從4月動(dòng)力煤行情看5月走勢(shì)

4月國內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)整體呈高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。產(chǎn)地方面，4月國內(nèi)多地發(fā)生煤礦安全事故，受此影響主產(chǎn)區(qū)安全檢查力度升級(jí)，另有局部地區(qū)開展超產(chǎn)現(xiàn)象專項(xiàng)檢查，均對(duì)主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)量造成影響，國內(nèi)煤炭供應(yīng)整體偏緊;同時(shí)下游化工及建材等用戶用煤需求較旺盛，多重因素支撐下產(chǎn)地坑口價(jià)格持續(xù)高位偏強(qiáng)運(yùn)行，以鄂爾多斯地區(qū)為例，截至4月30日5500大卡動(dòng)力煤主流坑口價(jià)格在590-595元/噸，較3月底價(jià)格上漲82.5元/噸。

港口方面，4月秦皇島港煤炭庫存持續(xù)在偏低水平運(yùn)行，截至4月30日秦港庫存442萬噸，較3月底減少11.5萬噸，降幅為2.54%。國內(nèi)煤炭供應(yīng)增量空間有限，同時(shí)局部地區(qū)電廠庫存可用天數(shù)持續(xù)在中低水平運(yùn)行，港口貿(mào)易商挺價(jià)惜售情緒較濃郁，港口煤價(jià)整體呈上漲態(tài)勢(shì)運(yùn)行，截至4月30日秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤主流平倉價(jià)格在810-820元/噸，較3月底上漲87.5元/噸。

進(jìn)口煤方面，4月印尼煤離岸價(jià)格整體高位偏強(qiáng)運(yùn)行。因印尼地區(qū)進(jìn)入齋月，煤炭生產(chǎn)銷售均受到一定影響，供應(yīng)整體有所收緊;而我國下游用戶因國內(nèi)供應(yīng)偏緊采購需求較旺盛，招標(biāo)需求陸續(xù)釋放，對(duì)印尼煤離岸價(jià)格形成支撐，截至4月30日3800大卡印尼煤FOB報(bào)價(jià)集中在55-55.5美元/噸，較3月底上漲9.75美元/噸。

下游方面，4月山東地區(qū)主力電廠發(fā)電負(fù)荷多高于預(yù)期，電煤接收價(jià)格呈上調(diào)態(tài)勢(shì)運(yùn)行，累計(jì)上調(diào)110-125元/噸不等，漲后Q5000、S<1.7煤到廠價(jià)格集中在0.121-0.131元/大卡不等，但受產(chǎn)地煤價(jià)持續(xù)高位偏強(qiáng)運(yùn)行影響市場(chǎng)煤到貨情況一般，補(bǔ)庫多以長協(xié)煤為主。

供應(yīng)方面，進(jìn)入5月后，隨內(nèi)蒙古地區(qū)煤礦獲得新月度煤管票，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將有所釋放，但考慮到安全、環(huán)保檢查力度難有放松，預(yù)計(jì)供應(yīng)增量空間有限;下游需求方面，后期水電對(duì)火電的替代作用或?qū)⒂兴鰪?qiáng)，但宏觀經(jīng)濟(jì)向好，工業(yè)用電量將繼續(xù)增長，且5月部分電廠將開啟迎峰度夏前的補(bǔ)庫工作，需求預(yù)期整體向好。整體來看，預(yù)計(jì)5月國內(nèi)動(dòng)力煤供需格局延續(xù)緊平衡態(tài)勢(shì)，煤價(jià)或以高位偏強(qiáng)運(yùn)行為主，但仍需重點(diǎn)關(guān)注政策端變化情況。