四月中下旬煤價仍有反彈機會

三月份，港口價格觸底反彈，月累計上漲154噸/元，大同產地高卡煤月累計上漲114元/噸。主產地方面，陜蒙地區(qū)月初雖有新煤管票放出，但在安全、環(huán)保檢查影響下，多數礦產量釋放有限，整體產量偏緊;受檢查及倒工作面影響，山西煤礦開工率略有下降。整體產區(qū)煤礦銷售火熱，下游工業(yè)企業(yè)及終端電企補庫積極，煤礦拉煤車排隊不減，價格延續(xù)漲勢。

此外，進口煤減少，對國內煤價有拉動作用。印尼齋月影響煤炭產量，進口煤補充有限。澳洲發(fā)洪水，生產、發(fā)運受到一定影響，印度、日本等國將進口煤采購需求轉向印尼，在采購增加的情況下，印尼動力煤價格直線上漲。4月13日，印尼將進入為期一個月的齋月，將對煤炭生產、運輸帶來影響。根據往年經驗，齋月期間，印尼煤炭產量約減少10-20%。進口煤補充減少將加劇國內煤炭市場的供需矛盾，預計本月進口煤供給減少，將推動內貿煤市場趨好。

再有一個利好因素就是大秦線檢修，往年大秦線春檢之前，電廠都積極拉煤，促使港口和電廠庫存均處于高位。因此，春季檢修期間，用戶反而不急了，下錨船減少了，煤價出現下跌。但今年不好說了，檢修還沒開始，秦皇島港庫存就已經降到443萬噸了，比去年冬季存煤還少;而且電廠日耗仍在高位，下降幅度很小。預計檢修開始后，港口壓船還會增加，檢修后半程，煤價還能拉起來。

盡管上周，環(huán)渤海港口貨盤增多，高價成交煤減少，漲幅收窄;但下游電廠庫存偏低，日耗偏高，仍有補庫預期。盡管四月份，北方燃煤供暖季結束，煤炭消耗減少;但對煤市利好因素依然存在，保供政策逐步退出，疊加主產區(qū)安全檢查加嚴，坑口煤價將保持高位運行此時，下游電廠補庫需求猶在，宏觀經濟帶動社會用電量增長。目前，我國沿海地區(qū)煤炭需求邊際量好轉，且電廠仍有補庫需求;梅雨季節(jié)尚未到來，火力發(fā)電負荷不低，整體動力煤市場呈現淡季不淡。后期，隨著我國保障經濟政策的推進，預計火力發(fā)電量將繼續(xù)保持增長態(tài)勢，從而對動力煤價格上漲形成強有力的支撐。綜上所述，進入四月份中下旬，我國煤炭市場供需矛盾仍將持續(xù)，動力煤價格也將隨之上漲。