寧德時(shí)代，新能源時(shí)代的超級(jí)贏家

一直以來，市場(chǎng)上都流傳有小米要造車的“傳聞”，每次這樣的傳聞一出，小米的股價(jià)都會(huì)大漲，只不過沒幾天公司就會(huì)站出來辟謠。

近期，沸沸揚(yáng)揚(yáng)的小米造車傳聞終于坐實(shí)，小米官宣開始造車，由雷軍親自擔(dān)任小米電動(dòng)車業(yè)務(wù)的CEO，首期投資100億人民幣，并在未來十年計(jì)劃投資100億美元。

現(xiàn)在的新能源汽車可謂集齊了七龍珠，不論是破局者特斯拉，還是如蔚來、小鵬、理想等造車新勢(shì)力，亦或者傳統(tǒng)老牌汽車廠寶馬、奧迪，以及手機(jī)廠商如小米、蘋果、華為，甚至房地產(chǎn)商恒大等等等等，新的老的相關(guān)的不想關(guān)的全都進(jìn)來了。

無數(shù)資本、勢(shì)力的涌入、再加上各國(guó)政府的助力(制定了燃油車的停售時(shí)間表，基本上再過10年，燃油車就會(huì)陸續(xù)不讓銷售了)，咱們就該知道，新能源汽車的時(shí)代已經(jīng)要來臨了。

新能源汽車徹底替代燃油車只是時(shí)間問題，就好比，蘋果的橫空出世使得諾基亞時(shí)代的功能機(jī)徹底成為過去式一樣。

不過，現(xiàn)在不想和大家聊什么造車廠，因此事情的發(fā)展歷來都不是線性的，大家現(xiàn)在看到的造車企們，不一定能笑到最后，要知道，智能手機(jī)目前的格局可是用了十多年才確定下來的，中間埋下了無數(shù)尸骨，如魅族、TCL、中興、360、格力等等等等......

現(xiàn)在看起來紅紅火火的造車企們，誰知道是下一個(gè)oppo、vivo、華為、小米，還是下一個(gè)魅族、TCL、中興、360。

不過，不論下游們格局如何，至少新能源汽車的上游已經(jīng)十分穩(wěn)定，也就是電池廠商們。

全球龍頭

在一輛新能源汽車成本中，電池的成本要占到30%~40%，你說，他重要不重要?

而整個(gè)電池行業(yè)，格局十分確定，我國(guó)的寧德時(shí)代，自2017 年超越松下成為全球動(dòng)力電池總龍頭之后，這個(gè)位置一直坐到現(xiàn)在，穩(wěn)得不能再穩(wěn)，讓別人毫無空子可鉆。

2020年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池的全球市占率高達(dá) 25%，國(guó)內(nèi)市占率更是占到了一半。

最重要的是，公司下游客戶十分分散，不論是特斯拉、蔚來、小鵬、理想、威馬造車新勢(shì)力還是吉利、戴姆勒、現(xiàn)代、捷豹、上汽等頭部老牌車企，亦或者客車廠家宇通、中通、金龍、安凱都是公司的客戶。

分散又豐富的客戶資源，保障了公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)，反應(yīng)在財(cái)報(bào)上，就是公司的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)越來越低，也就是說下游的回款周期越來越快。

隨著公司在產(chǎn)業(yè)鏈的地位越來越強(qiáng)，公司的現(xiàn)金流越來越高，超越凈利潤(rùn)的幅度也越來越大，一直在強(qiáng)調(diào)，一家利潤(rùn)為正現(xiàn)金流為負(fù)的企業(yè)會(huì)黃，但一家現(xiàn)金流為正利潤(rùn)為負(fù)的企業(yè)卻不一定會(huì)涼。

公司在全球產(chǎn)業(yè)鏈中能做到地位如此之高、和其硬核實(shí)力脫不了干系。

在研發(fā)布局上，公司擁有材料、產(chǎn)品和智能三大創(chuàng)新平臺(tái)，其中，材料創(chuàng)新平臺(tái)主要針對(duì)電化學(xué)材料領(lǐng)域進(jìn)行創(chuàng)新布局，探索更高性能、更可靠和更高性價(jià)比的材料體系;產(chǎn)品創(chuàng)新平臺(tái)是在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、制造和應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)行創(chuàng)新嘗試; 智能化領(lǐng)域的研發(fā)平臺(tái)是在智能傳感、智能計(jì)算和智能協(xié)同三大方面進(jìn)行布局。

公司在目前主流電池上技術(shù)領(lǐng)先，同時(shí)早早布局了下一代電池技術(shù)。

舉個(gè)例子，目前主流的三元材料電池中是含有金屬鈷的，但鈷比較稀缺，價(jià)格較貴而且波動(dòng)非常大，因此，行業(yè)內(nèi)各大電池廠都在探索無鈷電池，公司作為行業(yè)龍頭，很多年前便已經(jīng)開始進(jìn)行無鈷材料的研究而且進(jìn)行了相關(guān)專利布局。

假設(shè)到時(shí)候無鈷材料真的興起，很多公司是無法繞開寧德時(shí)代已經(jīng)布局的專利的，就好比mRNA疫苗，核心的遞送技術(shù)，國(guó)外都申請(qǐng)了專利，咱們國(guó)家要想進(jìn)行相關(guān)研發(fā)，就必須繞開這些專利，這可就太難了。

目前，公司擁有超過五千人的動(dòng)力電池研發(fā)團(tuán)隊(duì)，碩博人數(shù)逾 2000，遠(yuǎn)高于國(guó)軒高科、億緯鋰能、孚能科技等國(guó)內(nèi)廠家。對(duì)比國(guó)外大廠，公司也是毫不遜色的，海外大廠LG 的研發(fā)人員數(shù)為 5700人，但考慮到 LGC 中電池業(yè)務(wù)的營(yíng)收和資產(chǎn)比重均小于 40%，因此，不難推斷出其動(dòng)力電池部門的研發(fā)人數(shù)將顯著少于寧德時(shí)代。

由于公司是靠技術(shù)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的公司，因此，對(duì)員工十分大方，在上市之初便拿出 9.9%股權(quán)用于員工激勵(lì)，至今，員工持股平臺(tái)擁有8.9%的公司股份。

上市三年來，每年公司都會(huì)對(duì)做出突出貢獻(xiàn)的中層管理人員及核心骨干員工授予股權(quán)激勵(lì)， 并通過 2-5 年的股票限售期限，綁定員工利益，促進(jìn)公司業(yè)績(jī)長(zhǎng)期發(fā)展

寧德時(shí)代的第二增長(zhǎng)曲線

目前，在動(dòng)力電池方面，全球新能源車的滲透率現(xiàn)在還比較低，不到3%，隨著未來新能源車滲透率的增加，作為動(dòng)力電池絕對(duì)龍頭的寧德時(shí)代，將成為這個(gè)進(jìn)程最大的受益者，沒有之一。

想想看，下游一眾造車企打得頭破血流，寧德時(shí)代在上面，是穩(wěn)坐釣魚臺(tái)的。

其次，公司也在積極的布局儲(chǔ)能領(lǐng)域，那么問題來了，啥叫儲(chǔ)能呢?

其實(shí)，充電寶就是這樣的一個(gè)東西，咱們?cè)诩依?即能源&電量充沛的時(shí)候)，給充電寶把電滿上，等出門去了，手機(jī)沒電了，就可以讓充電寶給手機(jī)充電，充電寶就是一個(gè)儲(chǔ)能裝置。

很多人都相信，光伏+儲(chǔ)能是未來人類能源的終極解決方案，想想也容易理解，太陽能是無限的，如果能有裝置在大太陽時(shí)把太陽能儲(chǔ)備起來，陰雨天或者晚上沒太陽的時(shí)候拿出來用，那一切能源就不愁了。

毫無疑問，儲(chǔ)能也是一個(gè)萬億級(jí)別的領(lǐng)域，而電池本就是整個(gè)儲(chǔ)能系統(tǒng)占比最高的一個(gè)環(huán)節(jié)，因此，儲(chǔ)能可謂是電池廠商們的必爭(zhēng)之地。

目前，寧德時(shí)代通過助力國(guó)家儲(chǔ)能電站項(xiàng)目、與儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)合資設(shè)立公司等方式積極布局儲(chǔ)能領(lǐng)域，公司的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)在2016年幾乎沒有，近些年高速發(fā)展，至2020年H1，公司的儲(chǔ)能系統(tǒng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 5.67 億，占到整個(gè)營(yíng)收的3%。

寫在最后

毫無疑問，電動(dòng)車是一個(gè)極為廣闊的市場(chǎng)，不過，對(duì)于下游造車廠家而言，卻是一個(gè)不可能被一家公司所壟斷的市場(chǎng)，百花齊放對(duì)于行業(yè)而言自然是好事，但投資者卻不會(huì)喜歡這樣的局面。

擺脫下游，站在上游來看，卻是一副完全不同的格局，寧德時(shí)代，已經(jīng)是動(dòng)力電池領(lǐng)域全球級(jí)別的龍頭更是中國(guó)市場(chǎng)絕對(duì)的龍頭(超過50%的市占率，沒有公司能與之競(jìng)爭(zhēng))，隨著新能源汽車滲透率的加強(qiáng)，寧德時(shí)代只會(huì)越來越受益。

而同時(shí)，公司又腳踩另一個(gè)萬億級(jí)別的市場(chǎng)——儲(chǔ)能領(lǐng)域，由于電池相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備得當(dāng)，目前公司已經(jīng)和國(guó)家電網(wǎng)等多方簽署了協(xié)議積極布局儲(chǔ)能。

可以說，屬于寧德時(shí)代的春天才剛剛開始。