儲能參與電力輔助服務市場呈現(xiàn)出標準化、規(guī)?；内厔?/p>

每周一談:政策推動儲能行業(yè)進入規(guī)模化發(fā)展階段

電力輔助服務市場是電力體制改革的重要組成部分。主要運行機制是,并網(wǎng)發(fā)電機組、可調節(jié)負荷或電儲能裝置,按照電網(wǎng)調峰需求,平滑、穩(wěn)定調整機組出力或改變機組運行狀態(tài)或調節(jié)負荷。

電力輔助服務市場可極大推進可再生能源消納、提高電網(wǎng)靈活性,利好可再生能源發(fā)展。自2018年5月寧夏電力輔助服務市場進入試運行以來,甘肅、新疆、西北區(qū)域、青海和陜西電力輔助服務市場建設工作相繼開展。2020年12月28日,南方區(qū)域調頻輔助服務市場啟動試運行,調頻輔助服務市場從原來的廣東全省和廣西部分水電廠擴展到廣東、廣西、海南三省(區(qū)),這也是全國首個進入試運行的區(qū)域調頻市場,標志著“十四五”電力輔助服務創(chuàng)新發(fā)展正在展開。

近年來各地政策紛紛支持將儲能納入電力輔助服務市場。2020年5月19日,國家能源局發(fā)布《關于建立健全清潔能源消納長效機制的指導意見(征求意見稿)》,為達到以下三點目標,均提出鼓勵電池儲能建設與參與:1)加快形成有利于清潔能源消納的電力市場機制;2)全面提升電力系統(tǒng)調節(jié)能力;3)著力推動清潔能源消納模式創(chuàng)新。

儲能參與電力輔助服務市場呈現(xiàn)出標準化、規(guī)?；内厔?。

標準化:電力輔助服務市場方興未艾,仍處于探索建設階段,近年來各地陸續(xù)出臺多項政策,從參與主體、裝機規(guī)模、電池功率、技術參數(shù)等多方面逐漸完善可再生能源電站配置儲能的標準規(guī)范,推動市場健康有序發(fā)展。

規(guī)?；?從政策內(nèi)容上來看,正在經(jīng)歷從鼓勵建立可再生能源配套儲能試點工程,到新建光伏、風電項目要求批量化配置儲能的轉變。2020年至今,湖南、山東、寧夏等多省市發(fā)布強制性或建議性可再生能源電站配置儲能的政策,新建光伏風電項目配置儲能的比例大多位于10～20%,配置儲能時長一般要求2小時以上。

除強制性要求可再生能源電站項目配置儲能外,多地對電網(wǎng)側和用戶側儲能實行補貼政策,補貼類型涉及固定投資、運營以及自主研發(fā)等多方面,多種方式推動儲能滲透率提升。

“十四五”期間,可再生能源的裝機規(guī)模擴大對電網(wǎng)將帶來更大沖擊,也在推動電力體制改革進程不斷加快,儲能參與電力輔助服務市場,不僅有利于形成更加靈活的電網(wǎng)調峰機制,同時也可更大限度地發(fā)揮儲能的經(jīng)濟性效應。在全國及各地方的政策支持下,儲能行業(yè)將和新能源發(fā)電一起,朝著標準化、規(guī)?；姆较蚩焖侔l(fā)展。

投資摘要

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市場回顧

截止3月26日收盤,本周電力設備及新能源板塊上漲0．61%,相對滬深300指數(shù)上漲0．62 pct,電力設備行業(yè)漲幅在中信30個板塊中位列第16位,位于中游。從估值來看,當前行業(yè)整體52．8倍水平,仍處于歷史高位。

子板塊漲跌幅:儲能(-2．08%),鋰電池(-1．96%),核電(-0．45%),輸變電設備(+0．73%),配電設備(+1．24%),太陽能(+1．3%),風電(+3．78%)。

股價漲幅前五名:龍源技術、安科瑞、經(jīng)緯輝開、新雷能、和順電氣。

股價跌幅前五名:航天機電、中能電氣、合盛硅業(yè)、新宏泰、英杰電氣。

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行業(yè)熱點

新能源車:工信部發(fā)布擬撤銷免征購置稅新能源車目錄名單。

風電光伏:1-2月新增風電裝機3．57GW,同比+261%,光伏3．25GW,同比+204%。

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投資策略

新能源車:國務院印發(fā)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》,推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)向好發(fā)展。本周鋰電池價格穩(wěn)定,原材料方面鈷系價格回落,鋰系繼續(xù)上漲:硫酸鈷(-6．3%),,四氧化三鈷(-2%),電解鈷(-4．8%),鈷粉(-3．2%),碳酸鋰(+3．3%),氫氧化鋰(+3．3%),三元前驅體523(-4．03%);四大材料中,正極材料NCM523(-2．4%),鈷酸鋰(-9．6%),三元圓柱電解液(+10．6%),負極材料、隔膜價格均保持穩(wěn)定。看好高能量密度、三元高鎳化及鋰電全球化趨勢,推薦關注寧德時代、當升科技、璞泰來、恩捷股份、欣旺達。

光伏:工信部等六部門組織開展第二批智能光伏試點示范工作,加快構建清潔低碳、安全高效能源體系。本周硅料價格繼續(xù)上漲:菜花料(+4．76%)、致密料(+2．56%),硅片、電池片基本穩(wěn)定;組件價格上漲(+1～1．3)%;光伏玻璃價格穩(wěn)定。看好疫情結束后行業(yè)集中度提高、龍頭企業(yè)抗風險能力凸顯的行業(yè)趨勢,推薦單晶硅料和PERC電池片龍頭通威股份、單晶硅片龍頭隆基股份。

風電:全國1-2月新增并網(wǎng)風電裝機357萬千瓦。在新時代西部大開發(fā)政策支持下,風電、光伏將迎來新的發(fā)展機遇?？春蔑L機制造商龍頭金風科技、風塔龍頭天順風能、風機葉片龍頭中材科技。

電網(wǎng)投資:特高壓將成為電網(wǎng)投資重要方向,電網(wǎng)投資逆周期屬性已被市場重視,發(fā)展空間極大。我們看好電網(wǎng)自動化龍頭國電南瑞、電網(wǎng)信息化龍頭國網(wǎng)信通。

儲能:國網(wǎng)發(fā)布構建新型電力系統(tǒng)六項重要舉措,“十四五”投資抽水蓄能1000億元,推動儲能領域快速發(fā)展。我們看好廢舊電池回收行業(yè)龍頭格林美,戶用儲能龍頭派能科技。

4

投資組合

隆基股份,寧德時代,國電南瑞,璞泰來,中材科技各20%。

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風險提示

新能源汽車銷量不及預期;新能源發(fā)電裝機不及預期;材料價格下跌超預期;核電項目審批不達預期。

報告正文

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行業(yè)熱點新聞

工信部發(fā)布擬撤銷免征購置稅新能源車目錄名單。3月23日,工信部公布了關于擬撤銷《享受車船稅減免優(yōu)惠的節(jié)約能源 使用新能源汽車車型目錄》和《免征車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》車型名單。除了比亞迪e5、比亞迪e6、比亞迪秦Pro、北汽EU300、北汽EX400等車型在列外,理想ONE LXA6500SHEVM1也在名單中。

全國1-2月新增并網(wǎng)風電裝機3．57GW,同比增長261%,新增光伏裝機3．25GW,同比增長204%。3月19日,國家能源局發(fā)布1-2月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。截至2月底,全國累計風電并網(wǎng)裝機容量28456萬千瓦。1-2月全國新增并網(wǎng)風電裝機357萬千瓦,較去年同比增加258萬千瓦。太陽能新增裝機325萬千瓦,與去年同期相比增加了218萬千瓦。

國務院:大力發(fā)展新能源、制定2030年前碳排放達峰行動方案。日前,國務院發(fā)布關于落實《政府工作報告》重點工作分工的意見。意見提出,扎實做好碳達峰、碳中和各項工作,制定2030年前碳排放達峰行動方案。優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構和能源結構。推動煤炭清潔高效利用,大力發(fā)展新能源,在確保安全的前提下積極有序發(fā)展核電。擴大環(huán)境保護、節(jié)能節(jié)水等企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄范圍,促進新型節(jié)能環(huán)保技術、裝備和產(chǎn)品研發(fā)應用,培育壯大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè),推動資源節(jié)約高效利用。加快建設全國用能權、碳排放權交易市場,完善能源消費雙控制度。提升生態(tài)系統(tǒng)碳匯能力。以實際行動為全球應對氣候變化作出應有貢獻。

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投資策略及重點推薦

新能源車:1)2021年2月銷量11萬輛,同比增長584．7%。2)國務院印發(fā)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》,其中提到2025年EV乘用車新車平均電耗降至12kWh/百公里,新能源汽車新車市占率達到20%左右,引導新能源汽車產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展。3)明確2021年補貼方案,與2020年4月發(fā)布的退坡標準要求一致,在2020年基礎上退坡20%,城市公交、道路客運、出租(含網(wǎng)約車)以及物流等車輛退坡10%。本周鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈價格變化情況:鋰電池價格保持穩(wěn)定;上游原材料價格中,鈷系原材料價格回落,鋰系原材料繼續(xù)上漲:硫酸鈷(-6．32%),硫酸鎳(-0．81%),四氧化三鈷(-1．98%),電解鈷(-4．82%),鈷粉(-3．22%～-2．85%),碳酸鋰(+1．07%～+3．32%),氫氧化鋰(+3．28%),三元前驅體523價格下跌(-4．03%);四大材料中,正極材料NCM523價格下跌(-2．42%),鈷酸鋰價格下跌(-9．55%),三元圓柱電解液價格上漲(+10．59%),負極材料、隔膜價格均保持穩(wěn)定。我們看好高能量密度、三元高鎳化及鋰電全球化趨勢,推薦關注寧德時代、當升科技、璞泰來、恩捷股份、欣旺達。

光伏:1)2020年光伏裝機48．2GW,同比增長60%,創(chuàng)歷史新高,遠超市場預期。2)硅料價格持續(xù)上漲,壓力向下游傳導,產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)觀望情緒明顯。3)光伏玻璃頭部廠商價格開始下調,全年供給依然結構性緊張。本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格有漲有跌,硅料全線繼續(xù)漲價:國產(chǎn)菜花料價格上漲(+4．76%)、致密料價格上漲(+2．56%),進口多晶用價格上漲(+3．75%)、單晶用價格上漲(+6．16%);硅片:單晶硅片價格穩(wěn)定,多晶-金剛線價格上漲(+9．15%～10 %);電池片方面多晶-金剛線價格上漲(+5%～5．62%),國產(chǎn)單晶PERC電池片價格穩(wěn)定,進口單晶PERC價格普遍小幅下跌,G1進口價格下跌(-0．78%),M6進口價格下跌(-0．85%),M10進口價格下跌(-0．81%),M12進口價格下跌(-0．8%);組件價格小幅上漲:進口325/395W單晶PERC價格上漲(+0．98%),國產(chǎn)325/395W單晶PERC價格上漲(+1．27%),進口355/425W單晶PERC價格上漲(+0．46%),國產(chǎn)355/425W單晶PERC價格上漲(+1．21%),進口182單面單晶PERC價格上漲(+1．32%),國產(chǎn)182單面單晶PERC價格上漲(+1．19%),進口210單面單晶PERC價格上漲(+1．32%),國產(chǎn)210單面單晶PERC價格上漲(+1．19%);光伏玻璃價格保持穩(wěn)定。我們看好疫情結束后行業(yè)集中度提高、龍頭企業(yè)抗風險能力凸顯的行業(yè)趨勢,推薦單晶硅料和PERC電池片龍頭通威股份、單晶硅片龍頭隆基股份。

風電:全國1-2月新增并網(wǎng)風電裝機357萬千瓦。2021年第五批可再生能源發(fā)電補貼項目清單公布,集中式風電項目數(shù)量為44個,核準/備案容量3283．9MW 。2020年風電裝機71．6GW,同比增長178%,遠超市場預期。2020年風電發(fā)電量4146億kWh,同比增長10．5%,增速同比提升3．5pct。風電紅色預警全面解除,新疆、甘肅大批存量項目釋放,內(nèi)需強勁。國家發(fā)布支持新時代西部大開發(fā)指導意見,加強可再生能源開發(fā)利用,風電、光伏將迎來新的發(fā)展機遇。我們看好風機制造商龍頭金風科技、風塔龍頭天順風能、風機葉片龍頭中材科技。

電網(wǎng)投資:國網(wǎng)經(jīng)歷領導更換,對于特高壓的重視程度不斷提升,特高壓將成為電網(wǎng)投資重要方向。此外,我國首次在高海拔地區(qū)成功實施750千伏輸電線路帶電作業(yè)。電網(wǎng)投資逆周期屬性已被市場重視,2020年逆周期操作是穩(wěn)步經(jīng)濟的重要推手,電力投資具備發(fā)展空間。我們看好電網(wǎng)自動化龍頭國電南瑞、電網(wǎng)信息化龍頭國網(wǎng)信通。

核電:2020年核電發(fā)電量3663億kWh,同比增長5．1%,增速同比回落 13．2pct,發(fā)電利用小時數(shù)為5521小時,比上年同期增加69小時。截至今年10月底,中國在運核電機組48臺,總裝機容量4988萬千瓦;在建核電機組14臺,總裝機容量1553萬千瓦。昌江核電二期和三澳核電一期獲核準,兩個項目有效總投資超過700億元。2020年全球核能總發(fā)電量微漲。海外方面,波蘭首臺核電機組擬在2033年前投運,韓國擬在烏克蘭建設APR-1400機組。中核田灣7、8號、徐大堡3、4號核電機組汽輪機合同簽訂,將分別于今年年底和明年中開工。我們看好產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)中國核電、久立特材、應流股份。

電力供需:2021年1-2月,全社會用電量累計12588億kWh,同比增長23．38%,增速比上年同期提高31．15 pct。2020年全社會用電量累計75110億kWh,同比增長3．1%,增速比上年同期回落1．72 pct。2020年非化石能源發(fā)電量快速增長,其中風電(+10．5%)、光伏(+8．5%)、水電(+5．3%)、核電(+5．1%)、火電(+1．2%)。需求側穩(wěn)定增長,供給側呈現(xiàn)清潔高效化趨勢。我們看好固定成本為主、邊際成本幾乎為零的核電、風電運營企業(yè),推薦中國核電、福能股份。

儲能:國網(wǎng)發(fā)布構建新型電力系統(tǒng)六項重要舉措,“十四五”投資抽水蓄能1000億元。兩會期間,多位代表委員建議將儲能產(chǎn)業(yè)納入能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃。發(fā)改委正式明確新基建范疇,受此利好,充電樁“地補”政策密集出臺,預計今年全年完成投資約100億元,新增公共樁20萬臺,新增私人樁超過40萬臺,新增公共充電站4．8萬座。中國的電化學儲能能力達到170萬千瓦,預計未來幾年儲能市場將繼續(xù)穩(wěn)步增長。工信部公示了第五批《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單,共有15家電池企業(yè)入選。我們看好廢舊電池回收行業(yè)龍頭格林美,戶用儲能龍頭派能科技。

我們本周推薦投資組合如下:

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市場回顧

截止3月26日收盤,本周電力設備及新能源板塊上漲0．61%,滬深300指數(shù)上漲0．62%,電力設備及新能源行業(yè)相對滬深300指數(shù)落后0．01 pct。

從板塊排名來看,與其他板塊相比,電力設備及新能源行業(yè)本周漲幅為0．61%,在中信30個板塊中位列第16位,總體表現(xiàn)位于中游。

從估值來看,電力設備及新能源行業(yè)近期高位回調,當前52．8水平,仍處于歷史高位。

從子板塊方面來看,太陽能板塊下跌7．32%,鋰電池板塊下跌5．33%,核電板塊下跌1．22%,儲能板塊下跌0．32%,輸變電設備板塊上漲1．89%,風電板塊上漲1．92%,配電設備板塊上漲2．19%。

股價漲幅前五名分別為龍源技術、安科瑞、經(jīng)緯輝開、新雷能、和順電氣。

股價跌幅前五名分別為航天機電、中能電氣、合盛硅業(yè)、新宏泰、英杰電氣。

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行業(yè)數(shù)據(jù)

4．1鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈材料價格數(shù)據(jù)