煤價(jià)真正的上漲尚未到來

電力企業(yè)內(nèi)部開會(huì)，要求旗下電廠全力拉運(yùn)長協(xié)，在部分機(jī)組檢修的情況下，維持目前的存煤數(shù)量，減少采購高價(jià)市場(chǎng)煤，以圖打壓煤炭價(jià)格;并將補(bǔ)庫存時(shí)間延時(shí)至四月下旬或5月初煤價(jià)下跌后再集中采購。從時(shí)間上計(jì)算，大概在大秦線檢修的后半程，將迎來電煤搶運(yùn)高峰。屆時(shí)，環(huán)渤海港口將迎來船舶集中到港的景象，煤炭市場(chǎng)供需兩旺再現(xiàn)，支撐煤炭價(jià)格延續(xù)上漲通道。

1、從進(jìn)口煤方面分析，一季度，國內(nèi)煤及褐煤進(jìn)口量為 6845萬噸，同比下降29%。加之印尼齋月(4月13日入齋，到5月12日結(jié)束)，印尼煤在四、五月份生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)均受影響。此外，世界經(jīng)濟(jì)在疫情后開始復(fù)蘇，東南亞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，煤炭需求旺盛。拉動(dòng)國際煤價(jià)和運(yùn)費(fèi)大幅上漲，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)并不明顯。

2、三月份以來，大型電廠主要維持剛性拉運(yùn)，尚未開展大規(guī)模補(bǔ)庫行為。從全國重點(diǎn)電廠庫存可以看出，存煤呈現(xiàn)緩慢下行走勢(shì);且目前電廠日耗較高，即使在淡季機(jī)組檢修期間，電廠日耗下降也不明顯，這在歷史上很罕見。目前，電廠存煤可用天數(shù)處于中位偏低水平，而距離“迎峰度夏”越來越近，電廠補(bǔ)庫的欲望越來越強(qiáng)。

3、需求方面，預(yù)期向好。首先，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)恢復(fù)，今年GDP增長目標(biāo)為6%，較去年最高水平提高4個(gè)點(diǎn)。今年一季度，我國經(jīng)濟(jì)延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，GDP勁增18.3%;宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健向好運(yùn)行，帶動(dòng)煤耗需求增加。其次，今年，四大行業(yè)耗煤需求保持相對(duì)樂觀的同比增速，從我國南方沿海六大電廠日耗可見一斑，除了春節(jié)期間日耗在40-50萬噸的中低位水平運(yùn)行之外，其余時(shí)間里全部在66-70萬噸之間徘徊。今年二季度，預(yù)計(jì)雨水不如往年，用煤用電形勢(shì)非常樂觀。

4、國家礦山安監(jiān)局召開緊急視頻會(huì)議，加強(qiáng)對(duì)煤礦安全生產(chǎn)的監(jiān)管，安全檢查力度升級(jí)。從各產(chǎn)地看，陜西省在4月中旬至5月中旬，將開展所有煤礦超能力生產(chǎn)專項(xiàng)監(jiān)察，內(nèi)蒙古地區(qū)正在對(duì)全區(qū)煤礦進(jìn)行拉網(wǎng)式安全大排查，已經(jīng)有多個(gè)大型煤礦煤管票被暫停發(fā)放。雖然上周國家發(fā)改委召開會(huì)議，要求產(chǎn)區(qū)增加煤炭供應(yīng)，但目前產(chǎn)量釋放尚需時(shí)日，環(huán)渤海港口庫存增幅有限。而此外，下游電廠庫存同比有明顯下降，在夏季用煤旺季到來前，需求端仍有一定補(bǔ)庫需求，市場(chǎng)看漲預(yù)期在本月下旬會(huì)再度發(fā)酵。