煤價(jià)再現(xiàn)跳漲 漲幅有多大？

進(jìn)入四月份，煤價(jià)跌了一周，累計(jì)下跌了18元/噸。隨后，于本周進(jìn)入上漲通道，預(yù)計(jì)此輪煤價(jià)將漲至本月下旬。保守的估計(jì)，秦皇島港發(fā)熱量5500大卡市場動(dòng)力煤價(jià)格將漲至800-850元/噸;未來增產(chǎn)增運(yùn)保供的落實(shí)情況仍是煤價(jià)走勢的關(guān)鍵。

1.全球制造業(yè)恢復(fù)與國內(nèi)支出急速反彈，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、社會(huì)融資增量、貿(mào)易、工業(yè)增加值與社會(huì)消費(fèi)品零售總額等數(shù)據(jù)顯示了中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇。此外，外貿(mào)開局良好，外貿(mào)企業(yè)在手訂單較去年有所改善，預(yù)計(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策將保持穩(wěn)定性、連續(xù)性。

2.主產(chǎn)地環(huán)保安監(jiān)力度趨嚴(yán)。近期，安全事故頻發(fā)，地方政府和煤炭企業(yè)勢必將安全生產(chǎn)放在首位;保供重要，安監(jiān)也很重要，國內(nèi)煤炭企業(yè)增產(chǎn)難度不小。在本周二，港口煤價(jià)反彈之后，周三，產(chǎn)地晉北、蒙西等地煤價(jià)也出現(xiàn)上漲。此外，內(nèi)蒙古自治區(qū)召開會(huì)議，對(duì)全區(qū)煤炭資源領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)整治工作再強(qiáng)調(diào)、再部署、再推進(jìn)，表明煤炭領(lǐng)域反腐尚未結(jié)束，對(duì)煤炭產(chǎn)量形成一定壓制。

3.國內(nèi)外煤炭價(jià)差收窄，進(jìn)口煤優(yōu)勢不再。隨著東南亞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，促使煤炭需求旺盛。國際煤價(jià)和運(yùn)費(fèi)大幅上漲，內(nèi)外煤價(jià)差縮小，某些時(shí)段，煤價(jià)甚至出現(xiàn)倒掛，造成終端采購進(jìn)口煤成本不低，熱情也出現(xiàn)下降。在這種情況下，進(jìn)口煤不但不會(huì)對(duì)國內(nèi)煤市形成壓制，而且在一定程度上支撐國內(nèi)煤價(jià)保持堅(jiān)挺。

4.終端庫存不高，需要補(bǔ)庫。截止4月7日，全國重點(diǎn)電廠存煤5530萬噸，較去年同期減少近2000萬噸，較冬季最低點(diǎn)的1月13日減少1100萬噸。從數(shù)據(jù)上分析，春節(jié)過后，電廠一直在吃庫存。而沿海八省電廠合計(jì)存煤2262萬噸，日耗180.8萬噸，雖然日耗略有下降，但還是處于高位，存煤可用天數(shù)只有12.5天。目前，已經(jīng)臨近夏季，一旦水電運(yùn)行不穩(wěn)定，火電壓力加大，南方電廠面臨較大補(bǔ)庫壓力。

5.港口庫存正在下滑。目前，環(huán)渤海10港合計(jì)存煤2464萬噸，較月初減少了130萬噸，考慮到大秦線正處于檢修期，且一直持續(xù)至月底。本月，環(huán)渤海港口煤炭調(diào)入量出現(xiàn)減少，而后續(xù)到港船一旦增多，環(huán)渤海庫存將繼續(xù)去庫。目前，江內(nèi)庫存429萬噸，較去年同期減少185萬噸。

4.9貴州及4.10新疆礦難影響放大，在產(chǎn)地安全、環(huán)保檢查趨于常態(tài)化的情況下，短期內(nèi)，煤價(jià)易漲難跌。