石油化工行業(yè)：OPEC+將逐步增產(chǎn) 油價(jià)短期仍將上行

事件描述

2021年4月1日，以沙特和俄羅斯為首的OPEC+產(chǎn)油國聯(lián)盟召開部長級會議，決定5至7月將逐步增產(chǎn)。

事件評論

此次會議，OPEC+決定從5月份開始逐步增產(chǎn)，并于三個(gè)月內(nèi)達(dá)到協(xié)議規(guī)定的數(shù)量。其中，5月份和6月份OPEC+國家將分別增產(chǎn)35萬桶/日，7月份將增產(chǎn)44.1萬桶/日。此外，沙特將在3個(gè)月內(nèi)逐步撤回100萬桶/日的額外減產(chǎn)，即5月至7月分別將自愿減產(chǎn)計(jì)劃減少25萬、35萬和40萬桶/日，未來三個(gè)月內(nèi)OPEC+將累計(jì)增加超過200萬桶/日的石油供給。聲明還稱下次會議將于4月28日舉行。

OPEC+意外決定“克制性”增產(chǎn)，國際油價(jià)大幅波動。早前市場普遍預(yù)期OPEC+會將當(dāng)前減產(chǎn)政策延續(xù)至5月底，最終結(jié)果出乎市場意料，OPEC+增產(chǎn)消息剛公布時(shí)，油價(jià)快速回落，一度從上漲2%跌至-0.5%，但OPEC+認(rèn)為夏季石油需求更佳，隨后市場意識到需求增長速度完全可以抵消這種“克制性”增產(chǎn)，另外下次會議將在4月28日舉行，協(xié)議有效期限僅為四周，屆時(shí)OPEC+可靈活調(diào)整產(chǎn)量應(yīng)對油價(jià)波動，最終布倫特油價(jià)上漲3.04%。

展望未來，在供給偏緊、需求復(fù)蘇背景下，相對2020年今年油價(jià)中樞將明顯上升至60美元/桶。值得注意的是，因?yàn)榧竟?jié)淡旺季及地緣政治因素?cái)_動油價(jià)存在短期沖高的可能，不排除油價(jià)短期觸及70美元/桶甚至更高，但高油價(jià)難以持續(xù)，受以下兩點(diǎn)制約：1）由于OPEC+和美國等閑置產(chǎn)能較高，高油價(jià)下減產(chǎn)協(xié)議松動或者美國產(chǎn)量復(fù)蘇將增加供給端壓力；2）全球需求或難復(fù)蘇至2019年水平，根據(jù)EIA最新月報(bào)預(yù)測，2021年需求同比將增加532萬桶/日，但相比2019年仍將減少369萬桶/日，也意味著今年需求無法恢復(fù)至疫情前水平。