶隊拜訪了中汽研等機構。

最大充電功率180kW 極狐超充站試運營。ARCFOX極狐品牌首個專屬超充站在北京三環(huán)沿線宋家莊石榴中心投入試運營，首座超充站配備12個超充樁，單樁最大充電功率180kW，阿爾法S 華為HI版可達到充電10分鐘，最大續(xù)航197km的補能速度。

8．2 光伏

國家能源局啟動源網(wǎng)荷儲、多能互補一體化項目工作方案通知。4月25日，國家能源局綜合司向各省市發(fā)改委及能源局印發(fā)《關于報送“十四五”電力源網(wǎng)荷儲一體化和多能互補工作方案的通知》，就“碳達峰”、“碳中和”目標下推動電力源網(wǎng)荷儲一體化和多能互補發(fā)布給出指導意見。

遼寧發(fā)布首個“漁光互補”用海政策。遼寧省自然資源廳發(fā)布《關于明確漁光互補用海管理有關事項的通知（征求意見稿）》，意見稿明確利用已確權養(yǎng)殖用海區(qū)域，合理規(guī)劃漁光互補海洋功能區(qū)域。漁光互補光伏發(fā)電項目選址應符合國土空間規(guī)劃分區(qū)及用途管制要求，嚴禁在生態(tài)保護紅線區(qū)及國家法律法規(guī)和規(guī)劃明確禁止的海域內建設。

西安出臺2020年度分布式光伏補貼資金0．25元／度。西安發(fā)布關于申報2020年度分布式光伏補貼資金的通知，通知指出，自項目并網(wǎng)起，給予投資人0．25元／度補貼；屋頂光伏電站項目，按照裝機容量給予屋頂產權人10萬元／兆瓦一次性補貼、同一屋頂產權人補貼不超過100萬元。

華東能源監(jiān)管局印發(fā)《上海清潔能源消納情況綜合監(jiān)管實施方案》。綜合監(jiān)管工作分為4個階段啟動部署、自查整改、現(xiàn)場監(jiān)管、形成監(jiān)管報告。重點監(jiān)管內容包括清潔能源消納主要目標完成和重點任務落實情況、落實可再生能源電力消納責任權重情況、清潔能源發(fā)電項目并網(wǎng)接入情況、清潔能源優(yōu)化調度情況、清潔能源跨省區(qū)交易消納情況、清潔能源參與輔助服務市場情況等。

8．3 風電

陽光電源2020年報發(fā)布風電變流器發(fā)貨量16GW同比增長351％。報告期內公司加大了風能業(yè)務的戰(zhàn)略布局，始終堅持研發(fā)創(chuàng)新，保持風電變流器的技術領先，并拓展風儲業(yè)務及風電后市場運維業(yè)務。2020年，風電變流器發(fā)貨量16GW，同比增長351％。與國內前十大風電整機廠均實現(xiàn)批量合作。

三峽集團＆中船黃埔文沖簽約將建世界領先2000噸海上風電安裝平臺。4月26日，在中國三峽集團海上風電關鍵施工船機建造項目簽約儀式上，中國船舶集團旗下中船黃埔文沖船舶有限公司與中國三峽集團旗下長江三峽設備物資有限公司簽署了1座2000噸自升自航式海上風電安裝平臺建造合同。

國網(wǎng)、南網(wǎng)區(qū)域未來10年風、光裝機目標披露550GW＋200GW。踐行碳達峰碳中和戰(zhàn)略，能源是主戰(zhàn)場，電力是主力軍。電力最為我國碳排放占比最大的單一行業(yè)，減排效果對實現(xiàn)“雙碳”目標至關重要。為此，兩大電網(wǎng)公司國網(wǎng)、南網(wǎng)均加速推進清潔能源轉型，并且相繼披露了未來10年內經(jīng)營區(qū)內的風電、太陽能發(fā)電裝機容量新增目標。

8．4 核電

中核集團海南核電助力打造自貿港千億級清潔能源高新技術產業(yè)園。海南核電將打造清潔能源產業(yè)園作為深入貫徹落實習近平總書記“4·13”重要講話和中央12號文件精神的行動舉措，組織并迅速完成產業(yè)園區(qū)規(guī)劃編制工作。產業(yè)園目標2025年，園區(qū)產值超300億元，初步打造成自貿港高科技特色產業(yè)園；2035年，園區(qū)實現(xiàn)產值超千億，建成自貿港高科技標桿產業(yè)園；本世紀中葉，建成在國際上有重大影響力的高科技園區(qū)并持續(xù)發(fā)展。

美國沃格特勒核電廠3號機組開始熱試。2021年4月26日，美國佐治亞電力公司宣布，沃格特勒（Vogtle）核電廠3號機組已啟動熱試，預計將耗時6～8周。期間，機組系統(tǒng)將達到正常運行溫度和壓力工況，主汽輪機也將以常規(guī)速度運行；3、4號機組所有模塊均已安裝就位。但該公司并未更新3號機組裝料和投運時間表。據(jù)此前計劃，沃格特勒3號機組將在2022年1月或2月投運，1年后4號機組投運。

8．5 儲能

合肥、蔚來規(guī)劃100 萬輛電動汽車產能新園區(qū)開建先期投資500億元。園區(qū)前期投資 500 億元，規(guī)劃整車產能 100 萬輛 ／ 年，電池產能 100GWh ／ 年，預計總年產值達 5000 億元人民幣。產業(yè)園一共分為三個區(qū)域，為別為智能制造區(qū)、研發(fā)生活區(qū)以及生態(tài)文化區(qū)。產業(yè)園區(qū)員工的前三年房租由合肥政府支持，拉動人才引進。園區(qū)建成后，有 10000 多名研發(fā)人員，40000 多名技術人員。

寧德時代擬與ATL成立家用儲能領域合資公司總投資140億。寧德時代與ATL將分別成立一家電芯合資公司和一家電池包合資公司。其中電芯合資公司投資額120億元，注冊資本50億元，寧德時代持股70％、ATL持股30％，主要從事應用于家用儲能、電動兩輪車等中型電池電芯的研發(fā)、生產、銷售和售后服務。電池包合資公司投資額20億元，注冊資本10億元，寧德時代持股30％、ATL持股70％，該公司主要從事應用于家用儲能、電動兩輪車等中型電池電池包的研發(fā)、生產、銷售和售后服務。

9

上市公示公告

9．1 主營業(yè)務動態(tài)

04－30

東方日升東方日升新能源股份有限公司全資子公司東方日升（義烏）新能源有限公司于近日收到義烏經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)管理委員會與資產相關的政府補助資金人民幣2，618．86萬元，政府補助的具體會計處理需以審計機構年度審計確認后的結果為準。

日月股份日月重工股份有限公司及其子公司憑借良好的質量口碑和成本控制手段，擁有了較強的風電行業(yè)比較優(yōu)勢。公司于2021年4月29日召開第五屆董事會第十一次會議、第五屆監(jiān)事會第十次會議，審議通過了《關于投資建設年產13．2萬噸大型鑄件項目的議案》，本項目固定投資總規(guī)模約5．15億元，工期預計30個月，該項目達產后，預計將實現(xiàn)年均營業(yè)收入約15億元，年均凈利潤約2．3億元。

04－29

格林美格林美股份有限公司控股子公司江西格林循環(huán)產業(yè)股份有限公司與江西省豐城市人民政府簽訂了《廢塑料改性智能制造等再生資源循環(huán)利用的投資合同書》，政府將為格林循環(huán)在江西豐城循環(huán)經(jīng)濟產業(yè)園投資興辦再生資源綜合利用項目提供土地、稅收、人才等政策優(yōu)惠，促進格林循環(huán)以江西豐城為基地發(fā)展再生資源循環(huán)利用為主體的低碳降污綠色產業(yè)。投資項目共六項，總投資約20．6 億元，合同投資確保 3 年完成，建筑容積率達1．0以上預期六個項目全部投產后年產值 36 億元。

特變電工公司控股子公司新特能源股份有限公司與晶澳太陽能科技股份有限公司全資子公司東海晶澳太陽能科技有限公司簽署了《戰(zhàn)略合作買賣協(xié)議書》，東海晶澳公司及其所屬集團公司下其他公司將于2022年4月至2026年12月期間向新特能源公司及其所屬公司采購原生多晶硅181，000噸。按PVInfolink最新公布多晶硅致密料成交均價測算，協(xié)議總金額預計約人民幣219．44億元（不含稅，本測算不構成價格承諾），自協(xié)議生效之日起至2026年12月31日止。

欣旺達欣旺達電子股份有限公司第五屆董事會第九次會議同意全資子公司惠州鋰威新能源科技有限公司與王明旺先生等其他名非關聯(lián)方自然人股東共同投資設立合資公司浙江鋰威電子科技有限公司，主要從事基材涂覆等業(yè)務。浙江鋰威電子注冊資本為3，000萬元人民幣，惠州鋰威擬認繳出資1，530萬元人民幣，占合資公司注冊資本51％；王明旺先生擬認繳出資210萬元人民幣，占合資公司注冊資本的7％。

久立特材浙江久立特材科技股份有限公司第六屆董事會第六次會議審議通過《關于對全資子公司浙江久立投資管理有限公司增資的議案》，公司決定以自有資金人民幣5，000萬元對久立投資進行增資，久立投資注冊資本將由人民幣5，000萬元增至人民幣10，000萬元，公司仍持有其100％股權。

中信博江蘇中信博新能源科技股份有限公司第二屆董事會第二十次會議、第二屆監(jiān)事會第十九次會議審議通過《關于使用超募資金對募投項目追加投資及投資建設新項目的議案》對原募投項目“太陽能光伏支架生產基地建設項目”進行追加投資人民幣6，500．00萬元；擬投資建設新項目“江蘇中信博新能源科技股份有限公司在印度投資新建賈什新能源私人有限公司”，投資金額為1，062萬美元，約合人民幣7，253．46萬元。本議案尚需提交2020年年度股東大會審議通過。

04－28

派能科技上海派能能源科技股份有限公司第二屆董事會第十二次會議審議通過了《關于注銷子公司的議案》，同意注銷湖州派能能源科技有限公司并授權管理層辦理注銷事項。本次注銷的全資子公司湖州派能無實際經(jīng)營業(yè)務，注銷后將不再納入公司合并報表范圍，公司合并報表范圍將發(fā)生相應變化但不會對公司合并報表產生實質影響，不存在損害公司、公司股東及中小股東利益的情形。

格林美格林美股份有限公司第五屆董事會第二十八次會議、第五屆監(jiān)事會第二十二次會議審議通過《關于變更部分募集資金投資項目的議案》變更募投項目“動力電池三元正極材料項目（年產5萬噸動力三元材料前驅體原料及2萬噸三元正極材料）”募集資金用途，變更部分募集資金擬用于新增募投項目“印尼紅土鎳礦生產電池級鎳化學品項目”及永久補充流動資金，該項目實施主體為公司控股子公司PT． QMB NEW ENERGY MATERIALS為“動力電池三元正極材料項目”項目提供鎳鈷原料，滿足該項目運行對鎳鈷原料的需要。

寧德時代寧德時代新能源科技股份有限公司審議通過《關于新增募投項目暨變更部分2020年度非公開發(fā)行股票募集資金用途的議案》，擬新增“江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產項目（四期）”項目作為公司2020年度非公開發(fā)行股票募集資金投資項目，項目總投資金額116．5億元，其中擬使用募集資金38億元，分別來自公司2020年度 “江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產項目（三期）”的23億元和“四川時代動力電池項目一期”的15億元。

04－27

南都電源浙江南都電源動力股份有限公司第七屆董事會第二十二次會議審議通過《關于部分募集資金投資項目繼續(xù)延期的議案》，公司董事會同意公司非公開發(fā)行股票募集資金投資項目之“年產1000萬kVAh新能源電池項目”繼續(xù)延期至2022年4月30日。

04－26

江蘇神通近日江蘇神通閥門股份有限公司收到全資子公司江蘇瑞帆節(jié)能科技服務有限公司與邯鋼龍山鋼鐵有限公司簽訂的《邯鄲鋼鐵集團有限責任公司河鋼邯鋼老區(qū)退城整合項目配套煤氣加壓儲配站及煤氣發(fā)電工程合同能源管理合同》，合同總金額約160，617．60萬元（發(fā)電收入扣除能耗費用后按52％的分享比例預估測算，本測算不構成價格或業(yè)績承諾，最終銷售金額以實際交付數(shù)量及訂單價格為準）。雙方同意按“合同能源管理”模式進行專項節(jié)能服務且節(jié)能效益分享型方式分配由該項目帶來的節(jié)能效益。

9．2 發(fā)行股票債券、授信擔保、閑置資金管理

04－30

明陽智能明陽智慧公司本次非公開發(fā)行股票募集資金擬用于補充流動資金。本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行對象為能投集團公司控股股東之一，因此本次發(fā)行構成關聯(lián)交易。發(fā)行對象擬以現(xiàn)金方式認購本次發(fā)行的股份。本次非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過200，000．00萬元（含本數(shù)）。本次發(fā)行發(fā)行對象所認購股份自本次非公開發(fā)行結束之日起18個月內不得轉讓。

杉杉股份寧波杉杉股份有限公司于2020年6月9日召開的第十屆董事會第二次會議審議通過了《關于公司本次非公開發(fā)行A股股票方案的議案》等議案，2021年4月26日第十屆董事會第十三次會議審議通過《關于修訂 ＜寧波杉杉股份有限公司2020年度非公開發(fā)行a股股票預案＞ 的議案》本次非公開發(fā)行募集資金擬用于購買LG化學旗下在中國大陸、中國臺灣和韓國的LCD偏光片業(yè)務及相關資產70％的權益。

協(xié)鑫集成確保2021年公司生產經(jīng)營持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，公司預計2021年度經(jīng)營預算對資金的需求量約為人民幣130億元，公司及子公司擬向融資機構申請總額度不超過人民幣124．5億元綜合授信額度，同時公司為子公司申請不超過人民幣79．5億元的擔保額度，公司子公司為子公司申請不超過人民幣25億元的擔保額度，上述被擔保方均為公司控股子公司。

ST天成貴州長征天成控股股份有限公司關于2021年度為控股孫公司廣西銀河迪康電氣有限公司提供擔保額度8，000萬元，截止2020年12月31日已實際為各控股子公司提供的累計擔保余額10，883．23萬元。本次擔保事項已經(jīng)監(jiān)事會和獨立董事審核通過，并由2021年4月28日召開的第八屆董事會第六次會議審議通過，尚需經(jīng)過2020年度股東大會審議。截至本公告披露日，公司自查未經(jīng)審議程序提供的違規(guī)擔保發(fā)生總額為45，133萬元，違規(guī)擔保余額為11，180萬元。

中國西電中國西電電氣股份有限公司2021年為西電集團財務有限責任公司向外部銀行提供不超過1億美元的最高擔保額度。本次擔保發(fā)生后，公司對外擔保總額為7，500萬元人民幣和1億美元，以2021年4月26日人民銀行中間價6．4913計算折合人民幣合計7．24億元，均為公司對所屬子公司提供的擔保，約占公司最近一期經(jīng)審計凈資產（合并）的3．47％。

04－29

福萊特經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會《關于核準福萊特玻璃集團股份有限公司非公開發(fā)行股票的批復》（證監(jiān)許可［2020］2648號）核準，公司本次實際非公開發(fā)行人民幣普通股（A股）84，545，147股，每股發(fā)行價格人民幣29．57元，扣除保薦承銷費及其他發(fā)行費用（不含增值稅）募集資金凈額人民幣2，483，081，943．69元。截止本公告披露日，公司及全資子公司前十二個月累計使用非公開發(fā)行A股股票暫時閑置募集資金購買保本型理財產品尚未贖回的金額合計75，000萬元（含本次購買金額）。

萬馬股份浙江萬馬股份有限公司第五屆董事會第十六次會議審議通過《關于2021年度利用閑置資金進行現(xiàn)金管理的議案》，為充分利用公司（含子公司）暫時閑置資金，提高資金收益率，同意公司及子公司在不影響公司日常經(jīng)營活動與投資活動資金需求，公司擬使用不超過8億元閑置資金進行現(xiàn)金管理，用于購買低風險短期理財產品，投資期限不超過1年，資金可滾動使用。

天融信公司全資子公司北京天融信科技有限公司之全資子公司北京天融信網(wǎng)絡安全技術有限公司2021年度擬向銀行申請綜合授信額度金額不超過人民幣110，000萬元，由公司為天融信網(wǎng)絡提供不可撤銷的連帶責任保證。截至2021年4月28日，公司為合并報表范圍內的子公司提供擔保額度為142，000萬元，實際擔保余額126．54萬元。

浙富控股公司2021年度擬對下列6家子公司生產經(jīng)營所需向銀行申請綜合授信額度及專項貸款提供擔保，擔?？偨痤~不超35億元人民幣，截至本公告披露日，公司累計對合并報表范圍內子公司已審批的擔保額度總金額250，000萬元，擔保余額37，750．69萬元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產的4．90％；子公司累計對合并報表范圍內子公司的擔保余額為338，169．45萬元。

鎮(zhèn)江股份據(jù)公司2021年度生產經(jīng)營及投資活動計劃資金需求，公司及控股子公司擬向銀行和融資租賃公司等金融機構申請總額度不超過20億元的授信額度。有效期自2020年年度股東大會審議通過本議案之日起至2021年年度股東大會召開之日止。在上述額度范圍內，無需另行召開股東大會審議批準。

節(jié)能風電公司2021年4月28日第四屆董事會第二十八次會議審議通過《關于審議公司向金融機構申請綜合授信額度的議案》，向國家開發(fā)銀行申請調整綜合授信額度為100，000萬元，并向興業(yè)銀行申請綜合授信額度50，000萬元，向其他銀行申請的綜合授信額度不變。

節(jié)能風電中節(jié)能風力發(fā)電股份有限公司為天水風電提供擔保的金額不超過人民幣14，535．07萬元，為山東風電提供擔保金額不超過人民幣19，083．87萬元，CECEP WIND POWER AUSTRALIA HOLDING PTY LTD為山東風電提供擔保金額不超過人民幣6，361．29萬元。上述擔保事項尚需經(jīng)公司股東大會審議通過。截至本公告披露日，公司及子公司對外擔保的擔保余額為253，590．72萬元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產比例24．00％。

明陽智能明陽智慧能源集團股份公司為全資子公司陽江明陽向中國農業(yè)銀行股份有限公司中山火炬高技術產業(yè)開發(fā)區(qū)支行申請固定資產借款事項提供擔保合計不超過人民幣120，000萬元。 截至本公告日，公司為陽江明陽實際提供擔保余額660萬元，占公司2020年度經(jīng)審計歸屬于母公司凈資產的45．16％；上市公司及其控股子公司已簽訂對外擔保合同總額為人民幣1，100，368．21萬元（已剔除到期或結清貸款后解除的擔保額度），上述對外擔?？傤~均為對控股子公司提供的擔保。

東方電子公司董事會決定繼續(xù)為印度公司項目提供擔保，出具履約保函和預付款保函，自董事會審議通過之后的連續(xù)二十四個月內累計保函金額不超過人民幣5000萬元，擔保額度有效期結束后尚未到期的項目保函金額依然適用于此議案直至保函釋放。本次擔保后，公司及控股子公司對外擔保額度為5000萬元；公司及控股子公司對外擔保余額834．98萬元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產的0．24％。

四方股份公司第六屆董事會第十四次會議審議通過《關于公司向北京銀行股份有限公司申請綜合授信及為子公司提供擔保的議案》，截至本公告披露日，公司對全資子公司及間接控股子公司提供的擔?？傤~108，000萬元，占公司2020年12月31日經(jīng)審計后歸屬于上市公司股東凈資產25．98％。本公司除為全資子公司及控股子公司提供擔保外，不存在對外擔保及對外逾期擔保的情況。

04－28

億緯鋰能經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會《關于同意惠州億緯鋰能股份有限公司向特定對象發(fā)行股票注冊的批復》（證監(jiān)許可（2020）1980號）同意，惠州億緯鋰能股份有限公司向特定對象發(fā)行人民幣普通股（A股）48，440，224股，發(fā)行價格為51．61元／股，募集資金總額2，499，999，960．64元，扣除不含稅的發(fā)行費用實際募集資金凈額人民幣2，476，856，828．72元。前經(jīng)限制后本次解除限售的股份上市流通日為2021年5月6日。

中環(huán)股份為鞏固和提升公司在G12太陽能級單晶硅材料技術和產能優(yōu)勢2021年非公開發(fā)行A股股票預案發(fā)行股票種類為境內上市人民幣普通股（A股），本次非公開發(fā)行的股票數(shù)量按照本次非公開發(fā)行募集資金總額除以最終發(fā)行價格計算得出，且不超過本次發(fā)行前公司總股本3，032，926，542股的20％即606，585，308股（含本數(shù)），每股面值1．00元。本次非公開發(fā)行股票完成后，發(fā)行對象認購股份自發(fā)行結束之日起六個月內不得轉讓。

國軒高科國軒高科股份有限公司2021年4月27日收到中國證券監(jiān)督管理委員會出具的《關于核準國軒高科股份有限公司非公開發(fā)行股票的批復》，具體內容核準公司非公開發(fā)行不超過384，163，346股新股，發(fā)生轉增股本等情形導致總股本發(fā)生變化的，可相應調整本次發(fā)行數(shù)量。本批復自核準發(fā)行之日起12個月內有效。

晶澳科技經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會《關于核準晶澳太陽能科技股份有限公司非公開發(fā)行股票的批復》（證監(jiān)許可［2020］1759號）核準，公司以非公開發(fā)行的方式向南方基金管理股份有限公司、交銀施羅德基金管理有限公司共18名發(fā)行對象發(fā)行人民幣普通股（A股）244，131，455股，新增股份于2020年10月30日在深圳證券交易所上市。前經(jīng)限制后本次解除限售股份的數(shù)量為244，131，455股，占公司總股本的15．3029％。本次解除限售股份上市流通日為2021年4月30日。

中能電氣中能電氣股份有限公司擬使用合計不超過人民幣20，000萬元自有閑置資金委托商業(yè)銀行、證券公司等金融機構進行低風險投資理財，公司委托理財擬使用總額度有效期限為自本次董事會審議通過之日起、從首次購買理財產品時點開始12個月內有效，在授權額度和有效期內資金可滾動使用。

中閩能源中閩能源股份有限公司召開第八屆董（監(jiān)）事會第四次會議審議通過《關于使用部分閑置資金進行結構性存款的議案》，會議同意2021年度公司及子公司使用最高額度不超人民幣6億元閑置資金進行結構性存款，期限自股東大會審議批準之日起至2021年年度股東大會召開之日止，單筆期限最長不超過3個月，上述額度內資金可滾動使用。

德方納米公司及合并報表范圍內子公司擬向銀行、融資租賃公司等金融機構申請綜合授信額度，總額度不超過人民幣26億元，最終額度以金融機構實際審批的授信額度為準。截至本公告披露日，公司及控股子公司對資產負債率超過70％的單位擔保（含公司對子公司的擔保、子公司對子公司的擔保）余額為157，850．00萬元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產的74．85％，擔保對象全部為合并報表范圍內子公司。

＊ST科陸公司第七屆董事會第二十五次（臨時）會議及2021年第一次臨時股東大會審議通過《關于2021年度公司向銀行申請綜合授信額度的議案》，2021年度公司擬向相關銀行申請授信總額度為不超過人民幣375，000萬元。公司控股孫公司蘇州科陸東自電氣有限公司、廣東省順德開關廠有限公司擬向相關銀行申請總額不超人民幣29，300萬元銀行授信額度。授信額度申請最終以上述銀行實際審批情況為準。

寧德時代 2021年度公司及其控股子公司擬向相關金融機構申請不超過人民幣3，000億元綜合授信額度，額度循環(huán)滾動使用。具體合作銀行及最終融資額、形式后續(xù)將與有關銀行進一步協(xié)商確定，并以正式簽署的協(xié)議為準。本次向銀行申請綜合授信額度事項的有效期自2020年年度東大會召開日至2021年年度股東大會召開日止。

天齊鋰業(yè)公司擬向多個金融機構為公司及公司全資子公司授信合計66．50億元，并由公司為全資子公司申請不超過51．20億元人民幣的銀行授信提供擔保，該擔保額度有效期限至2021年年度股東大會召開之日止。截至本公告披露日，天齊鋰業(yè)股份有限公司對子公司以及子公司對子公司提供的擔保總額已超過最近一期經(jīng)審計凈資產的100％。

派能科技公司預計為全資子公司銀行綜合授信提供不超過3億元人民幣的連帶責任擔保。據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》《公司章程》等相關規(guī)定，公司及全資子公司2021年度向銀行申請綜合授信額度，公司為全資子公司向銀行申請綜合授信額度提供無償擔保在公司董事會審議范圍內，無需提交股東大會審議。

中利集團江蘇中利集團股份有限公司第五屆董事會第六次會議，審議通過了《關于公司全資孫公司為孫公司提供擔保的議案》。截至本公告披露日，公司及子公司對外擔保余額累計為 382，106．63 萬元人民幣，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產的比例為67．93％；公司及子公司對合并報表范圍外單位提供的對外擔保余額累計為 155，519．99 萬元人民幣，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產的比例為 27．65％。

鵬輝能源公司及下屬公司擬向銀行、非銀行金融機構及其他機構申請總計不超過人民幣38億元（或等值外幣）綜合授信融資額度，并由公司、下屬公司自己為自己提供擔?；蚬九c下屬公司一起互保。截至本公告披露日，公司及下屬控股子公司對外擔保實際發(fā)生金額累計 32，880．59 萬元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產的13．39％，上述對外擔保均為公司或控股子公司為全資子公司、控股子公司向銀行等機構提供的擔保。

星源材質公司子公司擬向銀行申請綜合授信業(yè)務，并由公司提供合計不超過人民幣23億元的擔保，擔保方式包括但不限于連帶責任保證擔保、資產抵押等方式。截至2021年4月26日，本公司及子公司實際擔保余額為91，927．70萬元，占公司2020年經(jīng)審計凈資產的31．14％。

奧特迅公司擬對合并報表范圍內子公司（含孫公司）提供總額度不超過人民幣1．4億元的擔保。截至本公告日，公司累計對外擔?？傤~為4，000萬元（不含本次擬擔保額度），其中對子公司擔保3，000萬元，對孫公司擔保1，000萬元，公司對外擔?？傤~占公司2020年經(jīng)審計后凈資產的4，88％。若上述為合并報表范圍內公司提供擔保全額生效后，公司累計對外擔保總額為18，000萬，公司對外擔保總額占公司2020年經(jīng)審計后凈資產的21．94％。

04－27

特銳德青島特銳德電氣股份有限公司向特定對象發(fā)行股票新增股份，發(fā)行及上市股票43，140，638股，發(fā)行價格23．18元／股，2021年5月6日首日上市，募集資金總額人民幣999，999，988．84元；主要發(fā)行對象為摩根士丹利國際股份有限公司、上海國泰君安證券資產管理有限公司、鵬華基金管理有限公司等8家公司，最近一年發(fā)行對象及其關聯(lián)方與公司未發(fā)生重大交易。本次向特定對象發(fā)行股票完成后，發(fā)行對象認購股票自本次發(fā)行股份上市之日起六個月內不得轉讓。

陽光電源公司擬為9家子公司提供2021年度擔保額度預計及為2家子公司提供擔保，本次擔保金額為人民幣566，900萬元，占公司2020年12月31日經(jīng)審計凈資產的54．22％。截至本公告出具日，公司累計對外擔保總額為不超過人民幣1，411，585．63萬元，占公司2020年12月31日經(jīng)審計凈資產的135．00％；公司累計實際對外擔保余額為人民幣419，341．65萬元，占公司2020年12月31日經(jīng)審計凈資產的40．11％。

金風科技新疆金風科技股份有限公司第七屆董事會第十八次會議審議通過《關于境內外發(fā)行債券、資產支持證券的一般性授權的議案》，具體情況總額不超過等值人民幣50億元（包含公司有權機構已審議通過、待發(fā)行的金額）；證券類型為一種或若干種債券，包括但不限于超短期融資券、短期融資券、中期票據(jù)等；發(fā)行方式不局限。募集資金用于本公司日常經(jīng)營，包括但不限于補充流動資金、項目投資及運營、償還銀行貸款等用途。

天能重工青島天能重工股份有限公司審議通過《關于公司及合并報表范圍子公司向銀行申請綜合授信額度（敞口）及為子公司的融資提供擔保并進行授權的議案》。公司及合并報表范圍子公司擬向銀行申請綜合授信額度（敞口）不超過75億元人民幣。如本次擔保全部實施后，公司累計擔?？傤~309，287．88萬元，占公司截至 2020年度經(jīng)審計凈資產的 125．64％。

04－26

金冠股份吉林省金冠電氣股份有限公司全資子公司南京能瑞自動化設備股份有限公司擬向江蘇銀行股份有限公司南京分行申請綜合授信額度總額不超過人民幣2，000萬元，授信額度有效期限為一年，并擬由公司為其提供連帶責任保證擔保。截至本公告日，公司及其控股子公司累計對外擔保總額12，135．32萬元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產的比例為4．65％。

中國核建2021年度公司計劃對子公司提供連帶責任擔保總額預計為66．10億元人民幣；子公司對孫公司計劃擔保金額52．79億元。截至2020年12月31日，公司及其子公司對外擔?？傤~為618，527．50萬元，占公司截至2020年12月31日經(jīng)審計凈資產的比例為23．96％其中對外擔保余額占1．32％，公司對子公司占比22．64％。

9．3 股東增減持、員工持股、股權回購

05－01

華友鈷業(yè)2021年4月30日浙江華友鈷業(yè)股份有限公司收到第一大股東華友控股通知辦理了股份質押業(yè)務，截至本公告日，浙江華友控股集團有限公司持有本公司股份200，241，513股，占公司總股本的16．51％；其中已累計質押85，400，000股，占其所持公司股份總數(shù)的42．65％，占公司總股本的7．04％；公司第一大股東華友控股、第二大股東大山公司、陳雪華先生合計累計質押132，800，000股，占其共同持有公司股份總數(shù)的37．12％，占公司總股本的10．95％。

04－30

特銳德青島特銳德電氣股份有限公司2021年1月8日披露了《關于高級管理人員減持股份的預披露公告》（公告編號2021－002），公司高級管理人員Helmut Bruno Rebstock先生計劃自減持計劃公告之日起15個交易日后6個月內以集中競價或大宗交易等法律、法規(guī)允許的方式減持公司股份合計不超過360萬股，減持比例不超過公司總股本的0．3609％。截至本公告披露日，Helmut Bruno Rebstock先生本次減持計劃時間已過半，其尚未通過任何方式減持公司股份。

東方電氣東方電氣股份有限公司第九屆三十七次董事會審議通過《關于回購注銷部分限制性股票的議案》， 據(jù)公司《2019年A股限制性股票激勵計劃（草案修訂稿）》，董事會審議決定回購注銷12名激勵對象已獲授但尚未解除限售全部限制性股票共計47．5萬股。本次回購注銷完成后，公司股份總數(shù)變更為3，119，151，130股，就本次限制性股票回購事項應支付的回購價款為280．2654萬元，全部為公司自有資金。

貝特瑞貝特瑞新材料集團股份有限公司2021年第二次臨時股東大會審議通過《關于制訂 ＜貝特瑞新材料集團股份有限公司第二期股權激勵計劃（草案）＞ 的議案》等相關議案。公司以2021年4月29日為授權日，向第二期股權激勵計劃第一批公司董事、高級管理人員、核心員工等合計307名激勵對象授予21，620，000份股票期權，行權價格40．00元／股。本激勵計劃的成本將在管理費用中列支。

特變電工自公告之日起15個交易日后6個月內，黃漢杰、郭俊香、蔣立志、胡有成、吳微和焦海華等公司董事、監(jiān)事、高級管理人員因個人資金需要擬通過集中競價方式分別減持其所持公司股份不超過86，720股、65，045股、3，468股、65，045股，75，898股和27，500股，均未超過其所持公司股份總數(shù)的25％。上述股東合計擬減持數(shù)量不超過323，676股（占公司總股本的0．00871％），減持價格按照減持實施時的市場價格確定。

天齊鋰業(yè)天齊鋰業(yè)股份有限公司2021年4月29日收到公司董事、高級管理人員鄒軍先生的《關于減持股份的預披露提示》，鄒軍先生現(xiàn)持有公司股份843，637股，占公司總股本0．0571％，計劃自本公告發(fā)布之日起15個交易日后的6個月內，通過二級市場集中競價交易方式減持公司股份合計不超過210，909股，約占公司總股本的0．0143％。

格林美格林美股份有限公司近日接到公司控股股東深圳市匯豐源投資有限公司通知匯豐源將其持有的部分本公司股份辦理了股權質押及解除質押手續(xù)，匯豐源本次部分股份被質押53，750，000股，占其所持股份比例11．33％；匯豐源本次部分股份解除質押91，840，000股，占其所持股份比例19．35％。截至本公告日，深圳市匯豐源投資有限公司累計質押股份199，190，000股，占其所持公司股份數(shù)的比例41．98％。

04－29

欣旺達欣旺達電子股份有限公司于2020年10月29日在巨潮資訊網(wǎng)披露了《關于控股股東減持計劃的預披露公告》（公告編號 ＜欣＞ 2020－164）。公司控股股東王明旺先生擬自公告之日起六個月內（2020年10月29日至2021年4月28日）以大宗交易方式減持數(shù)量合計不超過31，499，580股，減持比例合計不超過公司減持計劃披露時總股本1，574，979，031股比例的2％。本次減持不涉及二級市場交易。

福萊特公司董事、監(jiān)事、高級管理人員魏葉忠先生、沈其甫先生等6人及公司股東潘榮觀先生、孫利忠先生本次擬自本減持計劃公告之日起15個交易日后6個月內（根據(jù)香港聯(lián)合交易所有限公司及上海證券交易所相關規(guī)定禁止減持的期間除外），擬通過大宗交易或集中競價交易方式，減持本公司無限售條件流通股數(shù)量合計不超過16，864，200股，不超過公司總股本的0．7858％；減持價格按市場價格確定。若本次減持實施，其今年累計減持股份均不超過其分別持有公司股份總數(shù)的10％。

日月股份公司于2021年1月6日披露了《董事兼高級管理人員集中競價減持股份計劃公告》（公告編號2021－006）張建中先生、王燁先生擬計劃自本減持計劃公告之日起15個交易日后的6個月通過集中競價方式減持公司股份分別不超過145，700股。本次減持計劃分別占公司股份總數(shù)的0．0151％，擬減持股份總數(shù)不超過其本人所持股份總數(shù)的25％。截至本公告披露日，上述減持計劃時間區(qū)間屆滿，張建中先生、王燁先生的本次減持計劃已實施完畢。

比亞迪比亞迪股份有限公司近日收到公司持股5％以上的股東呂向陽先生函告其將所持有本公司15000股辦理質押手續(xù)，占其所持股份比例0．63％且占公司總股本0．05％。截至本公告日呂向陽先生及其配偶張長虹女士分別持有融捷投資控股89．5％和10．5％的股權，呂向陽先生與融捷投資控股為一致行動人。

04－28

中國廣核2021年4月26日，中廣核通過深圳證券交易所深港通系統(tǒng)增持公司H股股份10，000，000股，分別占本公司已發(fā)行H股股份總數(shù)約0．090％和已發(fā)行股份總數(shù)約0．020％，增持金額約1，833．64萬港元。本次增持股份的資金來源為中廣核的自有資金。中廣核計劃自本次增持起12個月內，繼續(xù)增持公司H股股份，累計增持比例不超過截至2021年4月26日公司已發(fā)行H股股份總數(shù)的5％（含本次已增持股份）。

德方納米深圳市德方納米科技股份有限公司第三屆董事會第十三次會議、第三屆監(jiān)事會第十一次會議分別審議通過《關于回購注銷部分限制性股票的議案》，因部分激勵對象離職及第一期限制性股票激勵計劃第一個解除限售期的公司層面業(yè)績考核不達標，公司擬回購注銷第一期限制性股票激勵計劃尚未解除限售的限制性股票398，016股，占公司現(xiàn)有總股本0．44％，本議案尚需提交公司股東大會審議。

寧德時代寧德時代新能源科技股份有限公司第二屆董事會第二十八次會議審議通過《關于回購注銷部分限制性股票的議案》，同意公司回購注銷2018年激勵計劃中的部分激勵對象已授予但尚未解除限售的63，780股限制性股票。前述事項尚需提交公司2020年年度股東大會審議。

中電電機公司近期收到股東王建凱通知其所持有本公司的部分股份解除質押，王建凱先生持有公司股份數(shù)量為36，340，442股，占公司總股本比例為15．45％。本次部分股份解除質押后，其持有公司股份累計質押數(shù)量為19，050，640股，占其持股比例為52．42％，占公司總股本比例為8．10％。王建凱先生暫無將本次解除質押的股份用于后續(xù)質押的計劃。

天順風能天順風能（蘇州）股份有限公司近日接到控股股東上海天神投資管理有限公司函告上海天神于2021年04月26日將其所持公司3．89％的股份辦理了解除質押業(yè)務。解質押后，上海天神整體質押率下降1．61％。上海天神未來半年內到期和一年內到期股份質押數(shù)量分別為17，062．00萬股和9157．19萬股，分別占其所持公司股份總數(shù)32．17％和17．27％，占公司總股本9．47％和5．08％。

晶澳科技晶澳太陽能科技股份有限公司接到公司持股5％以上股東深圳市華建盈富投資企業(yè)（有限合伙）通知，華建盈富所持有公司的部分股份解除質押，截至公告披露日該股東持質押141，431，000 股，占其所持股份比例72．02％，占公司總股本6．38％。

鵬輝能源廣州鵬輝能源科技股份有限公司因第一二期限制性股票激勵計劃8人主動離職已不符合公司限制性股票激勵計劃有關激勵對象，決定回購注銷上述8名激勵對象全部限制性股票82，482股；同時因公司2020年度業(yè)績未能達到公司第一期限制性股票激勵計劃第二個解除限售期業(yè)績考核目標，公司回購注銷未達第二個解除限售期解鎖條件限制性股票459，903股。本次回購注銷限制性股票合計547，385股。

太陽能2021年4月26日公司召開第九屆監(jiān)事會第十九次會議審議通過《關于向激勵對象授予2020年股票期權激勵計劃預留股票期權的議案》，預留部分股票期權授予條件已成就，以2021年4月26日為授予日向符合授予條件的激勵對象授予預留部分股票期權。本次激勵計劃預留部分股票期權共計 105．92萬份。本次預留部分股票期權授予的數(shù)量為 72．27萬份，本次預留部分股票期權授予后剩余 33．65萬份股票期權尚未授予。

04－27

中電電機王建裕先生本次計劃通過集中競價或大宗交易或兩者相結合的方式減持所持有公司股份合計不超過13，230，000股（減持股份比例不超過公司股份總數(shù)的5．625％），詳見公司公告臨2021－002。截至本公告日，王建裕先生未通過任何方式減持所持有的公司股份。本次減持計劃時間過半，尚未實施完畢。

南都電源浙江南都電源動力股份有限公司近日接到公司股東杭州南都電源有限公司通知其對部分股份進行了質押及解除質押本次質押股數(shù)2000萬股，占其所持股份16．8％，占公司總股本2．32％；本次解除質押股份數(shù)量4530萬股，占其所持股份38．06％，占公司總股本5．26％。本次質押及解除質押與上市公司生產經(jīng)營相關需求無關。

南都電源浙江南都電源動力股份有限公司第七屆董事會第二十二次會議審議通過《關于注銷股票期權和回購注銷限制性股票的議案》，同意回購注銷《2019年股票期權與限制性股票激勵計劃》授予的第二個限制期的限制性股票合計475萬股，回購價格為5．43元／股（若在2020年度權益分派后回購，則價格為5．394元／股），待回購注銷實施完成后，公司總股本將從859，740，893股減少至854，990，893股。

寒銳鈷業(yè)南京寒銳鈷業(yè)股份有限公司近日接到公司控股股東、實際控制人梁杰先生因個人資金需求將持有本公司部分股份辦理質押本次質押股份數(shù)量6，300，000股，占其所持股份11．56％，占公司總股本2．03％。梁杰先生與梁建坤先生共同為公司控股股東、實際控制人，截至公告日，梁杰先生持股數(shù)量54，480，991股，持股比例17．6％， 占公司總股本4．81％。

陽光電源陽光電源股份有限公司第四屆董事會第八次會議審議通過《關于回購注銷部分限制性股票的議案》，公司原激勵對象萬汝斌、周平等6人已離職，根據(jù)公司相關規(guī)定將對前述人員已獲授但尚未解鎖的全部限制性股票進行回購注銷，公司激勵對象李濤、尚效中由于其個人年度績效解鎖比例50％，公司將對其已獲授但尚未解鎖部分限制性股票進行回購注銷，合計回購數(shù)量142，000股，若回購期間公司完成2020年度權益分派回購價格需做相應調整。

04－26

金冠股份吉林省金冠電氣股份有限公司于2021年4月22日召開的第五屆董事會第十三次會議及第五屆監(jiān)事會第十次會議分別審議通過了《關于定向回購業(yè)績承諾方2020年度應補償股份的議案》，公司根據(jù)之前重大資產重組中業(yè)績承諾及補償協(xié)議中的約定，重大資產重組中補償義務人應向公司補償股份6，397，106股，上述股份由公司1元回購并且經(jīng)股東大會批準后注銷。

9．4 公司高層人事變動

04－30

當升科技近日，公司與中信建投證券股份有限公司簽訂了相關的保薦協(xié)議，聘請中信建投證券擔任公司本次發(fā)行的保薦機構。根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法》等相關規(guī)定，中信證券尚未完成的持續(xù)督導工作將由中信建投證券承接，中信證券不再履行相應的持續(xù)督導責任。中信建投證券已委派保薦代表人張子航先生、曾誠先生共同負責公司的保薦及持續(xù)督導工作。

東方電氣東方電氣股份有限公司董事會于近日收到公司董事黃偉先生提交的書面辭職報告。黃偉先生因工作調動原因，向公司董事會申請辭去董事職務，同時相應辭去董事會薪酬與考核委員會委員職務，辭職后黃偉先生將不再擔任公司任何職務。根據(jù)《公司章程》有關規(guī)定，黃偉先生的辭職報告自送達公司董事會之日起生效。

10

風險提示

新能源汽車銷量不及預期；

新能源發(fā)電裝機不及預期；

材料價格下跌超預期；

核電項目審批不達預期。

作者介紹

賀朝暉，申港證券研究所所長助理、電力設備與新能源首席分析師，清華大學工學學士、碩士，3年證券行業(yè)研究經(jīng)驗，7年能源產業(yè)工作經(jīng)驗，曾就職于東興證券。

李靈雪，申港證券電力設備與新能源行業(yè)研究員，中國人民大學學士、法國蒙彼利埃一大碩士，能源經(jīng)濟專業(yè)畢業(yè)，2020年加入申港證券研究所，主要研究新能源汽車、光伏產業(yè)鏈。