今年煤市淡季不淡 煤價(jià)回歸上漲通道

隨著期貨的走高，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，終端招標(biāo)采購增加，港口煤炭交易價(jià)格出現(xiàn)上漲。三月下旬之后的沿海煤市走出低谷，煤價(jià)將告別630元/噸;夏季到來之前，港口煤價(jià)上到700元/噸以上不是夢想。

現(xiàn)貨價(jià)格方面，產(chǎn)地煤價(jià)經(jīng)歷了春節(jié)下跌，以及節(jié)后上漲之后，價(jià)格逐漸企穩(wěn)。但近期海運(yùn)費(fèi)略有上漲，印尼齋月即將到來、產(chǎn)地安全、環(huán)保檢查使得市場擔(dān)憂短期供給緊張，刺激期貨漲停，港口煤價(jià)出現(xiàn)反彈跡象。

需求方面，短期動力煤需求有所減少，電廠日耗煤數(shù)量環(huán)比下降，主要原因是因?yàn)槿∨枨笙陆?，水電逐漸恢復(fù)，對煤炭市場帶來沖擊;然而電廠庫存相比去年水平仍然偏低，后期電廠春季機(jī)組檢修結(jié)束后，工業(yè)生產(chǎn)力度加大，電廠日耗仍會加速上升，必然促使夏季到來之前的提前補(bǔ)庫需求出現(xiàn)。

兩會過后，煤礦安監(jiān)力度趨嚴(yán)，市場戶因成本倒掛較多，加之坑口漲價(jià)，發(fā)運(yùn)至港口有心無力、數(shù)量有限。上游保供任務(wù)結(jié)束后，鄂爾多斯地區(qū)煤管票暫時按核定能力供應(yīng);同時，安全檢查增多，少數(shù)煤礦產(chǎn)量收緊。上游部分供給量退出，拉動產(chǎn)地供給寬松局面逐漸扭轉(zhuǎn)，市場采購積極性回升，疊加大型煤企上調(diào)銷售價(jià)格，促使產(chǎn)地煤炭價(jià)格迅速升溫。

下游供暖結(jié)束后，電廠日耗也將有所下降，拉運(yùn)積極性也不高。雖然產(chǎn)地煤礦受安全檢查，但市場進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，成交依然冷清。終端電廠多數(shù)拉長協(xié)為主，疊加季節(jié)性檢修，北方港口庫存壓力加大，總的火電機(jī)組負(fù)荷穩(wěn)定，下游不缺煤，市場貨盤維持淡季平穩(wěn)。三月下旬的煤炭市場處于博弈期，煤價(jià)將出現(xiàn)階段性震蕩，后續(xù)決定市場走勢仍然是社會用煤需求量和電廠耗煤變化情況。

雖然四月份也是傳統(tǒng)淡季，但在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，對能源需求依然存在一定支撐。隨著下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，工業(yè)用電需求回升;市場需求很可能會轉(zhuǎn)好，電力、水泥、化工對煤炭需求上升;此外，全國多省份上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)向好，使得后期煤炭需求看好，供需兩旺構(gòu)成近期動力煤價(jià)格的支撐。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的帶動下，大宗商品整體上漲勢頭強(qiáng)勁，給國內(nèi)市場帶來利好。綜合判斷，二季度動力煤上漲預(yù)期值得期盼。