政策支持：儲(chǔ)能將納入電力輔助服務(wù)市場(chǎng)

每周一談:政策推動(dòng)儲(chǔ)能行業(yè)進(jìn)入規(guī)?；l(fā)展階段

電力輔助服務(wù)市場(chǎng)是電力體制改革的重要組成部分。主要運(yùn)行機(jī)制是,并網(wǎng)發(fā)電機(jī)組、可調(diào)節(jié)負(fù)荷或電儲(chǔ)能裝置,按照電網(wǎng)調(diào)峰需求,平滑、穩(wěn)定調(diào)整機(jī)組出力或改變機(jī)組運(yùn)行狀態(tài)或調(diào)節(jié)負(fù)荷。

電力輔助服務(wù)市場(chǎng)可極大推進(jìn)可再生能源消納、提高電網(wǎng)靈活性,利好可再生能源發(fā)展。自2018年5月寧夏電力輔助服務(wù)市場(chǎng)進(jìn)入試運(yùn)行以來(lái),甘肅、新疆、西北區(qū)域、青海和陜西電力輔助服務(wù)市場(chǎng)建設(shè)工作相繼開(kāi)展。2020年12月28日,南方區(qū)域調(diào)頻輔助服務(wù)市場(chǎng)啟動(dòng)試運(yùn)行,調(diào)頻輔助服務(wù)市場(chǎng)從原來(lái)的廣東全省和廣西部分水電廠擴(kuò)展到廣東、廣西、海南三省(區(qū)),這也是全國(guó)首個(gè)進(jìn)入試運(yùn)行的區(qū)域調(diào)頻市場(chǎng),標(biāo)志著“十四五”電力輔助服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展正在展開(kāi)。

近年來(lái)各地政策紛紛支持將儲(chǔ)能納入電力輔助服務(wù)市場(chǎng)。2020年5月19日,國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于建立健全清潔能源消納長(zhǎng)效機(jī)制的指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》,為達(dá)到以下三點(diǎn)目標(biāo),均提出鼓勵(lì)電池儲(chǔ)能建設(shè)與參與:1)加快形成有利于清潔能源消納的電力市場(chǎng)機(jī)制;2)全面提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力;3)著力推動(dòng)清潔能源消納模式創(chuàng)新。

儲(chǔ)能參與電力輔助服務(wù)市場(chǎng)呈現(xiàn)出標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化的趨勢(shì)。

標(biāo)準(zhǔn)化:電力輔助服務(wù)市場(chǎng)方興未艾,仍處于探索建設(shè)階段,近年來(lái)各地陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)政策,從參與主體、裝機(jī)規(guī)模、電池功率、技術(shù)參數(shù)等多方面逐漸完善可再生能源電站配置儲(chǔ)能的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范,推動(dòng)市場(chǎng)健康有序發(fā)展。

規(guī)?；?從政策內(nèi)容上來(lái)看,正在經(jīng)歷從鼓勵(lì)建立可再生能源配套儲(chǔ)能試點(diǎn)工程,到新建光伏、風(fēng)電項(xiàng)目要求批量化配置儲(chǔ)能的轉(zhuǎn)變。2020年至今,湖南、山東、寧夏等多省市發(fā)布強(qiáng)制性或建議性可再生能源電站配置儲(chǔ)能的政策,新建光伏風(fēng)電項(xiàng)目配置儲(chǔ)能的比例大多位于10～20%,配置儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)一般要求2小時(shí)以上。

除強(qiáng)制性要求可再生能源電站項(xiàng)目配置儲(chǔ)能外,多地對(duì)電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)儲(chǔ)能實(shí)行補(bǔ)貼政策,補(bǔ)貼類型涉及固定投資、運(yùn)營(yíng)以及自主研發(fā)等多方面,多種方式推動(dòng)儲(chǔ)能滲透率提升。

“十四五”期間,可再生能源的裝機(jī)規(guī)模擴(kuò)大對(duì)電網(wǎng)將帶來(lái)更大沖擊,也在推動(dòng)電力體制改革進(jìn)程不斷加快,儲(chǔ)能參與電力輔助服務(wù)市場(chǎng),不僅有利于形成更加靈活的電網(wǎng)調(diào)峰機(jī)制,同時(shí)也可更大限度地發(fā)揮儲(chǔ)能的經(jīng)濟(jì)性效應(yīng)。在全國(guó)及各地方的政策支持下,儲(chǔ)能行業(yè)將和新能源發(fā)電一起,朝著標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；姆较蚩焖侔l(fā)展。

投資摘要

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市場(chǎng)回顧

截止3月26日收盤,本周電力設(shè)備及新能源板塊上漲0．61%,相對(duì)滬深300指數(shù)上漲0．62 pct,電力設(shè)備行業(yè)漲幅在中信30個(gè)板塊中位列第16位,位于中游。從估值來(lái)看,當(dāng)前行業(yè)整體52．8倍水平,仍處于歷史高位。

子板塊漲跌幅:儲(chǔ)能(-2．08%),鋰電池(-1．96%),核電(-0．45%),輸變電設(shè)備(+0．73%),配電設(shè)備(+1．24%),太陽(yáng)能(+1．3%),風(fēng)電(+3．78%)。

股價(jià)漲幅前五名:龍?jiān)醇夹g(shù)、安科瑞、經(jīng)緯輝開(kāi)、新雷能、和順電氣。

股價(jià)跌幅前五名:航天機(jī)電、中能電氣、合盛硅業(yè)、新宏泰、英杰電氣。

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行業(yè)熱點(diǎn)

新能源車:工信部發(fā)布擬撤銷免征購(gòu)置稅新能源車目錄名單。

風(fēng)電光伏:1-2月新增風(fēng)電裝機(jī)3．57GW,同比+261%,光伏3．25GW,同比+204%。

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投資策略

新能源車:國(guó)務(wù)院印發(fā)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》,推動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)向好發(fā)展。本周鋰電池價(jià)格穩(wěn)定,原材料方面鈷系價(jià)格回落,鋰系繼續(xù)上漲:硫酸鈷(-6．3%),,四氧化三鈷(-2%),電解鈷(-4．8%),鈷粉(-3．2%),碳酸鋰(+3．3%),氫氧化鋰(+3．3%),三元前驅(qū)體523(-4．03%);四大材料中,正極材料NCM523(-2．4%),鈷酸鋰(-9．6%),三元圓柱電解液(+10．6%),負(fù)極材料、隔膜價(jià)格均保持穩(wěn)定?？春酶吣芰棵芏?、三元高鎳化及鋰電全球化趨勢(shì),推薦關(guān)注寧德時(shí)代、當(dāng)升科技、璞泰來(lái)、恩捷股份、欣旺達(dá)。

光伏:工信部等六部門組織開(kāi)展第二批智能光伏試點(diǎn)示范工作,加快構(gòu)建清潔低碳、安全高效能源體系。本周硅料價(jià)格繼續(xù)上漲:菜花料(+4．76%)、致密料(+2．56%),硅片、電池片基本穩(wěn)定;組件價(jià)格上漲(+1～1．3)%;光伏玻璃價(jià)格穩(wěn)定?？春靡咔榻Y(jié)束后行業(yè)集中度提高、龍頭企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力凸顯的行業(yè)趨勢(shì),推薦單晶硅料和PERC電池片龍頭通威股份、單晶硅片龍頭隆基股份。

風(fēng)電:全國(guó)1-2月新增并網(wǎng)風(fēng)電裝機(jī)357萬(wàn)千瓦。在新時(shí)代西部大開(kāi)發(fā)政策支持下,風(fēng)電、光伏將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇?？春蔑L(fēng)機(jī)制造商龍頭金風(fēng)科技、風(fēng)塔龍頭天順風(fēng)能、風(fēng)機(jī)葉片龍頭中材科技。

電網(wǎng)投資:特高壓將成為電網(wǎng)投資重要方向,電網(wǎng)投資逆周期屬性已被市場(chǎng)重視,發(fā)展空間極大。我們看好電網(wǎng)自動(dòng)化龍頭國(guó)電南瑞、電網(wǎng)信息化龍頭國(guó)網(wǎng)信通。

儲(chǔ)能:國(guó)網(wǎng)發(fā)布構(gòu)建新型電力系統(tǒng)六項(xiàng)重要舉措,“十四五”投資抽水蓄能1000億元,推動(dòng)儲(chǔ)能領(lǐng)域快速發(fā)展。我們看好廢舊電池回收行業(yè)龍頭格林美,戶用儲(chǔ)能龍頭派能科技。

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投資組合

隆基股份,寧德時(shí)代,國(guó)電南瑞,璞泰來(lái),中材科技各20%。

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風(fēng)險(xiǎn)提示

新能源汽車銷量不及預(yù)期;新能源發(fā)電裝機(jī)不及預(yù)期;材料價(jià)格下跌超預(yù)期;核電項(xiàng)目審批不達(dá)預(yù)期。

報(bào)告正文

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行業(yè)熱點(diǎn)新聞

工信部發(fā)布擬撤銷免征購(gòu)置稅新能源車目錄名單。3月23日,工信部公布了關(guān)于擬撤銷《享受車船稅減免優(yōu)惠的節(jié)約能源 使用新能源汽車車型目錄》和《免征車輛購(gòu)置稅的新能源汽車車型目錄》車型名單。除了比亞迪e5、比亞迪e6、比亞迪秦Pro、北汽EU300、北汽EX400等車型在列外,理想ONE LXA6500SHEVM1也在名單中。

全國(guó)1-2月新增并網(wǎng)風(fēng)電裝機(jī)3．57GW,同比增長(zhǎng)261%,新增光伏裝機(jī)3．25GW,同比增長(zhǎng)204%。3月19日,國(guó)家能源局發(fā)布1-2月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。截至2月底,全國(guó)累計(jì)風(fēng)電并網(wǎng)裝機(jī)容量28456萬(wàn)千瓦。1-2月全國(guó)新增并網(wǎng)風(fēng)電裝機(jī)357萬(wàn)千瓦,較去年同比增加258萬(wàn)千瓦。太陽(yáng)能新增裝機(jī)325萬(wàn)千瓦,與去年同期相比增加了218萬(wàn)千瓦。

國(guó)務(wù)院:大力發(fā)展新能源、制定2030年前碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案。日前,國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于落實(shí)《政府工作報(bào)告》重點(diǎn)工作分工的意見(jiàn)。意見(jiàn)提出,扎實(shí)做好碳達(dá)峰、碳中和各項(xiàng)工作,制定2030年前碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案。優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)。推動(dòng)煤炭清潔高效利用,大力發(fā)展新能源,在確保安全的前提下積極有序發(fā)展核電。擴(kuò)大環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水等企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄范圍,促進(jìn)新型節(jié)能環(huán)保技術(shù)、裝備和產(chǎn)品研發(fā)應(yīng)用,培育壯大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè),推動(dòng)資源節(jié)約高效利用。加快建設(shè)全國(guó)用能權(quán)、碳排放權(quán)交易市場(chǎng),完善能源消費(fèi)雙控制度。提升生態(tài)系統(tǒng)碳匯能力。以實(shí)際行動(dòng)為全球應(yīng)對(duì)氣候變化作出應(yīng)有貢獻(xiàn)。

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投資策略及重點(diǎn)推薦

新能源車:1)2021年2月銷量11萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)584．7%。2)國(guó)務(wù)院印發(fā)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》,其中提到2025年EV乘用車新車平均電耗降至12kWh/百公里,新能源汽車新車市占率達(dá)到20%左右,引導(dǎo)新能源汽車產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展。3)明確2021年補(bǔ)貼方案,與2020年4月發(fā)布的退坡標(biāo)準(zhǔn)要求一致,在2020年基礎(chǔ)上退坡20%,城市公交、道路客運(yùn)、出租(含網(wǎng)約車)以及物流等車輛退坡10%。本周鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格變化情況:鋰電池價(jià)格保持穩(wěn)定;上游原材料價(jià)格中,鈷系原材料價(jià)格回落,鋰系原材料繼續(xù)上漲:硫酸鈷(-6．32%),硫酸鎳(-0．81%),四氧化三鈷(-1．98%),電解鈷(-4．82%),鈷粉(-3．22%～-2．85%),碳酸鋰(+1．07%～+3．32%),氫氧化鋰(+3．28%),三元前驅(qū)體523價(jià)格下跌(-4．03%);四大材料中,正極材料NCM523價(jià)格下跌(-2．42%),鈷酸鋰價(jià)格下跌(-9．55%),三元圓柱電解液價(jià)格上漲(+10．59%),負(fù)極材料、隔膜價(jià)格均保持穩(wěn)定。我們看好高能量密度、三元高鎳化及鋰電全球化趨勢(shì),推薦關(guān)注寧德時(shí)代、當(dāng)升科技、璞泰來(lái)、恩捷股份、欣旺達(dá)。

光伏:1)2020年光伏裝機(jī)48．2GW,同比增長(zhǎng)60%,創(chuàng)歷史新高,遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。2)硅料價(jià)格持續(xù)上漲,壓力向下游傳導(dǎo),產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)觀望情緒明顯。3)光伏玻璃頭部廠商價(jià)格開(kāi)始下調(diào),全年供給依然結(jié)構(gòu)性緊張。本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有漲有跌,硅料全線繼續(xù)漲價(jià):國(guó)產(chǎn)菜花料價(jià)格上漲(+4．76%)、致密料價(jià)格上漲(+2．56%),進(jìn)口多晶用價(jià)格上漲(+3．75%)、單晶用價(jià)格上漲(+6．16%);硅片:單晶硅片價(jià)格穩(wěn)定,多晶-金剛線價(jià)格上漲(+9．15%～10 %);電池片方面多晶-金剛線價(jià)格上漲(+5%～5．62%),國(guó)產(chǎn)單晶PERC電池片價(jià)格穩(wěn)定,進(jìn)口單晶PERC價(jià)格普遍小幅下跌,G1進(jìn)口價(jià)格下跌(-0．78%),M6進(jìn)口價(jià)格下跌(-0．85%),M10進(jìn)口價(jià)格下跌(-0．81%),M12進(jìn)口價(jià)格下跌(-0．8%);組件價(jià)格小幅上漲:進(jìn)口325/395W單晶PERC價(jià)格上漲(+0．98%),國(guó)產(chǎn)325/395W單晶PERC價(jià)格上漲(+1．27%),進(jìn)口355/425W單晶PERC價(jià)格上漲(+0．46%),國(guó)產(chǎn)355/425W單晶PERC價(jià)格上漲(+1．21%),進(jìn)口182單面單晶PERC價(jià)格上漲(+1．32%),國(guó)產(chǎn)182單面單晶PERC價(jià)格上漲(+1．19%),進(jìn)口210單面單晶PERC價(jià)格上漲(+1．32%),國(guó)產(chǎn)210單面單晶PERC價(jià)格上漲(+1．19%);光伏玻璃價(jià)格保持穩(wěn)定。我們看好疫情結(jié)束后行業(yè)集中度提高、龍頭企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力凸顯的行業(yè)趨勢(shì),推薦單晶硅料和PERC電池片龍頭通威股份、單晶硅片龍頭隆基股份。

風(fēng)電:全國(guó)1-2月新增并網(wǎng)風(fēng)電裝機(jī)357萬(wàn)千瓦。2021年第五批可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼項(xiàng)目清單公布,集中式風(fēng)電項(xiàng)目數(shù)量為44個(gè),核準(zhǔn)/備案容量3283．9MW 。2020年風(fēng)電裝機(jī)71．6GW,同比增長(zhǎng)178%,遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。2020年風(fēng)電發(fā)電量4146億kWh,同比增長(zhǎng)10．5%,增速同比提升3．5pct。風(fēng)電紅色預(yù)警全面解除,新疆、甘肅大批存量項(xiàng)目釋放,內(nèi)需強(qiáng)勁。國(guó)家發(fā)布支持新時(shí)代西部大開(kāi)發(fā)指導(dǎo)意見(jiàn),加強(qiáng)可再生能源開(kāi)發(fā)利用,風(fēng)電、光伏將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。我們看好風(fēng)機(jī)制造商龍頭金風(fēng)科技、風(fēng)塔龍頭天順風(fēng)能、風(fēng)機(jī)葉片龍頭中材科技。

電網(wǎng)投資:國(guó)網(wǎng)經(jīng)歷領(lǐng)導(dǎo)更換,對(duì)于特高壓的重視程度不斷提升,特高壓將成為電網(wǎng)投資重要方向。此外,我國(guó)首次在高海拔地區(qū)成功實(shí)施750千伏輸電線路帶電作業(yè)。電網(wǎng)投資逆周期屬性已被市場(chǎng)重視,2020年逆周期操作是穩(wěn)步經(jīng)濟(jì)的重要推手,電力投資具備發(fā)展空間。我們看好電網(wǎng)自動(dòng)化龍頭國(guó)電南瑞、電網(wǎng)信息化龍頭國(guó)網(wǎng)信通。

核電:2020年核電發(fā)電量3663億kWh,同比增長(zhǎng)5．1%,增速同比回落 13．2pct,發(fā)電利用小時(shí)數(shù)為5521小時(shí),比上年同期增加69小時(shí)。截至今年10月底,中國(guó)在運(yùn)核電機(jī)組48臺(tái),總裝機(jī)容量4988萬(wàn)千瓦;在建核電機(jī)組14臺(tái),總裝機(jī)容量1553萬(wàn)千瓦。昌江核電二期和三澳核電一期獲核準(zhǔn),兩個(gè)項(xiàng)目有效總投資超過(guò)700億元。2020年全球核能總發(fā)電量微漲。海外方面,波蘭首臺(tái)核電機(jī)組擬在2033年前投運(yùn),韓國(guó)擬在烏克蘭建設(shè)APR-1400機(jī)組。中核田灣7、8號(hào)、徐大堡3、4號(hào)核電機(jī)組汽輪機(jī)合同簽訂,將分別于今年年底和明年中開(kāi)工。我們看好產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)中國(guó)核電、久立特材、應(yīng)流股份。

電力供需:2021年1-2月,全社會(huì)用電量累計(jì)12588億kWh,同比增長(zhǎng)23．38%,增速比上年同期提高31．15 pct。2020年全社會(huì)用電量累計(jì)75110億kWh,同比增長(zhǎng)3．1%,增速比上年同期回落1．72 pct。2020年非化石能源發(fā)電量快速增長(zhǎng),其中風(fēng)電(+10．5%)、光伏(+8．5%)、水電(+5．3%)、核電(+5．1%)、火電(+1．2%)。需求側(cè)穩(wěn)定增長(zhǎng),供給側(cè)呈現(xiàn)清潔高效化趨勢(shì)。我們看好固定成本為主、邊際成本幾乎為零的核電、風(fēng)電運(yùn)營(yíng)企業(yè),推薦中國(guó)核電、福能股份。

儲(chǔ)能:國(guó)網(wǎng)發(fā)布構(gòu)建新型電力系統(tǒng)六項(xiàng)重要舉措,“十四五”投資抽水蓄能1000億元。兩會(huì)期間,多位代表委員建議將儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)納入能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃。發(fā)改委正式明確新基建范疇,受此利好,充電樁“地補(bǔ)”政策密集出臺(tái),預(yù)計(jì)今年全年完成投資約100億元,新增公共樁20萬(wàn)臺(tái),新增私人樁超過(guò)40萬(wàn)臺(tái),新增公共充電站4．8萬(wàn)座。中國(guó)的電化學(xué)儲(chǔ)能能力達(dá)到170萬(wàn)千瓦,預(yù)計(jì)未來(lái)幾年儲(chǔ)能市場(chǎng)將繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。工信部公示了第五批《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單,共有15家電池企業(yè)入選。我們看好廢舊電池回收行業(yè)龍頭格林美,戶用儲(chǔ)能龍頭派能科技。

我們本周推薦投資組合如下:

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市場(chǎng)回顧

截止3月26日收盤,本周電力設(shè)備及新能源板塊上漲0．61%,滬深300指數(shù)上漲0．62%,電力設(shè)備及新能源行業(yè)相對(duì)滬深300指數(shù)落后0．01 pct。

從板塊排名來(lái)看,與其他板塊相比,電力設(shè)備及新能源行業(yè)本周漲幅為0．61%,在中信30個(gè)板塊中位列第16位,總體表現(xiàn)位于中游。

從估值來(lái)看,電力設(shè)備及新能源行業(yè)近期高位回調(diào),當(dāng)前52．8水平,仍處于歷史高位。

從子板塊方面來(lái)看,太陽(yáng)能板塊下跌7．32%,鋰電池板塊下跌5．33%,核電板塊下跌1．22%,儲(chǔ)能板塊下跌0．32%,輸變電設(shè)備板塊上漲1．89%,風(fēng)電板塊上漲1．92%,配電設(shè)備板塊上漲2．19%。

股價(jià)漲幅前五名分別為龍?jiān)醇夹g(shù)、安科瑞、經(jīng)緯輝開(kāi)、新雷能、和順電氣。

股價(jià)跌幅前五名分別為航天機(jī)電、中能電氣、合盛硅業(yè)、新宏泰、英杰電氣。

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行業(yè)數(shù)據(jù)

4．1鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈材料價(jià)格數(shù)據(jù)