什么能讓煤價(jià)上下“搖擺”?

【導(dǎo)語(yǔ)】3月份至4月初動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，漲幅明顯，截至4月6日，港口5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)格已經(jīng)達(dá)到740元/噸左右，較3月初漲幅達(dá)到30%。隨著港口煤價(jià)漲至高位，政策調(diào)控預(yù)期增強(qiáng)，政策方面有意增加供應(yīng)，通過(guò)增加產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量、增加港口庫(kù)存、增加進(jìn)口等方式來(lái)保證后期煤炭市場(chǎng)的充足供應(yīng)，進(jìn)而穩(wěn)定煤價(jià)。受此影響，目前煤炭市場(chǎng)熱度有所降溫，下游用煤企業(yè)采購(gòu)步伐有所放緩，煤價(jià)也開(kāi)始承壓下行，截至4月9日，港口5500大卡動(dòng)力煤降至730元/噸左右，后期仍有下行空間。

3月至4月初，動(dòng)力煤坑口及港口煤價(jià)延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)?？涌诜矫?，截至4月8日，鄂爾多斯地區(qū)5500大卡末煤主流坑口價(jià)格為530元/噸，較3月初的370元/噸上漲160元/噸，漲幅為43%。港口方面，截至4月8日，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)格為740元/噸，較3月初的570元/噸上漲170元/噸，漲幅為30%。

3月份至4月初，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格整體延續(xù)保持上漲態(tài)勢(shì)，主要是受以下幾方面因素影響：

(1) 供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量增加有限，進(jìn)口煤數(shù)量下降。2021年1-2月份，全國(guó)生產(chǎn)原煤6.2億噸，同比增長(zhǎng)25.0%。雖然1-2月全國(guó)原煤產(chǎn)量有增加，但從3月份開(kāi)始，受產(chǎn)地煤礦安全檢查、環(huán)保檢查、嚴(yán)控煤礦產(chǎn)能、煤管票緊張等因素影響，產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量增加有限，部分地區(qū)煤炭市場(chǎng)出現(xiàn)供應(yīng)緊張的情況。進(jìn)口方面，1-2月我國(guó)進(jìn)口煤炭總量下降明顯。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2021年1-2月我國(guó)共進(jìn)口煤及褐煤4112.6萬(wàn)噸，同比2020年1-2月進(jìn)口量6794.4萬(wàn)噸減少39.47%。

(2)港口庫(kù)存方面，從3月初至今，秦皇島港煤炭庫(kù)存持續(xù)下降。截至4月8日，庫(kù)存為451萬(wàn)噸，較3月初的587.5萬(wàn)噸下降136.5萬(wàn)噸，降幅為23%。另外，進(jìn)入4月份，大秦鐵路線將進(jìn)行常規(guī)檢修，煤炭調(diào)入量增加有難度，預(yù)計(jì)港口庫(kù)存仍將保持低位水平。

(3)需求方面，下游用煤需求旺盛。春節(jié)后工業(yè)企業(yè)全面復(fù)產(chǎn)，來(lái)自化工、水泥、玻璃等建材行業(yè)需求全面啟動(dòng)，帶動(dòng)用煤需求好轉(zhuǎn)。另外工業(yè)用電量呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)，電煤日耗量也呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從錨地船舶數(shù)量來(lái)看，3月份秦皇島港錨地船舶數(shù)量明顯增加，截至3月29日，秦港錨地船舶增至56搜，較3月初增幅為107%，反映南方用煤需求快速啟動(dòng)和增加。

電廠方面，年后沿海六大電廠一直保持低庫(kù)存、高日耗的運(yùn)行狀態(tài)，目前沿海六大電廠煤炭庫(kù)存較去年同期下降明顯。數(shù)據(jù)顯示，4月7日，沿海六大電廠合計(jì)煤炭庫(kù)存1450.9萬(wàn)噸，較去年同期下降207.98萬(wàn)噸，降幅為12.5%;日耗66.5萬(wàn)噸，較去年同期增加14.45萬(wàn)噸，增幅為27.8%;可用天數(shù)21.8天，較去年同期可用天數(shù)下降10.07天，降幅為31.6%。

后期來(lái)看，進(jìn)入4月份，政策調(diào)控預(yù)期明顯增強(qiáng)，政策方面有意增加供應(yīng)，通過(guò)增加產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量、提升港口庫(kù)存、增加進(jìn)口等方式來(lái)保證后期煤炭市場(chǎng)的充足供應(yīng)，進(jìn)而穩(wěn)定煤價(jià)。受此影響，煤炭市場(chǎng)熱度有所降溫，下游用煤企業(yè)采購(gòu)步伐有所放緩，預(yù)計(jì)4月份港口煤價(jià)觸頂以后將以小幅下行為主。同時(shí)后期也需密切關(guān)注煤炭供應(yīng)端的增量情況，如果供應(yīng)端增量有限，考慮到工業(yè)用煤需求較強(qiáng)及迎峰度夏用煤高峰期即將到來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格下方空間也不會(huì)太大。